Accounts Overview

Period consulted:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Latest update:
10/16/2019
 

Description

Fund with a purpose of non guaranteed profitability, that consists of that the participants payees to 3.07.2019, receive 5 reimbursements compulsory yearly from 173.3 euros gross to account of the balance existing, for every 10,000 euros or amount proportional, invested the 03.04.2014 more 100% of the initial investment. NON GUARANTEED APR; 1.65% for shares subscribed the 03.04.14 if not is reimbursements extraordinary.

Evolution of the fund

Period consulted:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Latest update:
10/16/2019
Return of period:
 
 

Details to 10/16/2019

Accumulated return1 monthCurrent year1 year
Fund-0.04%-0.49%-0.55%
Annualized return1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Fund-0.55%-0.39%0.57%------
Profitability last 5 years20192018201720162015
Fund-0.60%-0.11%1.39%1.47%--

Statistical data 10/14/2019

1 year3 years
Volatility Fund0.19%0.65%
Sharpe Ratio-0.98 -0.03 
Maximum loss daily of the fund-0.06%-0.18%
Number months negative fund1225
Profitability minimum date daily10/18/201811/10/2016
Minimum profitability daily-0.06%-0.18%
Profitability maximum date daily10/25/201812/06/2016
Maximum profitability daily0.05%0.25%


Details

Date release of the fund
02/13/2014
Date release
02/13/2014
Currency fund designation
EURO
Type
Allocation
Minimum investment
20,000.00 EUR
Minimum to keep
20,000.00 EUR
Applicable net asset value
D
Time subscriptions limit and reimbursements
15.00
Processing and reimbursements subscriptions
D+1
Code ISIN
ES0118851007
Code CIF
V86954575
Code record
4715
Registered address
SPAIN
Registered in
SPAIN
Structure legal
Investment fund
Manager
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Pledgee
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Assets ()
€18,752,175.30

Fees

 Base%Stretch/Term
Management feeAssets0From the 07/04/2019, inclusive.
Depositary service feeAssets0From the 07/04/2019, inclusive.

Management fee: 0.405% from the 04/08/2014, included.
The assay techniques go intended for avoid possible conflicts of interest among the participants that refund, in front of which remain deep down.
When the fund extent an assets of 180 million euros, communicate to the CNMV through Significant Event.
Regardless of these fees, the fund be able to bear the next expenses: intermediation, on sale, rates of the CNMV, audit and expenses financial for loans or overdrafts.

Historic of fees

 Base%Stretch/Term
Management feeAssets0.405From the 04/08/2014 and until the 07/03/2019, both included.
Management feeAssets0Until the 04/03/2014, inclusive.
Depositary service feeAssets0.05From the 04/04/2014 and until the 07/03/2019, both included.
Depositary service feeAssets0Until the 04/03/2014, inclusive.
Subscription feeAmount subscribed5From the 04/04/2014 and until the 07/03/0019, both included. Or, if happens earlier, since extent an assets of 180 M €

Other details of interest

Applicable net asset value: that one of the same day of the application date.

Place of publication of the net asset value: the Contribution bulletin of the Stock exchange from Madrid.

Processing of the subscription and redemption orders: the orders done for the participant from 15.00 or in a non-working day process together with the ones carried out on the following day skillful. For these purposes, understands per day skillful every day from Monday to Friday, except bank holidays in the whole of the country. The limit of 15.00 special previously adverts to the schedule peninsular.

Not consider business days those in which not there is market for the assets that represent more than 5% of the assets. The trading companies be able to set hours of cut different and prior to the established one with general character for the Management Company, owing be informed the participant in this regard for the trading company.



30.09.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con duración similar al plazo de dicha garantía: 0,003 años a fecha de fin de periodo.. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo.. La revalorización de la cartera en el periodo. ha sido de -0,08%, habiendo obtenido una revalorización de 0,000% TAE desde el inicio del periodo. de inversión.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo.El fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con duración similar al plazo de dicha garantía: años a fecha de fin de periodo. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo. La revalorización de la cartera en el periodo ha sido de -0,39%, habiendo obtenido una revalorización de I% TAE desde el inicio del periodo de inversión.

31.03.2019

El año se ha iniciado con una pérdida de pulso de la economía mundial, presiones inflacionistas contenidas y un cambio en el sesgo de los principales bancos centrales, que no contemplan subida de tipos este año. La política monetaria más acomodaticia, el paquete de estímulos anunciado en China y los avances en la negociación comercial con EE.UU. han permitido que el 1T cierre con rentabilidades positivas en la mayoría de activos. La preocupación por el crecimiento está detrás de los deprimidos tipos a 10 años de la deuda pública alemana (-31pb a -0,07%) y americana (-28pb a 2,41%) y del fuerte aplanamiento de las curvas. Aunque el optimismo inversor se frenaba en marzo, el 1T termina con fuerte subida de la bolsa (EEUU +13,1%, Europa +12,3%, España +8,2%), estrechamiento de los diferenciales de crédito, especialmente en el segmento especulativo, y buen comportamiento también de la deuda emergente. En Europa, las primas de riesgo de la deuda periférica bajan moderadamente excepto en Italia (-1pb la española a 117pb), mientras que el euro se ve lastrado por el débil crecimiento, la reducción de las expectativas de subida de tipos y los problemas políticos, con una caída frente al dólar del 2,1% a 1,122. En cuanto a las materias primas, destaca la revalorización de los metales industriales y, sobre todo, del precio del crudo (+27% el Brent a 67,5$/b), apoyado por los recortes de producción.

El patrimonio del fondo ha disminuido un 4,00% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 3,38%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,11%.
La política de inversión del fondo viene condicionada por su objetivo de rentabilidad no garantizado. A tal fin, el fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con una duración similar a dicha estrategia: 0,353 años a fecha de fin del periodo. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo. La revalorización de la cartera en el periodo ha sido de -0,21%, obteniendo una revalorización de 2,090% TAE desde el inicio de la estrategia. Dicha evolución refleja el comportamiento de los tipos de interés y la valoración de los derivados a lo largo del mismo. Por otro lado, la rentabilidad del fondo ha sido del -0,21%, inferior a la de la media de la gestora, situada en el 3,41%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 3,52%. La rentabilidad de la Letra del Tesoro a un año ha sido de un -0,05%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 0,21%, superior a la de la Letra del Tesoro a un año que ha sido de un 0,19%.

A día 31.03.2019 el valor liquidativo actual del fondo es de 11,06000 euros superior al valor liquidativo estimado a vencimiento que es de 10,85425 euros; este último dependerá en cada momento de las participaciones vivas una vez pagadas las rentas establecidas, de las rentas futuras pendientes, y de la variación del valor liquidativo hasta la fecha de cálculo del mismo. Adicionalmente, los reembolsos efectuados antes del vencimiento se realizarán al Valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, y sobre el que se aplicarán las comisiones de reembolso que se detallen en folleto de la IIC. En estos casos, el Valor Liquidativo aplicable a la fecha de solicitud de reembolso podrá ser superior o inferior al Valor objetivo no garantizado estimado a vencimiento.

Durante el primer trimestre de 2019 han continuado los bajos niveles de rentabilidad, apoyados por el tono acomodaticio de los bancos centrales anunciando nuevas subastas trimestrales de liquidez a largo plazo, junto con el retraso de la primera subida de tipos hasta al menos 2020, moderando además notablemente sus previsiones de crecimiento e inflación.
En este entorno cabría esperar un comportamiento lateral del NAV del fondo. En cualquier caso, cabe destacar que la gestión de este fondo va encaminada a la consecución del objetivo concreto de rentabilidad en el plazo establecido.


A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 1,00. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 0,00%.

31.12.2018

Se han revisado a la baja las expectativas de crecimiento por las tensiones comerciales y la incertidumbre económica y política en algunos países, con los bancos centrales retirando estímulos. Este entorno tiene su reflejo en los mercados financieros, que se han caracterizado por la aversión al riesgo con caídas generalizadas en las bolsas globales tanto en el 2S (Europa -11,1%, Japón -10,3%, USA -7,8%) como en el cómputo anual (Europa -13,2%, Japón -12,1%, USA -6,2%) con la volatilidad repuntando +9,3pb en el 2S hasta el 25,4. En renta fija, la deuda soberana de mayor calidad ha sido el activo ganador en el 2S, con descensos de los tipos a 10 años de 6pb a 0,24% en Alemania (-19pb en el año) y de 18pb en EE.UU. (+28pb en 2018). En EE.UU. destaca el aplanamiento de la curva que muchos ven como una señal negativa del ciclo. En crédito, este entorno deja repuntes de diferenciales, especialmente en los segmentos especulativos, al igual que en las primas de riesgo periféricas. En la última mitad de año, la prima de riesgo española amplía 16pb (+3pb en el año) a 117pb. En divisas, apreciación generalizada del dólar, especialmente en el 2S. El EURUSD cierra 2018 con una caída del 4,7% (-1,9% en el 2S) hasta 1,145. Mal semestre para las materias primas (el Brent cae un 32,4% en el 2S y un 20,4% en el año) excepto el oro que actúa como activo refugio.

Durante el cuatro trimestre de 2018 los bajos niveles de rentabilidad hacen estratégicamente muy poco atractiva la inversión en este activo. En el corto plazo, la escasa subida de inflación se ha unido al apoyo del BCE como factor que favorece a este activo.
En este entorno cabría esperar un comportamiento lateral del NAV del fondo. En cualquier caso, cabe destacar que la gestión de este fondo va encaminada a la consecución del objetivo concreto de rentabilidad en el plazo establecido.

Top Ten Investments

InvestmentsWeight Portfolio
BON And OBLIG STATE STRIP 0 1972.85%
FADE 0.85 1927.14%