General Overview

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
02/13/2020
 

Description

Fund with an estimated profit target (not guaranteed) consisting of the net asset value (NAV) on 11/15/19 is 107.664% of the NAV on 05/15/14. NON-GUARANTEED APR: 1.35% for subscriptions to 05/15/14 and held to 11/15/19. Nevertheless, the APR obtained will depend on when you subscribe.

Fund evolution

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
02/13/2020
Period Performance:
 
 

Data as at 02/13/2020

Accumulated performance1 monthYear to date1 year
Fund-0.04%-0.06%-0.61%
Annualized performance1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Fund-0.61%-0.36%0.32%------
Calendar Year20192018201720162015
Fund-0.78%-0.54%0.04%1.68%1.26%

Statistical data 02/11/2020

1 year3 years
Fund Volatility0.21%0.63%
Fund Sharpe Ratio-0.96 0.05 
Maximum daily fund drawdown-0.07%-0.21%
Fund negative months1325
Minumum daily returns date03/18/201903/08/2017
Minimum daily returns-0.07%-0.21%
Maximum daily returns date03/15/201902/24/2017
Maximum daily returns0.08%0.17%


Data

Fund launch date
03/13/2014
Launch date
03/13/2014
Base Fund Currency
EURO
Type
Accumulation
Minimum investment
EUR 600.00
Minimum to maintain
EUR 600.00
Applicable net asset value
D
Settlement date
D+3
ISIN Code
ES0159153008
CIF Code
V86971611
Record code
4729
Registered in
SPAIN
Domiciled in
SPAIN
Fund manager
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Custody
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Assets under management ()
€6,565,083.78

Fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management0From 11/16/2019, inclusive.
Deposit feeAssets under management0From 11/16/2019, inclusive.

It can be redeemed without a redemption fee on the dates indicated in the brochure.

Specifically, be able to refund without redemption fee the day 14 of the months of February, May, August and November between the 14.08.14 and the 14.08.19, both included or, if one was unsuited, the business day next, respectively, provided that gives an advance notice of at least 3 business days. Redemptions carried out within the stated liquidity windows will be made at the applicable net asset value at their application date, and they will not benefit from the non-guaranteed estimated return target. The evaluation techniques will be addressed to avoiding possible conflicts of interest between the shareholders who subscribe or redeem and those who remain in the fund.

When the fund reaches a volume of 60 million euros, this will be reported to the CNMV as a Significant Event.

Regardless of these fees, the fund may be subject to these costs: intermediation, liquidation, CNMV rates, financial audit and expenses for loans or overdrafts.

History of fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management0.7From 05/16/2014 and until 05/20/2014, both inclusive.
Management feeAssets under management0.66From 05/21/2014 and until 07/16/2015, both inclusive.
Management feeAssets under management0.455From 07/15/2015 to 11/15/2019, both inclusive.
Management feeAssets under management0Until 5/15/2014, inclusive.
Deposit feeAssets under management0.05From 5/16/2014 until 11/15/2019, both inclusive.
Deposit feeAssets under management0Until 5/15/2014, inclusive.
Subscription feeAmount subscribed5From 5/16/2014 until 11/15/2019, both inclusive. Or, if occurring earlier, when the fund reaches assets of €200 M
Redemption feeAmount redeemed1From the 05/13/2014 and until the 11/15/2019, both included.

Other key data

Applicable net asset value: from the application date.

Publication site of net asset value: the Market Bulletin of the Madrid Stock Exchange.

Processing of subscription and redemption orders: orders placed by participants after 3:00 pm or on a non-business day will be processed along with those made the next business day. For these purposes, business day is defined as Monday to Friday, except for official holidays in all of Spain. The 3:00 pm deadline is the time on the mainland.

Any days on which there is no market for the assets representing more than 5% of the assets will not be considered business days. Marketers may establish different deadlines or earlier than generally established by the fund management company, where the marketer must notify participants of this time.



31.12.2019

La política de inversión del fondo viene condicionada por su objetivo concreto de rentabilidad.El fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con una duración similar a dicha garantía: 0,057 años a fecha de fin de periodo, con objeto de asegurar la garantía al partícipe, y posiciones en derivados que le permitan obtener su componente de rentabilidad variable. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo. El valor liquidativo del fondo ha experimentado una variación de -0,39% en el periodo, siendo un 9,933% desde el inicio de la garantía. Dicha evolución refleja el comportamiento de los tipos de interés y la valoración de los derivados a lo largo del mismo.

30.09.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con una duración similar a dicha garantía: 0,202 años a fecha de fin de periodo., con objeto de asegurar la garantía al partícipe, y posiciones en derivados que le permitan obtener su componente de rentabilidad variable. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo.. El valor liquidativo del fondo ha experimentado una variación de -0,22% en el periodo., siendo un 10,121% desde el inicio de la garantía. Dicha evolución refleja el comportamiento de los tipos de interés y la valoración de los derivados a lo largo del mismo.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con duración similar al plazo de dicho objetivo: 0,104 años a fecha de fin de periodo. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo.La revalorización de la cartera en el periodo ha sido de -0,40%, habiendo obtenido una revalorización de desde el inicio del periodo de inversión.

31.03.2019

El año se ha iniciado con una pérdida de pulso de la economía mundial, presiones inflacionistas contenidas y un cambio en el sesgo de los principales bancos centrales, que no contemplan subida de tipos este año. La política monetaria más acomodaticia, el paquete de estímulos anunciado en China y los avances en la negociación comercial con EE.UU. han permitido que el 1T cierre con rentabilidades positivas en la mayoría de activos. La preocupación por el crecimiento está detrás de los deprimidos tipos a 10 años de la deuda pública alemana (-31pb a -0,07%) y americana (-28pb a 2,41%) y del fuerte aplanamiento de las curvas. Aunque el optimismo inversor se frenaba en marzo, el 1T termina con fuerte subida de la bolsa (EEUU +13,1%, Europa +12,3%, España +8,2%), estrechamiento de los diferenciales de crédito, especialmente en el segmento especulativo, y buen comportamiento también de la deuda emergente. En Europa, las primas de riesgo de la deuda periférica bajan moderadamente excepto en Italia (-1pb la española a 117pb), mientras que el euro se ve lastrado por el débil crecimiento, la reducción de las expectativas de subida de tipos y los problemas políticos, con una caída frente al dólar del 2,1% a 1,122. En cuanto a las materias primas, destaca la revalorización de los metales industriales y, sobre todo, del precio del crudo (+27% el Brent a 67,5$/b), apoyado por los recortes de producción.

El patrimonio del fondo ha disminuido un 5,57% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 3,67%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,13%.
La política de inversión del fondo viene condicionada por su objetivo de rentabilidad no garantizado. A tal fin, el fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con una duración similar a dicha estrategia: 0,763 años a fecha de fin de periodo, con objeto de alcanzar el objetivo rentabilidad, y posiciones en derivados que le permitan obtener su componente de rentabilidad variable. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo. El valor liquidativo del fondo ha experimentado una variación de -0,27% en el periodo, siendo un 10,511% desde el inicio de la estrategia. Dicha evolución refleja el comportamiento de los tipos de interés y la valoración de los derivados a lo largo del mismo. Por otro lado, la rentabilidad del fondo ha sido del -0,27%, inferior a la de la media de la gestora, situada en el 3,41%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 3,52%. La rentabilidad de la Letra del Tesoro a un año ha sido de un -0,05%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 0,33%, superior a la de la Letra del Tesoro a un año que ha sido de un 0,19%.

El valor liquidativo del fondo a 31.03.2019 es de 11,06000 euros y el valor liquidativo no garantizado a vencimiento de la estrategia sería de 10,77053 euros; por tanto el valor liquidativo del fondo se encuentra por encima del valor objetivo no garantizado a vencimiento de la estrategia en 0,2895 euros por participación. Adicionalmente, los reembolsos efectuados antes del vencimiento se realizarán al Valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, y sobre el que se aplicarán las comisiones de reembolso que se detallen en folleto de la IIC. En estos casos, el Valor Liquidativo aplicable a la fecha de solicitud de reembolso podrá ser superior o inferior al Valor objetivo no garantizado a vencimiento.
Le recordamos que se podrá reembolsar sin comisión de reembolso los días 14 de los meses de febrero, mayo, agosto y noviembre entre el 14/08/14 y el 14/08/19, ambos incluidos o, si alguno fuera inhábil, el día hábil siguiente, respectivamente, siempre que se dé un preaviso de al menos 3 días hábiles. Los reembolsos efectuados en las ventanas de liquidez señaladas, se realizarán al valor liquidativo aplicable a su fecha de solicitud y no se beneficiará del objetivo de rentabilidad estimado no garantizado.
Durante el primer trimestre de 2019 han continuado los bajos niveles de rentabilidad, apoyados por el tono acomodaticio de los bancos centrales anunciando nuevas subastas trimestrales de liquidez a largo plazo, junto con el retraso de la primera subida de tipos hasta al menos 2020, moderando además notablemente sus previsiones de crecimiento e inflación.
En este entorno cabría esperar un comportamiento lateral del NAV del fondo. En cualquier caso, cabe destacar que la gestión de este fondo va encaminada a la consecución del objetivo concreto de rentabilidad en el plazo establecido.


A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 1,00. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 0,00%.

Investments Top Ten

InvestmentsWeight Portfolio
BON And OBLIG STATE STRIP 0 2049.52%
BON And OBLIG STATE STRIP 0 1926.13%
BON And OBLI EST MAIN 0 1920.53%
BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4.3 193.79%