General Overview

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
10/18/2019
 

Description

Balanced equity Fund International that has a non guaranteed profitability objective consisting of achieve that your daily net asset value not is lower than 85% of the maximum net asset value historic reached for the fund. Invests in a portfolio that combines assets of smaller risk for cover the objective net asset value (between 20% and 100% of the total exposure) and of major risk for logar profitability (between 0% and 80%).
THIS FUND CAN INVEST 25% IN FIXED-INCOME ISSUES OF A LOW CREDIT QUALITY, THAT IS, WITH A HIGH CREDIT RISK.
THIS FUND DOES NOT HAVE A THIRD-PARTY GUARANTEE, AND THEREFORE ITS CONSOLIDATION TARGET IS NOT GUARANTEED.
For further information, please consult the Fund Prospectus.

Fund evolution

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
10/18/2019
Period Performance:
 
 

Details to 10/18/2019

Accumulated performance1 monthYear to date1 year
Fund-0.04%2.83%1.67%
Annualized performance1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Fund1.67%1.21%--------
Calendar Year20182017201620152014
Fund-3.24%2.33%2.72%----

Statistical data 10/16/2019

1 year3 years
Fund Volatility3.19%3.19%
Fund Sharpe Ratio0.56 0.52 
Maximum daily fund drawdown-0.80%-1.10%
Fund negative months515
Minumum daily returns date05/08/201908/02/2018
Minimum daily returns-0.80%-1.10%
Maximum daily returns date08/08/201904/24/2017
Maximum daily returns0.54%0.81%


Data

Fund launch date
07/24/2015
Launch date
07/24/2015
Base Fund Currency
EURO
Type
Accumulation
Minimum investment
EUR30.00
Minimum to maintain
EUR30.00
Applicable net asset value
D
Cut-off time
3:00 pm
Settlement date
D+1
ISIN Code
ES0118855008
Record code
4903
Registered in
SPAIN
Domiciled in
SPAIN Institutional Business
Legal structure
Investment Fund
Fund manager
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Custody
BBVA S.A.
Auditor
Ernst & Young, S.L.
Assets under management ()
€760,483,787.59
NAV frequency
Daily
Last objective net asset value consolidated
9.09276705 euros

Fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management0.95From 01/27/2016, inclusive. To the have reached minimum assets of 20 Million euros.
Deposit feeAssets under management0.05From 01/27/2016, inclusive. To the have reached minimum assets of 20 Million euros.

History of fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management0From 10/05/2015 and until 01/26/2016, both inclusive. Until the fund reaches minimum assets of 20 Million euros.
Deposit feeAssets under management0From 10/05/2015 and until 01/26/2016, both inclusive. Until the fund reaches minimum assets of 20 Million euros.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El nivel de exposición a renta variable de inicio de año era bajo. Hemos ido aumentando esta exposición progresivamente en febrero y abril hasta niveles del 29%. Adicionalmente, la ganancia del fondo por la subida de las bolsas en la última parte del semestre ha permitido que este nivel de exposición a renta variable se sitúe en niveles significativamente superiores a los de inicio del año. Este nivel está siempre dentro de los límites permitidos por el control del riesgo con objeto de mantener en todo momento el valor liquidativo a un nivel no inferior al 85% del máximo histórico alcanzado. El aumento de exposición en renta variable se ha hecho en mercados desarrollados de Europa y EE.UU. Este activo ha sido la principal fuente de rentabilidad. En cuanto a la duración, desde comienzo de año estábamos positivos tanto en deuda de gobiernos europeos como americanos. Las continuas caídas de los tipos a 10 años en ambos mercados han tenido una aportación muy positiva en el fondo. Seguimos manteniendo las mismas posiciones y cerramos el semestre con niveles de duración similares cerca de 0.60 años.

31.03.2019

El año comenzó con una desaceleración económica a nivel global, moderándose el ritmo de crecimiento. Sin embargo, la mayoría de los activos ha tenido rentabilidades positivas durante este primer trimestre. A esto han contribuido las valoraciones atractivas de las bolsas, mejora en las negociaciones comerciales y aumento del apetito por el riesgo apoyado por el cambio de sesgo de los bancos centrales. En cuanto al posicionamiento del fondo, iniciábamosEl año en niveles bajos de renta variable. En febrero decidimos aumentar la exposición a renta variable ya que en agregado los indicadores macro continúan siendo positivos y la tendencia de las bolsas alcistas. Este activo ha sido la principal fuente de rentabilidad durante este trimestre, finalizando con una exposición del 19.6%. Este nivel está dentro de los límites permitidos por el control del riesgo con objeto de mantener en todo momento el valor liquidativo a un nivel no inferior al 85% del máximo histórico alcanzado.

El debilitamiento de la economía mundial y la inflación contenida han permitido un tono más acomodaticio de los principales bancos centrales, intensificando sus posturas durante el mes de marzo. Por un lado, la Fed rebajaba sus expectativas de crecimiento e inflación general y revisaba sus proyecciones de tipos, llevando el tipo a 10 años americano a retroceder 28 pb. El BCE no solo fijaba nuevas subastas de liquidez sino que anunciaba tipos sin cambios al menos hasta finales de año, lo cual dejaba el tipo a 10 años alemán en niveles negativos. Por ello, seguimos manteniendo la posición en deuda tanto europea como americana.

El fondo soporta comisiones de análisis. Los gestores del fondo reciben multitud de informes de entidades locales e internacionales (por encima de veinte), de entre las cuáles y en base a unos criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, la agilidad para emitir informes ante eventos que se suceden en los mercados y el acceso a los modelos de valoración usados por los analistas. El gestor selecciona semestralmente entre cinco y ocho proveedores de servicios de análisis que se identifican cómo generadores de valor añadido para el fondo y, por ende, susceptibles de recibir comisiones por ese servicio.

Los gestores utilizan estos análisis como fuente para generar, mejorar y diversificar sus decisiones de inversión, permitiendo entre otras cosas contrastar y fundamentar con mayor profundidad las mismas. La información que estos proveedores de análisis proporcionan, es en muchas ocasiones, inaccesible por otros medios para los gestores (ej. información de primera mano sobre reuniones con Bancos Centrales, decisores de política macroeconómica, etc. ).
El patrimonio del fondo ha disminuido un 2,47% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 3,50%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,26%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,10%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 1,67%, inferior a la de la media de la gestora situada en el 3,41%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 4,02%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 1,77% , superior a la de la Letra del Tesoro a 1 año que ha sido de un 0,19%.
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 12,44%.

31.12.2018

Las dudas sobre el mantenimiento del ciclo económico global, la continuación de las tensiones comerciales, y la esperada retirada de los estímulos económicos por parte de los bancos centrales han afectado negativamente a las bolsas, que han caído significativamente durante el último trimestre del año, con el consiguiente aumento de la volatilidad.

A pesar de que los indicadores macroeconómicos siguen siendo positivos, el crecimiento global se ha revisado a la baja en la segunda mitad del año y las estimaciones de crecimiento de beneficios han empeorado. En EE.UU. aunque el dato de crecimiento es fuerte, se ha producido cierto empeoramiento del consumo y moderación en la creación de empleo. En cuanto a la zona euro, el crecimiento del 3T se mantiene y los índices de actividad real se muestran sólidos. Sin embargo, los indicadores de sentimiento y confianza han empeorado. Las correcciones hicieron que la tendencia de largo plazo a mediados de noviembre pasara a ser bajista. Además, los indicadores que miden el sentimiento inversor y riesgo implícito de los activos han empeorado. Por todo ello, a mediados del trimestre decidimos reducir la exposición en renta variable, mitigando en parte las caídas de final de año. Terminamos el año con una exposición de aproximadamente el 13%. Este nivel está dentro de los límites permitidos por el control del riesgo con objeto de mantener en todo momento el valor liquidativo a un nivel no inferior al 85% del máximo histórico alcanzado

La política monetaria global ha seguido siendo restrictiva, aunque no ha habido sorpresas en las actuaciones de los principales bancos centrales en los últimos meses del año. Como se había anticipado, la Fed sube tipos por cuarta vez en el año, aunque el mercado ha dejado de descontar subidas adicionales para el próximo año. Por otro lado, el BCE mantiene los tipos sin cambios y finaliza su programa de recompra de activos. Sin embargo, las expectativas han cambiado en línea con el progresivo deterioro de los mercados financieros y de las perspectivas económicas. Por todo ello decidimos mantener la duración del fondo en niveles bajos de aproximadamente 0.3 años.

30.09.2018

Las perspectivas de crecimiento global se mantienen estables, destacando los mercados desarrollados frente a emergentes, donde se ha observado un deterioro debido a tensiones económicas y financieras de determinados países. En EE.UU., el crecimiento se acelera y tanto el consumo como la inversión empresarial se ven impulsados por los estímulos fiscales haciendo que los índices de confianza y expectativas se sitúen en máximos. Los datos de actividad y empleo corroboran la solidez económica y eso se ha reflejado en la bolsa americana, que lidera las subidas este trimestre.

En cuanto a la Eurozona, el crecimiento no se recupera respecto del trimestre anterior, con un comportamiento desigual donde destaca el freno en la periferia frente a la estabilidad alemana. En este contexto seguimos positivos en RV, los nuevos máximos marcados por la bolsa americana y el entorno de baja volatilidad nos llevan a mantener la exposición a renta variable que se sitúa en un nivel del 28.5% Este nivel está dentro de los límites permitidos por el control del riesgo con objeto de mantener en todo momento el valor liquidativo a un nivel no inferior al 85% del máximo histórico alcanzado

En renta fija la tendencia generalizada ha sido la caída en el precio de los bonos de gobiernos.

La Fed cerraba el trimestre con la tercera subida de tipos en lo que va de año, apoyado por el fuerte ritmo de crecimiento económico, el pleno empleo en el mercado de trabajo, crecimiento de salarios y repunte del precio del crudo. El BCE, por otro lado, mantiene sin cambios el calendario previsto para el fin de la expansión cuantitativa, disminuyendo el ritmo mensual de compras de deuda. La política monetaria de los principales bancos centrales no ha sorprendido durante el verano y creemos que se va a mantener en la misma línea. La baja duración que teníamos en el fondo nos ha beneficiado al evitar caídas significativas de la deuda alemana y americana. Además, aunque la duración del fondo se situaba en un nivel bajo, decidimos reducir la exposición a gobiernos aún más, terminando el trimestre con una duración de 0.3 años.

El patrimonio del fondo ha disminuido un 2,42% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 2,82%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,25%. El índice de rotación de la cartera ha sido de 1,22%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo ha sido del 0,35%, superior a la de la media de la gestora, situada en el -0,04%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del -0,07%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 2,32%, superior a la de la Letra del Tesoro a 1 año que ha sido de un 0,25%.

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