General Overview

Period:
MM.DD.YY http://www.caixabank.com/informacionparaaccionistaseinversores/gobiernocorporativo/juntageneralaccionistas_en.html MM.DD.YY
Latest NAV:
09/07/2020
 

Description

Private fixed-income fund which invests in assets denominated in euros and issued mostly by private, investment-grade issuers. The average duration of its portfolio will be more than 2 years. The fund can invest up to 5% in assets below investment grade.

Fund evolution

Period:
MM.DD.YY http://www.caixabank.com/informacionparaaccionistaseinversores/gobiernocorporativo/juntageneralaccionistas_en.html MM.DD.YY
Latest NAV:
09/07/2020
Period Performance:
 
 

Data as at 08/07/2020

Accumulated performance1 monthYear to date1 year
Fund-0.53%-2.44%-1.94%
Index-0.04%-1.11%-0.76%
Annualized performance1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Fund-1.94%0.31%0.59%2.08%----
Index-0.76%1.63%2.13%3.49%----
Calendar Year20192018201720162015
Fund6.03%-3.11%0.82%2.09%-2.66%
Index5.57%-1.09%2.32%4.27%-0.11%

Statistical data 07/07/2020

1 year3 years
Fund Volatility5.06%3.08%
Index Volatility3.67%2.35%
Fund Sharpe Ratio-0.30 0.23 
Index Sharpe Ratio-0.08 0.86 
Information Ratio-0.58 -0.94 
Tracking Error2.13%1.38%
Correlation0.93 0.90 
Alpha0.00%-0.01%
Beta1.28 1.18 
Maximum daily fund drawdown-2.34%-2.34%
Maximum daily drawdown of the index-1.93%-1.93%
Fund negative months518
Index negative months517
Minumum daily returns date03/18/202003/18/2020
Minimum daily returns-2.34%-2.34%
Maximum daily returns date09/04/202009/04/2020
Maximum daily returns1.26%1.26%


Data

Fund launch date
12/16/2004
Launch date
12/16/2004
Base Fund Currency
EURO
Type
Accumulation
Minimum investment
EUR 600.00
Minimum to maintain
EUR 600.00
Applicable net asset value
D
Cut-off time
15:00 h
Settlement date
D+1
ISIN Code
ES0114205034
CIF Code
V84189737
Record code
3076
Registered in
SPAIN
Domiciled in
SPAIN
Legal structure
Investment Fund
Fund manager
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Custody
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Assets under management ()
€62,349,675.99
Benchmark index
EMU Corporate Large Cap Index 1-10 years (ERL5) (Average Dur. 3.8)
Former name
BBVA BONOS CORPORATIVOS FI
NAV frequency
Daily

Fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management1.35
Deposit feeAssets under management0.15
Redemption feeAmount redeemed2On refunded shares with an age of less than three months.

Other key data

Applicable net asset value: from the application date.

Publication site of net asset value: the Market Bulletin of the Madrid Stock Exchange.

Processing of subscription and redemption orders: orders placed by participants after 3:00 pm or on a non-business day will be processed along with those made the next business day. For these purposes, business day is defined as Monday to Friday, except for official holidays in all of Spain. The 3:00 pm deadline is the time on the mainland.

Any days on which there is no market for the assets representing more than 5% of the assets will not be considered business days. Marketers may establish different deadlines or earlier than generally established by the fund management company, where the marketer must notify participants of this time.



31.03.2020

Durante los primeros meses del año la actividad del fondo ha estado centrada en cambiar emisiones del sector financiero senior preferred para incrementar exposición en el sector Financiero Senior Non-preferred.
Se ha aumentado la exposición al sector financiero respecto al sector no-financiero a través de instrumentos derivados.
Se ha mantenido un posicionamiento estructural de aplanamiento de curva de riesgo de crédito mediante instrumentos derivados.
Con la reactivación del mercado primario se ha invertido en emisiones nuevas las cuales ofrecían descuento respecto a sus precios en mercado secundario.

Se ha implementado sobreexposicion a riesgo de crédito de manera táctica a través de instrumentos derivados.
Se ha incrementado posición en deuda subordinada financiera periférica (Intesa y Unicredito).
Se ha mantenido una duración corta en la cartera mediante futuros sobre bonos de gobierno aleman.
Se ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito.
Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.
A cierre del primer trimestre, un 4,73% del patrimonio del Fondo estaba invertido en activos con baja calidad crediticia, inferior a BBB-. La inversión en emisiones de baja calificación crediticia puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. No obstante, el rating medio de la cartera se ha mantenido en BBB.

31.12.2019

A comienzos de años se aprovechó el fuerte rally de mercado para balancear el fondo incrementando liquidez, reduciendo el peso en papel financiero senior-non preferred (SNP) en favor de nombres corporativos senior y papel subordinado de aseguradoras. Durante los meses siguientes se ha invertido parte de esa liquidez principalmente a través de emisiones en el mercado de primarios en nombre con un sesgo periféricos o de alta rentabilidad y volviendo a incrementar el peso en SNP.Se ha incrementado la exposición a BBVA (T2 y SNP), ING , Sabadell, Sweda, Enel, Abertis, Renaul,ENEL.Se ha incrementado exposición en deuda corporativa subordinada a través de BAYER, CITYCON y HEIMSTADEN BOSTAD En financieros se ha reducido la exposición de Societe Generale y BANKIA.En deuda no financiera se ha reducido exposición en Takeda y Allianz Se ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito.Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.

30.09.2019

A comienzos de años se aprovechó el fuerte rally de mercado para balancear el fondo incrementando liquidez, reduciendo el peso en papel financiero senior-non preferred (SNP) en favor de corporate senior y papel subordinado de aseguradoras. Durante los meses siguientes se ha invertido parte de esa liquidez principalmente a través de emisiones en el mercado de primarios en nombre con un sesgo periféricos o de alta rentabilidad y volviendo a incrementar el peso en SNP.

Se ha incrementado la exposición a BBVA (T2 y SNP),ING , Sabadell, Sweda, Enel, Abertis, Renaul,ENEL.
En financieros se ha reducido la exposición de Societe Generale.
En deuda no financiera se ha reducido exposición en Takeda y Allianz
Se ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito.
Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Se ha incrementado la exposición a BBVA (T2 y SNP), Intesa, Unicredit, Ubi Banca, Caixabank (SNP) Iberdrola, Bankia, Abertis, Schaeff, Cepsa, Criteria Thyssen. En la parte de híbridos corporativos se ha reducido el peso en nombres como Vodafone, Ferrovial, Orange y EDF en favor a de Telefónica y Engi. En financieros subordinados reducimos la exposición en T2 de ING y Caixabank. Hemos estado muy activo con compra-ventas en nombres como Unicredit en AT1 y VW en el largo plazo (2038). Se ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito. Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.

Investments Top Ten

InvestmentsWeight Portfolio
BON Y OBLIG ESTADO STRIP 0 473.86%
CAIXABANK SA 0.75 231.82%
BANK BILBAO VIZCAYA ARG 0.75 221.71%
BAYER AG 3.125 791.32%
CREDIT SUISSE AG LONDON 1,375 221.25%
INTESA SANPAOLO SPA 1.125 221.24%
BNP PARIBAS 6.125 PERP1.17%
CITYCON OYJ 4.496 PERP1.15%
BNP PARIBAS 1.5 251.14%
HEIMSTADEN BOSTAD AB 2.125 231.12%