General Overview

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
10/18/2019
 

Description

National exchanged-traded equity investment fund with the goal of reproducing the evolution of the Spanish stock market index, the IBEX 35. The portfolio of the Fund be therefore invested in stock that form the IBEX 35®, in derivative instruments on the index and even the investment in another CII indexed to the above-mentioned index.

If you would like to receive further information, please consult the Fund Information Prospectus and Other information of interest.

Fund evolution

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
10/18/2019
Period Performance:
 
 

Details to 10/17/2019

Accumulated performance1 monthYear to date1 year
Fund3.85%8.30%3.75%
Index3.73%9.37%3.81%
Annualized performance1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Fund3.75%2.21%-1.28%-2.24%----
Index3.81%2.24%-1.27%-2.21%----
Calendar Year20182017201620152014
Fund-14.88%7.14%-1.89%-7.46%3.79%
Index-14.97%7.40%-2.01%-7.15%3.66%

Statistical data 10/17/2019

1 year3 years
Fund Volatility13.45%13.17%
Index Volatility13.46%13.23%
Fund Sharpe Ratio0.60 0.47 
Index Sharpe Ratio0.31 0.20 
Information Ratio4.76 4.80 
Tracking Error0.81%0.76%
Correlation1.00 1.00 
Alpha0.01%0.01%
Beta1.00 0.99 
Maximum daily fund drawdown-2.76%-2.84%
Maximum daily drawdown of the index-2.77%-2.85%
Fund negative months616
Index negative months617
Minumum daily returns date02/10/201910/04/2017
Minimum daily returns-2.76%-2.84%
Maximum daily returns date01/04/201904/24/2017
Maximum daily returns2.54%3.72%


Data

Fund launch date
06/23/2006
Launch date
06/23/2006
Base Fund Currency
EURO
Type
Distribution
Minimum investment
1.00 SHARE
Minimum to maintain
1.00 SHARE
Applicable net asset value
D
Cut-off time
17:00 h
Settlement date
D+3
ISIN Code
ES0105336038
CIF Code
V84750637
Record code
3499
Registered in
SPAIN
Domiciled in
SPAIN
Legal structure
Investment Fund
Fund manager
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Custody
BBVA S.A.
Auditor
KPMG AUDITORES, S.L.
Assets under management ()
€161,534,011.54
Benchmark index
IBEX 35
NAV frequency
Daily

Fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management0.33
Deposit feeAssets under management0.05

Other key data

Payment dividends: On 08/13/2019, a gross amount of €0.189283/share is paid to fund participants who purchased them before 08/07/2019 (at least two business days before the cut-off date, as per the Market calendar) and hold them until that date. The cut-off date is the end of the trading day on the second Friday in February, i.e. 08/09/2019.

The payments of previous dividends can be consulted in the Records of the CNMV (www.cnmv.es)

Fund of allocation: The Management Company will distribute dividends to the shareholders who have this status at the closure of the session on the second Friday of the months of February and August, beginning in February 2007. The dividend per stock will be the positive difference between the net asset value of the share of the fund and the IBEX 35 value at the close of the session of the days stated above, expressed in euros, divided by 1000, (this difference rounded to the eighth decimal place), provided that this figure results in an amount equal to or more than 0.01 Euros.

Applicable net asset value: from the application date.

Publication site of net asset value: the Market Bulletin of the Madrid Stock Exchange.

Processing of subscription and redemption orders: Shareholders' orders placed after 5:00 pm or on a non-business day will be processed along with those placed on the next business day. For these purposes, business day is defined as Monday to Friday, except for official holidays in all of Spain. The deadline of 5:00 pm refers to the time on the mainland.

Any days on which there is no market for the assets representing more than 5% of the assets will not be considered business days. The trading companies be able to set hours of cut different than the established one for the Management Company, owing be informed the participant.



31.12.2018

Tras marcar nuevos máximos históricos a finales de enero, el repunte de los tipos de la deuda, el empeoramiento de los indicadores macro y el deterioro de las relaciones comerciales internacionales han afectado negativamente a las bolsas, con lo que, tras mantenerse dentro de un rango relativamente estrecho desde febrero a septiembre, el índice mundial en dólares ha roto a la baja dicho rango, protagonizando un fuerte retroceso y finalizando el año en terreno claramente negativo (-9,8% en el 2S y -11,2% en 2018). Con todo ello, la volatilidad alcanzaba en diciembre niveles cercanos a los máximos anuales de febrero, finalizando el año cerca de la zona de máximos, en 25,4 (+9,3pp en el 2S y +14,4pp en el año).

Aunque las bolsas desarrolladas eran las que tenían mejor comportamiento en el segundo y tercer trimestre, en el 4T éstas han sufrido un brusco descenso, con lo que se ha reducido en buena parte el peor comportamiento de emergentes en el cómputo anual. Entre las bolsas desarrolladas, tanto en el 2S (Stoxx600 -11,1%, Nikkei225 -10,3%, S&P500 -7,8%) como en el cómputo anual (Stoxx600 -13,2%, Nikkei225 -12,1%, S&P500 -6,2%), destaca el mal comportamiento de Europa (especialmente Alemania y la periferia, más afectada la primera por los temores sobre la guerra comercial al ser una economía más exportadora y España e Italia por factores idiosincráticos), seguida de Japón, y con EE.UU. a la cabeza. En emergentes Latam consigue finalizar el 2S en terreno positivo y es la mejor región en el cómputo anual, mientras que Asia finaliza el año a la cola, destacando el mal comportamiento de la bolsa china, y el buen comportamiento de Brasil y la India (que logran finalizar el año en terreno positivo).

En los últimos meses las estimaciones de crecimiento de beneficios a 12 meses han empezado a revisarse a la baja tanto en EE.UU. como en Europa. El crecimiento esperado se sitúa actualmente en 24% en EE.UU. y 5,4% en Europa para 2018, mientras que para los próximos años lo hacen en un 8,5% y 10,7% para 2019 y 10,3% y 8,7% de cara a 2020, respectivamente.

En la segunda parte del año es reseñable el mejor comportamiento de los sectores de corte más defensivo, como utilities, farmacéuticas y telecomunicaciones, además del sector inmobiliario, mientras que por el lado negativo destacan energía, materiales, industriales, financieras, consumo discrecional y tecnología. En el cómputo anual el comportamiento es similar, destacando por el lado positivo utilities, farmacéuticas, consumo discrecional (salvo autos europeos), inmobiliarias y tecnología, y por el negativo energía, materiales, industriales, financieras y compañías americanas de telecomunicaciones.

El fondo ha mantenido una cartera que ha replicado fielmente la evolución de su índice de referencia, procediéndose al ajuste en la exposición en los momentos en que se reciben dividendos procedentes de la cartera. Se han recibido dividendos de Enel, Santander, ING, CRH, Eni, BBVA, Engie, Inditex, Vinci, Anheuser-Busch, Louis Vuitton, Orange, Telefónica. Adicionalmente se han aprovechado las oportunidades puntuales que han surgido de diversos eventos corporativos sobre determinadas acciones (scrips de Iberdrola, Unilever, Total y Santander) para generar una rentabilidad adicional. La composición del índice ha sido modificada en varias ocasiones, especialmente en los ajustes trimestrales del 21 de septiembre y del 21 diciembre por lo que la cartera se ha ido ajustando a dicha composición.
En cualquier caso cabe destacar que la gestión de este fondo tiene como objetivo replicar fielmente el comportamiento del índice de referencia.

PERFORMANCE
En cuanto a perspectivas: en 2018 las dinámicas de las Bolsas han continuado su deterioro y seguimos observando señales de debilidad en el comportamiento de otros activos de riesgo que apuntan a un escenario bursátil problemático para los próximos meses en términos de rentabilidad/riesgo. Nuestro escenario macro apunta hacia una desaceleración moderada.

30.09.2018

El menor riesgo de guerra comercial y datos macro apoyando las expectativas de crecimiento e inflación permitían el movimiento al alza de las bolsas durante el mes de julio; sin embargo, el aumento del riesgo geopolítico y la vulnerabilidad de algunos países emergentes (Turquía, Argentina), y el endurecimiento de la política comercial de EE.UU. (especialmente con China), han conllevado una toma de beneficios, especialmente en Europa y emergentes en agosto, y un comportamiento mixto en septiembre. Con todo ello, el índice mundial en dólares finaliza el periodo con un avance del 3,8%, destacando el buen comportamiento de los mercados desarrollados, y más concretamente de EE.UU., con el S&P500 y el Nasdaq marcando nuevos máximos en el trimestre y finalizando cerca de los mismos, en un entorno de baja volatilidad (VIX 12,1%, media trimestral del 12,9%). En los mercados desarrollados, destaca la fortaleza de Japón y EE.UU. y la debilidad de Europa (Nikkei +8,1%, S&P500 +7,2%, Stoxx600 +0,9%). En Europa, que se ha visto afectada por su exposición a Turquía y Latam y por el riesgo comercial, destaca el buen comportamiento de los países nórdicos y Francia (menor sesgo exportador que Alemania y periferia), mientras que Reino Unido (afectado por noticias negativas en torno al Brexit) y la periferia (impactada por la situación en Turquía, Latam e Italia) ha presentado un comportamiento negativo (Ibex35 -2,4%). Por su parte, los mercados emergentes se han visto presionados por la fortaleza del dólar, las tensiones comerciales y algunos factores idiosincráticos, pese a lo cual algunas plazas han conseguido finalizar en terreno positivo el trimestre. Mejor comportamiento de Latam y Europa Emergente, mientras que Asia (China como epicentro de las tensiones comerciales) quedaba más rezagada.

La temporada de resultados del 2T ha sido muy positiva en EE.UU., con un 72% de las compañías sorprendiendo al alza en ventas, y un 84% en beneficios (este último por encima de la media histórica del 64%, y del 74% del 1T18), aunque el ratio de preanuncios negativos vs positivos ha repuntado en las últimas semanas desde los niveles mínimos cercanos a 1 de principios de año a 2. En Europa, sin embargo, tan solo el 60% de las compañías baten expectativas de ventas, y un 52% beneficios, afectadas por la apreciación previa del euro. En el trimestre han subido las estimaciones de crecimiento de beneficios a 12 meses vista en ambas geografías. En la actualidad, el crecimiento esperado en EE.UU. y Europa se sitúa en 23,1% y 7,7% para 2018, 10,3% y 9,2% para 2019 y 10,3% y 8,1% de cara a 2020, respectivamente.

Entre los mejores sectores en el trimestre destacan farmacéuticas, tecnología (pese a la toma de beneficios del último mes) e industriales, así como telecomunicaciones y consumo discrecional en EE.UU., y seguros y energía en Europa. Por el lado negativo encontramos a proxies de bonos como utilities e inmobiliarias, materiales (que ha sido uno de los sectores más afectados por las turbulencias comerciales) y el sector bancario (especialmente en Europa, afectado por su exposición a Turquía y Latam así como por el riesgo en Italia).

En cualquier caso cabe destacar que la gestión de este fondo tiene como objetivo replicar fielmente el comportamiento del índice de referencia.
Durante el periodo el fondo ha mantenido una cartera que ha replicado fielmente la evolución de su índice de referencia, procediéndose al ajuste en la exposición en los momentos en que se reciben dividendos procedentes de la cartera. Se han recibido dividendos de 12 de las 35 compañías que componen el índice. Adicionalmente se han aprovechado las oportunidades puntuales que han surgido de diversos eventos corporativos sobre determinadas acciones como los Scrips de Iberdrola para generar una rentabilidad adicional. La composición del índice ha sido modificada en varias ocasiones (ampliaciones de Repsol, Iberdrola y Colonial), por lo que la cartera se ha ido ajustando a dicha composición.

El patrimonio del fondo ha disminuido un 2,80% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 1,20%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,10%. El índice de rotación de la cartera ha sido de 0,07%.
Por otro lado, la rentabilidad del fondo ha sido del -1,89%, inferior a la de la media de la gestora, situada en el -0,04%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del -0,28%. La rentabilidad del índice de referencia ha sido de un -2,43% y la desviación del fondo con respecto a su índice de referencia ha sido de un 0,66. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 10,38%, inferior a la de la del índice de referencia del fondo que ha sido de un 10,39%.

El 25 de mayo entró en vigor el Reglamento (UE) 2016/679 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de abril de 2016 relativo a la protección de las personas físicas en lo que respecta al tratamiento de datos personales y a la libre circulación de estos datos (RGPD).
Teniendo en cuenta que el citado Reglamento modifica algunos aspectos del régimen normativo actual y contiene nuevas obligaciones para los responsables del tratamiento de datos de carácter personal, le informamos que desde el 24 de abril, tiene a su disposición la política de protección de datos en el apartado de aviso legal de www.bbvaassetmanagement.com

31.12.2017

2017 cierra con un crecimiento global bastante mejor de lo esperado a principios de año, del orden del 3,6%. En el segundo semestre también se han revisado al alza las expectativas de crecimiento para 2018, que incluso mejoran las cifras esperadas para 2017. A esta mejora en las previsiones han contribuido las economías emergentes y, especialmente, las desarrolladas. En EE.UU. el crecimiento se situará en el 2,3% en 2017 con una fuerte aceleración respecto a 2016, con importantes avances en el terreno político tras la aprobación de la reforma fiscal. China, por su parte, continúa con la estabilidad de su economía que todavía crece a ritmos superiores al resto de grandes mercados (6,8%). En la eurozona también hay aceleración del crecimiento en 2017, con una expectativa del 2,3%, por encima del dato de 2016. España sigue encabezando el crecimiento macro de la eurozona, con crecimiento del PIB del 3.1% para el 2017 y del 2.8% esperado para el 2018.

Este contexto macro ha sido muy positivo para las bolsas, y ha permitido al índice mundial avanzar un 10,3% en el semestre. El entorno ha sido especialmente favorable para los mercados emergentes, mientras que entre las bolsas desarrolladas EE.UU. vuelve a superar a Europa (11.4% del americano vs el 3.4% del mercado europeo). El Ibex se ha visto muy afectado durante la segunda mitad del 2017 por la situación política en Cataluña, terminando el semestre con caídas del -2.4%. Tras dichas caídas elimina el mejor comportamiento relativo al mercado europeo que había mantenido durante el primer semestre del año. A pesar de ese mal tono del mercado español en la segunda mitad del año, en el conjunto del 2017 el Ibex 35 se revaloriza un 11.2%, ligeramente por encima del 10.8% del mercado europeo.

Los bancos centrales de las principales áreas prosiguen el proceso de normalización monetaria, aunque a diferentes ritmos, a pesar de que la inflación sigue muy contenida. La Reserva Federal Americana sigue subiendo tipos hasta el rango 1,25%-1,50% y el BCE mantiene los tipos aunque reduce, a partir de enero de 2018, el ritmo de compras de activos.

En cualquier caso cabe destacar que la gestión de este fondo tiene como objetivo replicar fielmente el comportamiento del índice de referencia.
Durante el periodo el fondo ha mantenido una cartera que ha replicado fielmente la evolución de su índice de referencia, procediéndose al ajuste en la exposición en los momentos en que se reciben dividendos procedentes de la cartera. Adicionalmente se han aprovechado las oportunidades puntuales que han surgido de diversos eventos corporativos sobre determinadas acciones como los Scrips de Santander y Ferrovial para generar una rentabilidad adicional. La composición del índice ha sido modificada en varias ocasiones, por lo que la cartera se ha ido ajustando a dicha composición.

En el semestre, el patrimonio del fondo ha disminuido un 0,42% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 50,02%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,20% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,20% de gastos directos y 0,00% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. El índice de rotación de la cartera ha sido de 0,22%.
Por otro lado, la rentabilidad del fondo ha sido del -2,50%, inferior a la de la media de la gestora, situada en el 1,42%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 0,21%. La rentabilidad del índice de referencia ha sido de un -3,84% y la desviación del fondo con respecto a su índice de referencia ha sido de un 0,62. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 13,00%, inferior a la de la del índice de referencia del fondo que ha sido de un 13,06%.


Las perspectivas para la renta variable española para el año 2018 son positivas por varios factores. En primer lugar esperamos que el buen momento macroeconómico a nivel global y en España en particular continúen y se traduzcan en unas perspectivas de beneficios relativamente benignas para el año. En este sentido el consenso de analistas espera un crecimiento de beneficios del 9% para el 2018. En segundo lugar a pesar de que la política monetaria no va a ser tan acomodaticia en los años venideros ni en EEUU ni eventualmente en Europa, sí que esperamos que la reducción del balance de los bancos centrales se produzca de manera muy gradual ante la falta de presiones inflacionistas. Por último el año 2017 no ha sido tan destacado para la renta variable española como apuntaban los mercados durante la primera mitad del año (en la que él Ibex 35 llegó a subir un 20%). El motivo ha sido principalmente al desafío independentista catalán, y ha hecho que el Ibex sea de los pocos índices que se han abaratado en el 2017 (al crecer los beneficios un 15%, por encima del 11% que subieron las rentabilidades). Una vez que parece que el riesgo político ha amainado, sí que creemos que el mercado español debería reflejar esas buenas perspectivas de beneficios que comentábamos previamente.

31.03.2017

Las expectativas de crecimiento siguen mejorando en los países desarrollados. Los datos del primer trimestre de 2017 apuntan a un crecimiento de Estados Unidos algo por debajo del 2% anualizado. En este entorno, la Reserva Federal vuelve a subir tipos (25 puntos básicos hasta 0,75%-1%) aunque se muestra cauta. En la zona euro el crecimiento esperado para el primer trimestre del 2017 es del 1,6% anualizado con el Banco Central Europeo en modo expansión, mientras que en China el crecimiento sigue soportado, lo que permite al banco central centrarse en el control del crédito aunque sin subir tipos de referencia. En Latinoamérica, México sufre el impacto de la alta inflación aunque la apreciación del peso libera algo de presión. Trimestre de baja volatilidad en las bolsas y rentabilidades positivas, especialmente para los emergentes (7,5%). Estados Unidos consigue retornos moderados (5,5%) mientras que Europa tiene mejor comportamiento (6,4%), especialmente la periferia. Caída del precio del petróleo, -4,9% en el primer trimestre hasta 52,7 $/barril (Brent). Los bonos soberanos europeos (10Y +12 puntos básicos a 0,33%) se comportan peor que en Estados Unidos (-6 puntos básicos a 2,39%), observando un empinamiento de la curva alemana y aplanamiento de la estadounidense. La deuda periférica aumenta diferenciales respecto a la alemana (excepto Grecia). La deuda corporativa sigue estando relativamente sostenida, especialmente en Estados Unidos. En divisas, depreciación generalizada del dólar (1,07 contra euro), especialmente contra peso mexicano.

Durante el periodo el fondo ha mantenido una cartera que ha replicado fielmente la evolución de su índice de referencia, procediéndose al ajuste en la exposición en los momentos en que se reciben dividendos procedentes de la cartera. Adicionalmente se han aprovechado las oportunidades puntuales que han surgido de diversos eventos corporativos sobre determinadas acciones (ACS, Iberdrola, etc.) para generar una rentabilidad adicional. La composición del índice ha sido modificada en varias ocasiones, por lo que la cartera se ha ido ajustando a dicha composición. Adicionalmente, se ha pagado el dividendo correspondiente de febrero (0.158021€ bruto unitario).

En cualquier caso cabe destacar que la gestión de este fondo tiene como objetivo replicar fielmente el comportamiento del índice de referencia.

El patrimonio del fondo ha aumentado un 16,33% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 4,37%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,10% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,10% de gastos directos y 0,00% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. El índice de rotación de la cartera es 0,21%.
Por otro lado, la rentabilidad del fondo ha sido del 12,36%, superior a la de la media de la gestora, situada en el 1,19%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 11,88%. La rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 11,88% y la desviación del fondo con respecto a su índice de referencia ha sido de un 0,57. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 11,24%, inferior a la de la del índice de referencia del fondo que ha sido de un 11,40%.
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0.99. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 2.74

Investments Top Ten

InvestmentsWeight Portfolio
BANCO SANTANDER SA13.27%
IBERDROLA S.A.10.96%
INDUSTRY OF DISENO TEXTILE9.91%
TELEFONICA S.A.7.51%
BANK BILBAO VIZCAYA SILVER-PLATES6.57%
AMADEUS IT GROUP SA6.12%
REPSOL S.A.4.3%
FERROVIAL S.A.3.35%
AENA EMS SA3.14%
CAIXABANK SA3.01%