General Overview

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
09/19/2019
 

Description

Individual System Pension Plan integrated in the Equity pension fund of BBVA TELECOMUNICACIONES, P.F.

Equitities fund that mainly invests in companies from global technology and telecommunications sectors. The portfolio of the fund may be invested in securities denominated in currencies other than the euro.

Investment Horizon

Suitable for people with an aggressive investment profile and preferably with a distant retirement horizon.

Plan Performance

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
09/19/2019
Period Performance:
 
 

Details to 09/19/2019

Accumulated performance1 monthYear to date1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Plan2.72%31.69%13.25%54.53%92.84%245.06%----
Index3.08%32.66%16.83%--109.17%353.15%----
Annualized performance1 monthYear to date1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Plan----13.25%15.61%14.04%13.19%----
Index----16.83%--15.90%16.31%----
Calendar Year20182017201620152014
Plan-2.99%13.11%11.66%13.48%23.33%
Index0.01%12.06%15.31%14.39%29.97%

Statistical data 09/17/2019

1 year3 years
Fund Volatility21.10%16.51%
Index Volatility19.31%--
Fund Sharpe Ratio0.75 1.99 
Index Sharpe Ratio0.90 --
Information Ratio-0.38 0.15 
Tracking Error4.40%3.72%
Correlation0.98 0.98 
Alpha-0.01%0.00%
Beta1.07 1.06 
Maximum daily fund drawdown-4.59%-4.59%
Maximum daily drawdown of the index-4.21%-4.21%
Fund negative months512
Index negative months512
Minumum daily returns date10/10/201810/10/2018
Minimum daily returns-4.59%-4.59%
Maximum daily returns date12/26/201812/26/2018
Maximum daily returns5.34%5.34%


Data

Launch date
10/28/1999
Type
Pension plans
Fund Name
BBVA TELECOMUNICACIONES, FP
Fund DGS Code
F0665
Plan Name
BBVA TELECOMUNICACIONES, PPI
Plan DGS Code
N1793
CIF Code
G82451782
Fund manager
BBVA Pensiones, S.A., E.G.F.P.
Custody
BBVA S.A.
Auditor
Ernst & Young, S.L.
Applicable net asset value
D
Minimum investment
30 euros
Plan currency
EURO
Benchmark index
100% FTTELEC100
Assets under management ()
€165,648,471.65

Fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management1.5From 10/02/2014, inclusive.
Deposit feeAssets under management0.2From 04/10/2018, inclusive.

History of fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management2Until 10/01/2014, inclusive.
Deposit feeAssets under management0.25From the 10/02/2014 and until the 04/09/2018, both included.
Deposit feeAssets under management0.5Until 10/01/2014, inclusive.

30.06.2019

Aunque los temores sobre el crecimiento global y la guerra comercial han estado presentes en los últimos meses, el apoyo de los bancos centrales y la búsqueda de rentabilidades han propiciado el buen comportamiento de los activos de riesgo, y con ellos las bolsas. Así, el índice mundial en dólares finalizaba con una subida del 14,9% con los mercados desarrollados liderando el movimiento al alza, mientras que la volatilidad retrocedía finalizando el periodo en 15,08. Desde comienzos del año las estimaciones de crecimiento de beneficios y ventas se han ido revisando a la baja tanto en EE.UU. como en Europa. En la actualidad las expectativas de crecimiento de beneficios se sitúan en niveles de 3% y 4,2% para 2019, 10,9% y 9,1% en 2020 y 9,7% y 7,6% para 2021, respectivamente, mientras que en ventas las cifras son de 4,8% y 2,7% para 2019, 5,3% y 3,5% en 2020 y 4,2% y 2,7% para 2021, respectivamente. A lo largo del semestre nuestra visión menos cauta se ha traducido en un posicionamiento en activos de renta variable y crédito más constructivo en las carteras. Una de nuestras mayores apuestas este semestre ha sido Altran (2,5%), líder mundial en consultoría de investigación y desarrollo. Al adquirir a su competidor americano, Aricent, cayó mucho en 2018, aprovechando ese momento de debilidad en bolsa para comprar esta gran compañía. Recientemente la ha comprado Cap Gemini (1,4%). Esta compra ha revalorizado el precio al que cotizan sendas compañías. Por otro lado, hemos sustituido en una de nuestras estrategias relativas Assa Abloy por Dormakaba (1,2%), segunda empresa en el mercado global de soluciones de acceso y seguridad. Seguimos con convicción en esta industria dada su relación y exposición a la evolución que estamos viendo en internet de las cosas y a la transformación digital. El plan ha obtenido una rentabilidad de 4,19% en el trimestre y un 23,88% en el acumulado del año. El plan ha mantenido un tracking error de 4,2% sobre su índice de referencia.

31.03.2019

Durante el primer trimestre del año, el plan ha tenido un comportamiento inferior al de su índice de referencia, obteniendo una rentabilidad del +16,13%. El nivel de inversión ha estado alrededor de un 100% y la volatilidad ha sido del 13.89%, por debajo de la de su índice de referencia.Continuamos con una sobreponderación en tecnología frente a telecomunicaciones. Las previsiones de crecimiento y las valoraciones de la primera resultan más atractivas que la segunda, que atraviesa un entorno competitivo y regulatorio más desfavorable.Tenemos cinco estrategias implementadas en el fondo que apoyan esta visión. Nuestra apuesta en semiconductores (ASML, VAT, AMS, Dialog, STMMicroelectronics y Siltronic) continúa soportada por la necesidad del resto de industrias a adaptarse a los cambios tecnológicos más disruptivos. Parece que la contracción que vimos en 2018, derivada de un entorno complicado para el sector de autos, un declive en la demanda de China y la maduración de los smartphones, llega a su fin y se esperan unos resultados más favorables para el siguiente trimestre. Por otro lado, seguimos positivos con los proveedores de equipos para 5G, con Nokia. En US y Corea del Sur ya han lanzado servicio 5G y aunque esperemos que el despliegue sea lento, será completamente necesario el desarrollo de nuevos equipos aportando mejores ventas al sector para los próximos años. 5G traerá más automatización, internet de las cosas, mayores velocidades de red y menor latencia, lo que debería permitir nuevos servicios. Con todo, nos parece fundamental tener exposición a internet de las cosas, que se beneficiará de la mejora en semiconductores y del desarrollo del 5G. En esta pata nuestras mayores apuestas son Software AG y Assa Abloy. Además nuestra apuesta en estrategia digital, donde estamos largos de Cap Gemini y Dassault Systemes frente al índice, nos ha favorecido tras rentabilidades superiores al 25%. Por último, hemos reducido la posición de Altran, tras una revalorización del +42% en el trimestre. La rentabilidad del trimestre ha sido del 18,9%.

30.09.2018

El menor riesgo de guerra comercial y datos macro apoyando las expectativas de crecimiento e inflación permitían el movimiento al alza de las bolsas durante el mes de julio, sin embargo, el aumento del riesgo geopolítico y la vulnerabilidad de algunos países emergentes (Turquía, Argentina), y el endurecimiento de la política comercial de EE.UU. (especialmente con China), han conllevado una toma de beneficios, especialmente en Europa y emergentes en agosto, y un comportamiento mixto en septiembre. Con todo ello, el índice mundial en dólares finaliza el periodo con un avance del 3,8%, destacando el buen comportamiento de los mercados desarrollados, y más concretamente de EE.UU., con el S&P500y el Nasdaq marcando nuevos máximos en el trimestre y finalizando cerca de los mismos, en un entorno de baja volatilidad. En los mercados desarrollados, destaca la fortaleza de Japón y EE.UU. y la debilidad de Europa, que se ha visto afectada por su exposición a Turquía y Latam y por el riesgo comercial. Destaca el buen comportamiento de los países nórdicos y Francia (menor sesgo exportador que Alemania y periferia), mientras que Reino Unido (afectado por noticias negativas en torno al Brexit) y la periferia (impactada por la situación en Turquía, Latam e Italia) ha presentado un comportamiento negativo (Ibex35 -2,4%). Por su parte, los mercados emergentes se han visto presionados por la fortaleza del dólar, las tensiones comerciales y algunos factores idiosincráticos, pese a lo cual algunas plazas han conseguido finalizar en positivo. Mejor comportamiento de Latam y Europa Emergente, mientras que Asia quedaba más rezagada.Hasta el tercer trimestre del año el plan ha tenido un comportamiento superior al de su índice de referencia (+15.35%), obteniendo una rentabilidad positiva del +16.20%. En el año, la volatilidad ha sido superior a su índice de referencia. En el período hemos mantenido el nivel de inversión alrededor de un 100%. La rentabilidad del trimestre ha sido del 6,09%.

30.06.2018

Durante el primer semestre del año el plan ha tenido un comportamiento superior al de su índice de referencia, obteniendo una rentabilidad positiva de 8.14%. En este periodo, el plan ha mantenido un nivel de inversión en el entorno del 100%. En el semestre hemos incrementado posición en nuestra idea de mayor convicción, ASML además de en Cellnex y Hellenic Telecommun. Además, hemos introducido en caretera Siltronic AG (materia para la fabricación de semis), Dassault Systèmes (alta calidad y también más defensivo dentro de Tecnología) y hemos acudido este mes de junio a la OPV de Netcompany. Por el otro lado, hemos desinvertido en Applied Materials, Broadcom, Lam Research y Nvidia. A finales del semestre, la volatilidad del fondo estaba en el 17%, en línea con la de su índice de referencia (15%).

Investments Top Ten

InvestmentsAssets under management
APPLE INC4.78%
MICROSOFT CORP4.59%
FACEBOOK INC-CLASS To1.86%
ALTRAN TECHNOLOGIES S.A.1.72%
ALPHABET INC-CL C1.55%
VISA INC-CLASS To SHARES1.54%
ALPHABET INC-CL A1.48%
INTEL CORP1.31%
CISCO SYSTEMS INC1.28%
INC Mastercard - A1.22%