Global position

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
09/19/2019
 

Description

International Balanced Equity Pension Fund. The fund's investment in Equities will range from 0% to 60%, based on the expectations of the management team.

The investment policy of this fund is intended to maximize profitability in the medium term through diversified investment in global fixed-income and equity assets, subject to the non-guaranteed consolidation objective and within the framework established by current legislation with regard to investments.

A non-guaranteed consolidation objective has been established that consists of ensuring the daily net asset value of the fund does not fall below 85% of the maximum historic net asset value reached by the investment fund.

The assets will be selected at all times depending on the market perspective of the Managing Entity and following criteria to achieve the non-guaranteed consolidation objective.

The part that is not exposed to Equities will be exposed to Fixed-Income, which may be public or private (including assets listed or not on the monetary market, liquid assets and deposits).

Investment Horizon

Suitable for people with low risk aversion and preferably with a distant retirement horizon.

Plan Performance

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
09/19/2019
Period Performance:
 
 

Details to 09/19/2019

Accumulated returns1 monthYear to date1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Plan1.02%2.94%0.28%----------
Annualized performance1 monthYear to date1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Plan----0.28%----------
Returns over the last 5 years20182017201620152014
Plan-3.30%1.21%------

Statistical data 09/17/2019

1 year3 years
Fund Volatility2.59%--
Fund Sharpe Ratio0.63 --
Maximum daily fund drawdown-0.76%--
Fund negative months4--
Minumum daily returns date05/08/2019--
Minimum daily returns-0.76%--
Maximum daily returns date08/08/2019--
Maximum daily returns0.54%--


Data

Launch date
12/07/2016
Type
Pension plans
Fund Name
BBVA ONE HUNDRED FIFTEEN, F.P.
Fund DGS Code
F2044
Plan Name
BBVA PLAN CONSOLIDACIÓN 85, PPI
Plan DGS Code
N5184
CIF Code
V87394524
Management company
BBVA Pensiones, S.A., E.G.F.P.
Custody
BBVA S.A.
Auditor
PRICE WATERHOUSE COOPERS AUDITORES, S.L.
Applicable net asset value
D
Minimum investment
30.00 
Plan currency
EURO
Assets under management ()
€97,139,593.31
Last objective net asset value consolidated
0.8763568 euros

Fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management0.95From the 04/06/2017, inclusive.
Deposit feeAssets under management0.05From the 04/06/2017, inclusive.

History of fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management0Until the 04/05/2017, inclusive. Until the Pension Plan assets reach 10 million euros.
Deposit feeAssets under management0Until the 04/05/2017, inclusive. Until the Pension Plan assets reach 10 million euros.

30.06.2019

Comenzamos el año infraponderados en renta variable a nivel mundial. Tras haber neutralizado la posición antes de finalizar febrero, sobreponderamos el nivel de bolsa a mitad del semestre, manteniéndolo durante el resto del periodo. En renta fija, mantenemos el largo de duración con el que iniciamos el año. Pensamos que la renta fija de grado inversión ofrece un perfil de rentabilidad/riesgo favorable frente a gobiernos y renta fija de alto rendimiento. Hemos ido aumentando la exposición a renta variable progresivamente hasta niveles del 29%. Adicionalmente, la ganancia del plan por la subida de las bolsas en la última parte del semestre ha permitido que este nivel de exposición se sitúe en niveles significativamente superiores a los de inicio del año, siempre dentro de los límites permitidos por el control del riesgo con objeto de mantener en todo momento el valor liquidativo a un nivel no inferior al 85% del máximo histórico alcanzado. El aumento de exposición en renta variable se ha hecho en mercados desarrollados de Europa y EE.UU. Este activo ha sido la principal fuente de rentabilidad. En cuanto a la duración, desde comienzo de año estábamos positivos tanto en deuda de gobiernos europeos como americanos. Las continuas caídas de los tipos a 10 años en ambos mercados han tenido una aportación muy positiva en el plan. Seguimos manteniendo las mismas posiciones y cerramos el semestre con niveles de duración similares cerca de 0.60 años. La rentabilidad del plan en el trimestre ha sido de 0,73% y de un 2,40% en el acumulado del año.

31.03.2019

El año comenzó con una desaceleración económica a nivel global, moderándose el ritmo de crecimiento. Sin embargo, la mayoría de los activos ha tenido rentabilidades positivas durante este primer trimestre. A esto han contribuido las valoraciones atractivas de las bolsas, mejora en las negociaciones comerciales y aumento del apetito por el riesgo apoyado por el cambio de sesgo de los bancos centrales. En cuanto al posicionamiento del plan, iniciábamos el año en niveles bajos de renta variable. En febrero decidimos aumentar la exposición a renta variable ya que en agregado los indicadores macro continúan siendo positivos y la tendencia de las bolsas alcistas. Este activo ha sido la principal fuente de rentabilidad durante este trimestre, finalizando con una exposición del 19.2%. Este nivel está dentro de los límites permitidos por el control del riesgo con objeto de mantener en todo momento el valor liquidativo a un nivel no inferior al 85% del máximo histórico alcanzado.El debilitamiento de la economía mundial y la inflación contenida han permitido un tono más acomodaticio de los principales bancos centrales, intensificando sus posturas durante el mes de marzo. Por un lado, la Fed rebajaba sus expectativas de crecimiento e inflación general y revisaba sus proyecciones de tipos, llevando el tipo a 10 años americano a retroceder 28 pb. El BCE no solo fijaba nuevas subastas de liquidez sino que anunciaba tipos sin cambios al menos hasta finales de año, lo cual dejaba el tipo a 10 años alemán en niveles negativos. Por ello, seguimos manteniendo la posición en deuda tanto europea como americana. La rentabilidad del trimestre ha sido del 1,66%.

30.09.2018

Las perspectivas de crecimiento global se mantienen estables, destacando los mercados desarrollados frente a emergentes, donde se ha observado un deterioro debido a tensiones económicas y financieras de determinados países. En EE.UU., el crecimiento se acelera y tanto el consumo como la inversión empresarial se ven impulsados por los estímulos fiscales haciendo que los índices de confianza y expectativas se sitúen en máximos. Los datos de actividad y empleo corroboran la solidez económica y eso se ha reflejado en la bolsa americana, que lidera las subidas este trimestre. En cuanto a la Eurozona, el crecimiento no se recupera respecto del trimestre anterior, con un comportamiento desigual donde destaca el freno en la periferia frente a la estabilidad alemana. En este contexto seguimos positivos en renta variable, los nuevos máximos marcados por la bolsa americana y el entorno de baja volatilidad nos llevan a mantener la exposición a renta variable que se sitúa en un nivel del 28% Este nivel está dentro de los límites permitidos por el control del riesgo con objeto de mantener en todo momento el valor liquidativo a un nivel no inferior al 85% del máximo histórico alcanzadoEn renta fija la tendencia generalizada ha sido la caída en el precio de los bonos de gobiernos. La Fed cerraba el trimestre con la tercera subida de tipos en lo que va de año, apoyado por el fuerte ritmo de crecimiento económico, el pleno empleo en el mercado de trabajo, crecimiento de salarios y repunte del precio del crudo. El BCE, por otro lado, mantiene sin cambios el calendario previsto para el fin de la expansión cuantitativa, disminuyendo el ritmo mensual de compras de deuda. La política monetaria de los principales bancos centrales no ha sorprendido durante el verano y creemos que se va a mantener en la misma línea. La baja duración que teníamos en el plan nos ha beneficiado al evitar caídas significativas de la deuda alemana y americana. Además, aunque la duración del plan se situaba en un nivel bajo, decidimos reducir la exposición a gobiernos aún más, terminando el trimestre con una duración de 0,3 añosLa rentabilidad del trimestre ha sido del 0,33%.

30.06.2018

El crecimiento de la economía global se revisa ligeramente al alza durante la primera mitad de 2018. En mercados desarrollados destaca EE UU, donde la actividad muestra signos de fortaleza, con un mercado laboral en pleno empleo, repunte de inflación y revisiones positivas de beneficios empresariales. Las bolsas han logrado recuperar una parte de la caída experimentada durante los primeros meses del año y posteriormente parecen haberse estabilizado en un rango lateral. Sin embargo, el aumento de las tensiones comerciales entre EE UU y sus principales socios acerca de la imposición de aranceles sobre el comercio internacional, junto con la incertidumbre política de algunos países de la zona euro, han motivado que mantengamos la exposición a renta variable en el 29%. Este nivel está dentro de los límites permitidos por el control del riesgo con objeto de mantener en todo momento el valor liquidativo a un nivel no inferior al 85% del máximo histórico alcanzado.En cuanto a los mercados de renta fija, la Reserva Federal prosigue su camino de subida de tipos, mientras que el BCE sigue mostrando un tono muy cauto por la pérdida de pulso de la actividad en la eurozona y la ausencia de presiones inflacionistas. En este contexto, decidimos mantener los mismos niveles bajos de exposición a deuda americana, mientras que hemos aumentado la exposición a deuda europea. El diferente sesgo mostrado por los principales bancos centrales ha tenido su reflejo en las rentabilidades de la deuda soberana de ambas regiones. Así, hemos visto tipos más altos a lo largo de la curva de tipos de EE UU No así en Alemania, donde el Bund se ha visto favorecido en su calidad de activo refugio frente al riesgo periférico. El posicionamiento del plan se ha visto favorecido por este comportamiento diferencial de los tipos, cuya duración a final de trimestre es de 0.5 años.

Investments Top Ten

InvestmentsAssets under management
SPAIN TREASURY BILLS 0 2025.06%
BUONI ORDINARI OF THE TES 0 2024.98%
BONDS And OBLIG OF THE STATE 1.4 2014.64%
ETF: ISHARES CORE EURO STOXX 505.14%