RSS Guia del Inversor https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/particular/guia/index.jsp Plan de Educación Financiera 2013-2017 https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/_tcmLinkFilter.jsp?tcmUri=tcm:864-404790 Introducción

Cuando se presentó el Plan de Educación Financiera («el Plan») se subrayó la «necesidad y oportunidad» de este proyecto. En la actualidad, todos los organismos internacionales y multilaterales están vinculados, de un modo u otro, al reto que supone mejorar la cultura financiera de los ciudadanos, tanto para su propio beneficio como para la sostenibilidad del sistema financiero.

Durante estos últimos años se han llevado a cabo diversas iniciativas en el marco del Plan, con diferente alcance, dirigidas a un elevado número de ciudadanos. Estas actuaciones han supuesto la participación de una amplia diversidad de instituciones y agentes sociales, tanto públicos como privados. Mediante la firma de varios acuerdos de colaboración, se han sentado las bases para poner en marcha y desarrollar gran parte de las acciones emprendidas durante el primer ciclo del Plan.

Finalizado este ciclo, es necesario analizar la efectividad de las distintas iniciativas a partir de la experiencia acumulada con el fin de racionalizar los recursos disponibles, dando continuidad a las acciones que han resultado más eficaces y proponiendo nuevas líneas de acción en las áreas con mayor potencial de mejora. Este es el cometido del presente documento.

Al igual que en el período 2008-2012, las líneas estratégicas del Plan para el quinquenio 2013-2017 se sustentan en los siguientes principios básicos:

  • Generalidad: El Plan no excluye a ningún segmento de la población y cubre todos los productos y servicios financieros.
  • Cooperación: Por su ámbito y características, el Plan supone la asunción de un compromiso público por parte de ambos supervisores financieros y exige una intensa cooperación entre ellos, estando abierto a la participación de otros agentes e instituciones que puedan contribuir en esta tarea.
  • Continuidad: Por la propia naturaleza de los objetivos, las actuaciones se deben mantener a lo largo del tiempo.
Estos principios se complementan con otros que definen las iniciativas que se llevarán a cabo para este nuevo ciclo, así como la forma de implementarlas, e identifican los principales grupos de población a los que se dirigirán de forma prioritaria los esfuerzos y actuaciones que se contemplan en el Plan 2013-2017. Estos principios complementarios son los siguientes:
  • Diversidad: Se debe llegar a cada segmento de población teniendo en cuenta sus características, necesidades y canales de acceso adecuados a cada uno de ellos.
  • Conocimiento y accesibilidad: Se debe dar a todos los ciudadanos acceso a la información y a las herramientas necesarias que permitan el refuerzo de sus capacidades.
  • Medición y evaluación: Se deben llevar a cabo evaluaciones continuas del trabajo para conocer su efectividad e identificar áreas de mejora.
  • Coordinación: Las actuaciones en materia de educación financiera deben llevarse a cabo de manera coordinada, evitando el solapamiento de esfuerzos, con objeto de perseguir que dichas actuaciones sean eficaces y, al propio tiempo, eficientes en la utilización de los recursos disponibles.
  • Responsabilidad: Todas las autoridades y organismos públicos y privados compartimos la responsabilidad de llevar a cabo este plan y conseguir sus objetivos.
En aplicación de estos principios, así como de las recomendaciones y principios de buenas prácticas publicados por la OCDE en 20051, en este documento se detalla qué líneas de trabajo, entre las ya existentes, deben recibir un trato prioritario en los próximos años, junto con aquellas otras acciones nuevas encaminadas a contribuir de manera eficaz al cumplimiento de los principales objetivos del Plan.


Plan de Educación Financiera 2013-2017

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Actividades y retos para aprender jugando https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/_tcmLinkFilter.jsp?tcmUri=tcm:864-404546 Actividades y retos para aprender jugando.

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Consejos básicos de economía familiar https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/_tcmLinkFilter.jsp?tcmUri=tcm:864-404728 Colección de fichas que te ayudan a repasar, de forma rápida y práctica, todo lo que necesitas para manejar tu economía familiar.

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Productos de inversión colectiva https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/_tcmLinkFilter.jsp?tcmUri=tcm:864-405413 Los fondos de inversión son uno de los productos más populares entre los inversores. Hay fondos para todos los perfiles, desde los más arriesgados a los más conservadores: lo importante es elegir el fondo adecuado. Por eso el folleto informativo es la herramienta más importante para el inversor.

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[FICHA] Principales definiciones para entender la Inversión Socialmente Responsable https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/_tcmLinkFilter.jsp?tcmUri=tcm:864-398681 Desarrollo Sostenible

Se define como aquel que satisface “las necesidades de la generación presente sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades1”. Consta de tres pilares, el desarrollo económico, el desarrollo social y la protección del medio ambiente.

Responsabilidad Social Corporativa (RSC)

Es la aplicación de los principios de desarrollo sostenible al mundo de la empresa. Se caracteriza por tener en cuenta el impacto que todos los aspectos de sus actividades generan sobre sus clientes, empleados, accionistas, comunidades locales, medioambiente y sobre la sociedad en general. Ello implica el cumplimiento obligatorio de la legislación nacional e internacional en el ámbito social, laboral, medioambiental y de Derechos Humanos, así como cualquier otra acción voluntaria que la empresa quiera emprender para mejorar la calidad de vida de sus empleados, las comunidades en las que opera y de la sociedad en su conjunto.

Inversión Socialmente Responsable (ISR)

Es la aplicación de los principios de desarrollo sostenible a las inversiones. Consiste en la incorporación de criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo al proceso de toma de decisiones de inversión, complementando así los criterios financieros tradicionales de liquidez, rentabilidad y riesgo. Las modalidades de implementación de la ISR son múltiples. Atendiendo a la clasificación promovida por Spainsif2 en su último informe anual podemos distinguir:

  • Inversión en fondos temáticos

Inversión en temas o en activos vinculados al desarrollo de la sostenibilidad. Los fondos temáticos se centran en cuestiones específicas o múltiples relativas a los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (criterios ASG).

  • Selección de las estrategias de inversión best-in-class

Enfoque en el que se seleccionan o ponderan las inversiones con mejores rendimientos dentro de un universo, categoría o clase con base en los criterios ASG.

  • Exclusión de valores del universo de inversión

Enfoque que excluye inversiones específicas o clases de inversión del universo susceptible de inversión como empresas, sectores o países.

  • Filtro basado en normas internacionales ASG

Filtro de inversiones según su cumplimiento de los estándares y normas internacionales basadas en criterios ASG como los desarrollados por la OCDE, la ONU y las agencias de ésta última (Global Compact, OIT, UNICEF y ACNUR)

  • Integración de los factores ASG en el análisis financiero

Inclusión explícita de los riesgos y oportunidades ASG por parte de los gestores de activos en el análisis financiero tradicional y en las decisiones de inversión basadas en un proceso sistemático y en las fuentes de investigación adecuadas.

  • Diálogo activo (engagement) y ejercicio de los derechos políticos

Activismo accionarial e implicación activa mediante el compromiso con empresas sobre cuestiones ASG y la votación en las Juntas Generales de Accionistas. Es un proceso de largo plazo que busca influir en los comportamientos o aumentar la transparencia.

  • Inversión de impacto

Son inversiones realizadas en empresas, organizaciones y/o fondos con la intención de generar impacto social y medioambiental junto con un retorno financiero. Se pueden realizar tanto en mercados emergentes como desarrollados.

Criterios ASG

Principales definiciones para entender la Inversión Socialmente Responsable

Con ASG nos referimos a los criterios ambientales (A), sociales (S) y de gobierno corporativo (G) que se tienen en cuenta en cada una de las modalidades de implementación comentadas. Algunos ejemplos de esos criterios podrían ser los siguientes:

  • Dimensión Ambiental: indica el impacto directo o indirecto de la actividad de una empresa sobre el medioambiente (gestión de residuos, nivel de emisiones de dióxido de carbono, consumo responsable de agua, desarrollo de energías renovables, grado de eficiencia energética, etc.).
  • Dimensión Social: hace referencia al impacto directo o indirecto de la actividad de una empresa sobre clientes, empleados, accionistas, comunidades locales y sobre la sociedad en general, en referencia a cuestiones como el respeto a los derechos humanos, normas internacionales del trabajo, etc. Algunos ejemplos son: no discriminación, lucha contra la explotación infantil, la seguridad y la salud en el trabajo, el desarrollo del capital humano, la seguridad de los productos fabricados o el desarrollo en materia de nutrición o el acceso a la sanidad.
  • Dimensión de Gobierno: Engloba los procesos, reglamentos, leyes e instituciones influidos por la manera en que la empresa es dirigida, administrada y controlada. Esto incluye, en particular, las relaciones entre accionistas, dirección y consejo de administración de la empresa. Algunos ejemplos son: la corrupción, el equilibrio de poderes, la ética en los negocios, el fraude o las prácticas anticompetencia.

Ejercicio del derecho político

Los inversores en su condición de accionistas tienen la posibilidad de ejercer el voto en las Juntas Generales de Accionistas de aquellas compañías en las que están invirtiendo. Mediante el voto en Junta pueden influir en el comportamiento de la compañía. Hoy en día y para el caso español el ejercicio de este derecho se centra fundamentalmente en aspectos de gobierno corporativo pero progresivamente irá abarcando también los aspectos medioambientales y sociales.

A la hora de tomar una decisión sobre qué votar en cada uno de los puntos del orden del día de una Junta General de Accionistas, los inversores pueden: bien formarse una opinión por sus propios medios o bien contratar los servicios de una empresa especializada en este servicio.

Diálogo activo o Engagement

Como definíamos anteriormente, el engagement entre inversores (fondos de pensiones, compañías de seguros, …) y empresas es un proceso de diálogo en el largo plazo que realizan los accionistas con las empresas en las que invierten con el propósito de influir en su comportamiento social, ético y ambiental. Esta acción se puede realizar mediante la participación en la Junta General de Accionistas, mediante reuniones presenciales con la compañía o contratando los servicios de empresas especializadas en engagement. También se pueden adherir a cualquier acción de carácter colectivo promovida por diferentes instituciones (UNPRI, por ejemplo).


1 Informe titulado «Nuestro futuro común» de 1987, Comisión Mundial sobre el Medio Ambiente y el Desarrollo

2 Foro Español de la Inversión Socialmente Responsable

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[FICHA] Algunas preguntas sobre la ISR en tu Fondo de Pensiones https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/_tcmLinkFilter.jsp?tcmUri=tcm:864-398683 ¿Pensiones BBVA aplica criterios ASG en su gestión de los fondos de pensiones o las Entidades de Previsión Social Voluntaria (EPSV)?

Sí. Las tres gestoras que conforman el Área de Pensiones de BBVA (Gestión de Previsión y Pensiones, EGFP; BBVA Pensiones, EGFP; y BBVA Gestión de EPSV) aplican los mismos criterios extrafinancieros en las gestión y en todas las cuestiones relacionadas con los derechos políticos y el diálogo activo.

Adicionalmente y en particular, Gestión de Previsión y Pensiones, EGFP expresa en su Declaración Estratégica de Principios de Inversión:

“La Entidad Gestora, incorporará, en el análisis de inversión y en los procesos de toma de decisiones, criterios de “Inversión Socialmente Responsable” compatibles con los criterios de composición de las inversiones reflejadas en las políticas de inversión de los distintos fondos de pensiones, con el doble objetivo de mejorar la rentabilidad riesgo de las inversiones y cumplir con la responsabilidad social propia de los Fondos de Pensiones”.

Gestión de Previsión y Pensiones, EGFP, SA firmó, además, los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UN-PRI) en el año 2008 y es miembro fundador del Foro Español de la Inversión Socialmente Responsable (Spainsif).

En cualquier caso, todos los procedimientos relativos a la aplicación de la ISR están aprobados y son de aplicación dentro del ámbito de BBVA Asset Management (área de la que forman parte las tres entidades); por tanto, independientemente de la gestora a la que pertenezca su Fondo de Pensiones o EPSV, la implementación de la ISR será igual en todos los casos.

¿Qué son los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UN-PRI)?

Son una iniciativa de Naciones Unidas para crear una red internacional de inversores que trabaje conjuntamente en la puesta en práctica de seis Principios para la Inversión Responsable. Su objetivo es entender las implicaciones de la sostenibilidad para los inversores y ayudar a otros firmantes a incorporar estas cuestiones en su toma de decisiones de inversión y prácticas de ownership. Con la aplicación de estos Principios los firmantes contribuyen al desarrollo de un sistema financiero global más sostenible.

Los UN-PRI son de carácter voluntario y los pueden firmar tanto propietarios de activos (asset owners) como gestores de inversiones como empresas de servicios relacionados con la ISR.

Los seis Principios de Inversión Responsable son:

  • Incorporaremos las cuestiones ASG en los procesos de análisis y adopción de decisiones en materia de inversiones.
  • Haremos nuestras sistemáticamente las cuestiones ASG y las incorporaremos a nuestras prácticas y políticas de identificación.
  • Pediremos a las entidades en que invirtamos que publiquen las informaciones apropiadas sobre las cuestiones ASG.
  • Promoveremos la aceptación y aplicación de los Principios en la industria de las inversiones.
  • Colaboraremos para mejorar nuestra eficacia en la aplicación de los Principios.
  • Nos notificaremos mutuamente nuestras actividades y progresos en la aplicación de los Principios.

¿Qué es Spainsif?

Es el Foro Español de Inversión Socialmente Responsable que agrupa a una serie de entidades interesadas en promover la Inversión Socialmente Responsable en España, creando una plataforma en la que se integran entidades financieras, entidades gestoras, proveedores de servicios ISR, organizaciones sin ánimo de lucro vinculadas a la ISR y sindicatos. Sus principales líneas de actuación son:

  1. La promoción de la ISR para la generación de demanda y oferta en España.
  2. La transmisión de una visión plural e independiente sobre los distintos temas que afecten a la promoción de la ISR en España.
  3. La elaboración de un plan estratégico con objetivos a tres años y revisión anual para la promoción de la ISR en España 1.

¿Qué modalidad de implementación de la ISR utiliza Pensiones BBVA?

El enfoque de la ISR dentro de Pensiones BBVA se hace por medio de un método de integración de los criterios ASG dentro del proceso de toma de decisiones en la gestión de los Fondos de Pensiones y EPSV. A través de modelos propios, diseñados y testados internamente, incorporamos esa información en la gestión de la renta variable europea y en la gestión de la renta fija (tanto pública como privada). Además, nuestro proceso de due diligence y selección de Fondos de Terceros también incorpora preguntas concretas sobre la ISR que permitan identificar qué gestoras internacionales están teniendo en cuenta ese tipo de aspectos.

De manera excepcional, trabajamos con una lista de exclusión de compañías internacionales cuya actividad está relacionada con el desarrollo, producción, mantenimiento o comercio de armas controvertidas (minas antipersonas, armas biológicas, armas químicas y armas de racimo), en línea con los compromisos adquiridos por el departamento de Responsabilidad Social Corporativa del Grupo BBVA.

Igualmente, los procedimientos aseguran que BBVA no invertirá ni ofrecerá servicios financieros a empresas que participan directamente en el desarrollo, producción, pruebas o mantenimiento de armas nucleares en países que no han firmado el Tratado de No Proliferación (TNP) o en países que incumplen dicho tratado (actualmente India, Pakistán, Israel, Corea del Norte, Libia, Siria, Irak e Irán) Como parte de ese tratado, se acepta que China, Francia, Rusia, el Reino Unido y Estados Unidos produzcan y estén en posesión de armas nucleares.

Por tanto, no llevará a cabo ninguna estrategia de gestión activa, entendida ésta como el proceso completo que abarca el diseño de la cartera, la toma de la decisión de inversión y la selección específica de los valores, de la que puedan derivarse inversiones en activos emitidos por alguna de las empresas que, en cada momento, formen parte de la lista de exclusión.

Por supuesto, Pensiones BBVA ejerce el derecho político en compañías españolas y extranjeras en nombre de los partícipes a los que representa y mantiene conversaciones con las principales compañías del índice IBEX-35 fundamentalmente centradas en la demanda de una información financiera más detallada y en facilitar las vías para ejercer el voto en sus correspondientes Juntas Generales de Accionistas. Estas labores de engagement las realizamos por nuestra cuenta y mediante reuniones particulares con los representantes de la empresa.

¿Cómo puedo saber si mi fondo aplica criterios ASG?

La Ley 27/2011, de 1 de agosto, sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de Seguridad Social en su disposición final undécima modifica el Texto Refundido de la Ley de los Planes y Fondos de Pensiones aprobada por Real Decreto Legislativo 1/2002, de 29 de noviembre, incorporando un nuevo apartado:

“La comisión de control del fondo de pensiones, con la participación de la entidad gestora, elaborará por escrito una declaración comprensiva de los principios de su política de inversión. A dicha declaración se le dará suficiente publicidad.

En esta declaración, en el caso de fondos de pensiones de empleo, se deberá mencionar si se tienen en consideración, en las decisiones de inversión, los riesgos extrafinancieros (éticos, sociales, medioambientales y de buen gobierno) que afectan a los diferentes activos que integran el fondo de pensiones.

De la misma manera, la comisión de control del fondo de pensiones de empleo, o en su caso la entidad gestora, deberá dejar constancia en el informe de gestión anual del fondo de pensiones de empleo de la política ejercida en relación con los criterios de inversión socialmente responsable anteriormente mencionados, así como del procedimiento seguido para su implantación, gestión y seguimiento."

Ésta Ley entró en vigor el pasado 1 de enero de 2013. Por tanto, durante el ejercicio 2013 todas las Declaraciones de Principios de Política de Inversión tendrán que incorporar información sobre la utilización o no de criterios extrafinancieros en la gestión del Fondo de Pensiones.

Por otro lado, el informe de gestión anual también incorporará información relativa a este aspecto así como al ejercicio de los derechos políticos.

En todo caso, los detalles de esta exigencia legal presumiblemente se desarrollarán en una futura modificación del Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones prevista para este mismo año.

¿Qué áreas intervienen en la definición de estos criterios y, en general, de la política ISR dentro de Pensiones BBVA?

Tanto el departamento de Pensiones como el área de Inversiones de BBVA Asset Management están implicados en la definición, desarrollo, implementación y seguimiento de la política ISR que afecta a los Fondos de Pensiones y EPSV dentro de BBVA. También participan, directa o indirectamente, otros departamentos del grupo como Riesgos, Responsabilidad Social Corporativa, etc.

Por tanto, es importante destacar que toda la organización está implicada en la definición de la política ISR y que no se trata únicamente de una responsabilidad del área de inversiones o del área de negocio de Pensiones como departamentos estancos.

¿A qué clases de activos afecta la aplicación de criterios ASG?

La integración de los criterios ASG afecta a la práctica totalidad de los activos que su Fondo de Pensiones o EPSV tiene en cartera si bien es importante diferenciar en cada caso las características propias de ese activo (mercado en el que cotiza) y la naturaleza del vehículo de inversión utilizado: gestión activa (carteras modelo, fondos de inversión de gestoras internacionales,…) frente a gestión pasiva (futuros y opciones, ETFs,…).

En concreto, tanto para la cartera modelo de renta variable europea como para la Deuda Pública, BBVA AM ha desarrollado un modelo propio que permite asignar a cada activo un rating de carácter interno según el cuál podemos clasificar las empresas o los países como líderes (rating A) o rezagados (rating C) en comparación con el resto de compañías que componen su sector o el resto de países que pueden ser objeto de inversión. Este rating interno se implementa, aplicándolo a las carteras inicialmente construidas en base al análisis fundamental y, por tanto, generando en la práctica variaciones sobre éstas.

¿Cómo se informa de todas las cuestiones relativas a la ISR?

Los mecanismos utilizados para informar sobre los diferentes aspectos de la ISR son variados. Por ejemplo, la información mensual que reciben las Comisiones de Control de manera recurrente ya incorpora información relativa al rating ASG de determinados activos. Sin embargo, el método más eficaz sigue siendo las reuniones periódicas mantenidas con la Comisión de Control, durante las cuáles se pueden tratar todos los aspectos relativos a la ISR y no sólo los relacionados con la gestión de la cartera.

Igualmente, como se indicó anteriormente, tanto la Declaración de Principios de Política de Inversión como el Informe de gestión tendrán que recoger información sobre la aplicación de criterios extrafinancieros en la gestión de los Fondos y EPSV y sobre el ejercicio de los derechos políticos.

Como actividad adicional y dentro de su compromiso con la promoción de la ISR, Pensiones BBVA participa en multitud de foros, eventos con inversores, jornadas de formación, desayunos, etc. en los que explica su interpretación y puesta en práctica de las ideas fundamentales referidas a este tema.

¿Para qué actividades relacionadas con la ISR utiliza Pensiones BBVA los servicios de proveedores externos especializados?

Hay que distinguir dos tipos de servicios:

  • Research: Pensiones BBVA cuenta con analistas ASG propios que se centran en el análisis de las compañías españolas pero ha contratado también los servicios de un analista externo especializado en criterios ASG que provee de información concreta sobre criterios extrafinancieros para todas aquellas compañías que forman parte de su universo de inversión. Este proveedor es MSCI ESG Research.
  • Voto en Juntas: Como en el caso del análisis ASG, la Entidad Gestora acude a las Juntas Generales de Accionistas con una opinión formada por el criterio conjunto de sus propios analistas ASG y el análisis pormenorizado que recibe de ISS, proveedor de servicios de Proxy voting para todas las Juntas (nacionales e internacionales).

¿Existe un procedimiento definido para el ejercicio de los derechos políticos en Pensiones BBVA?

Sí. Se trata de un procedimiento general para todo el área de BBVA Asset Management, a la cual pertenece el departamento de Pensiones. En él se fijan los pasos a seguir por cada uno de los departamentos implicados en el proceso: Depositaria, Project Management y Promoción de Negocio.

También se establecen en dicho procedimiento las líneas generales en relación con el sentido del voto y que podríamos resumir de la siguiente manera:

  • En las compañías extranjeras, el criterio general que seguirá Pensiones BBVA será el que le proporcione su Proxy advisor (proveedor especializado).
  • En las compañías españolas, la opinión estará formada en base a los informes recibidos de ese mismo Proxy advisor y también en las obligaciones que establece el Código Unificado de Buen Gobierno de la CNMV.

¿Existe relación entre el sentido del voto en las juntas de accionistas y los criterios ASG que se aplican en la gestión (proceso de inversión)?

Sin duda. El enfoque de la ISR en general y de los criterios ASG en particular que hace Pensiones BBVA es único y abarca, por tanto, todos los campos relacionados con la Inversión Socialmente Responsable, es decir, la incorporación de criterios ASG en la gestión de las carteras, el ejercicio de derechos políticos y el diálogo activo o engagement.


1 Texto publicado en la propia web del Foro www.spainsif.es

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[FICHA] Conozca su perfil como inversor https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/_tcmLinkFilter.jsp?tcmUri=tcm:864-391319 ¿Qué es el perfil del inversor?

Esta ficha le invita a que reflexione, antes de acudir al intermediario financiero, sobre qué riesgos estaría dispuesto a asumir y qué rendimientos esperaría obtener a la hora de tomar una decisión de inversión. De este modo, el inversor puede considerarse a sí mismo conservador, moderado o arriesgado. Por ejemplo, si no está dispuesto a perder mucho dinero y quiere correr poco riesgo, usted se considera un inversor conservador. En este caso debería estar dispuesto a aceptar un rendimiento bajo, ya que riesgo y rentabilidad suelen estar directamente relacionados: cuanto mayor sea la rentabilidad esperada, mayor será el riesgo asumido.

¿Por qué es importante conocer su perfil?

La determinación de su propio perfil como inversor constituye un buen punto de partida para la toma de decisiones de inversión, puesto que le ayudará a encontrar qué productos financieros encajan con sus necesidades y preferencias. Al margen de lo anterior, el intermediario tiene la obligación de informarle adecuadamente sobre las características y riesgos de los productos que vaya a adquirir. Por tan­to, es imprescindible que usted entienda la información que la entidad le transmite y que sea consciente del nivel de riesgo que asume en cada producto que contrata.

Asumir un riesgo inadecuado (más elevado del que se derive de sus preferencias) puede provocarle más de un disgusto.

¿Cómo determinar su perfil como inversor?

Para determinar su perfil como inversor, debe conocer las respuestas a las siguientes preguntas:

  • ¿Cuál es mi punto de partida?: se trata de definir su situación financiera actual: ingresos, gastos, deudas…
  • ¿Cuáles son mis metas concretas?: es imprescindible determinar cuáles son sus objetivos financie­ros, de un modo realista y concreto. Por ejemplo, «alcanzar la independencia financiera» puede ser un objetivo demasiado difuso y poco operativo. Sin embargo, «ahorrar 10.000 euros en tres años para hacer un curso en el extranjero» sí es un objetivo concreto: incluye plazo, cuantía y finalidad.
  • ¿De cuánto tiempo dispongo para alcanzar el objetivo?: esta respuesta depende de la anterior y le ayudará a determi­nar el tipo de productos que pueden interesarle.
  • ¿Qué nivel de riesgo estoy dispuesto a asumir en el camino?: esta cuestión tiene un componente objetivo (su capacidad fi­nanciera, lo que puede permitirse perder) y otro subjetivo (sus conocimientos financieros, su forma de ser y cómo influye en su tolerancia al riesgo).
  • ¿Necesito asesoramiento?: los productos de inversión y la operativa de los mercados son cada vez más complejos y requieren atención y seguimiento constantes, por lo que podría ser conveniente recurrir a la orientación de profesionales. En caso de que decida acudir a un profesional para que le asesore personalmente, éste se debe encargar de determinar su perfil de inversión.

¿Cómo encaja el riesgo financiero en el perfil?

Es importante que cada inversor reflexione para estar seguro de que el riesgo que está asumiendo en sus inversiones es compatible con su situación financiera y con su disposición a aceptar pérdidas si estas se producen. Puede ocurrir que su situación financiera no esté alineada con la tolerancia personal al riesgo; por ejemplo, si la capacidad financiera es buena pero no se desea asumir demasiadas pér­didas. Obviamente, el inversor debe ser especialmente prudente cuando su capacidad para asumir riesgos esté fuertemente limitada por su situación financiera, aunque se considere dispuesto a tolerar elevados niveles de riesgo. No obstante, tampoco debería rechazarse un producto por el mero hecho de que implique algún riesgo, ya que tal vez sea recomendable en el marco de una cartera bien diversificada. De hecho, una car­tera equilibrada normalmente incluirá productos con diferen­tes niveles de riesgo.

Conozca su perfil como inversor

 

Relaciones con los intermediarios

Las entidades financieras deben recomendarle productos adaptados a su perfil inversor cuando le presten el servicio de asesoramiento personalizado en materia de inversión. La entidad debe valorar si usted tiene los conocimientos y experiencia necesarios para comprender los riesgos del pro­ducto que se le recomienda. Además, el intermediario le hará preguntas sobre su situación financiera y objetivos de inver­sión (horizonte temporal deseado para la inversión, sus pre­ferencias en relación con la asunción de riesgos, su perfil de riesgos y las finalidades de la inversión).

Le será más fácil contestar a estas preguntas si ya ha hecho previamente su propia autoevaluación.

No tema proporcionar esta información, ya que su entidad tratará estos datos de forma confidencial. Es necesario para que la entidad pueda conocerle mejor y recomendarle los productos más adecuados a su perfil. Así pues, no sólo es importante responder a estas cuestiones, sino que debe exi­gir que su intermediario se las plantee.

Asegúrese de que su intermediario financiero le tiene catalo­gado con el perfil adecuado. Es imprescindible que usted se sienta conforme con el perfil que le haya asignado la entidad.

Tenga en cuenta que…

  • Conocer el perfil inversor no es sencillo, ya que implica valorar elementos subjetivos y difíciles de cuantificar, que quizá ni usted mismo se haya planteado en profundidad (por ejemplo, ¿sabe con exactitud hasta qué punto está dispuesto a arriesgar su dinero?).
  • No existe una clasificación exacta, con perfiles absolutos, en los que un inversor encaje a la perfección. 
  • El hecho de ser catalogado como inversor conservador no quiere decir que, en un momento dado, no sea convenien­te para usted invertir parte de los ahorros en productos destinados a inversores más agresivos.
  • El paso del tiempo, los cambios en la situación financiera y otras circunstancias personales, incluidas las experien­cias que se van acumulando hacen que el perfil inversor pueda experimentar modificaciones.
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[FICHA] ¿Qué fondos de inversión puedes encontrar en el mercado? https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/en/_tcmLinkFilter.jsp?tcmUri=tcm:864-391336 Si has decidido invertir en un fondo de inversión, en el mercado encontrarás un amplio abanico de posibilidades, según el tipo de fondo y de su vocación inversora.

Tipos de fondos

Podemos hablar de los siguientes tipos de fondos de inversión:

  • Ordinarios, que invierten mayoritariamente en renta fija, renta variable y/o derivados.
  • De fondos, que invierten mayoritariamente en otros fondos de inversión.
  • Subordinados, que invierten en un único fondo de inversión.
  • Índice, cuya política de inversión trata de replicar un determinado índice.
  • Cotizados (ETF), cuya peculiaridad es que se negocian en las bolsas de valores, como las acciones.

Vocación inversora

Encontrarás 15 categorías de fondos de inversión según su vocación inversora:

  • Fondos monetarios: se caracterizan por la ausencia de exposición a renta variable, riesgo divisa y deuda subordinada. La duración media de su cartera es inferior a seis meses y sólo pueden invertir en activos con una calificación crediticia a corto plazo no inferior a A2 (o equivalente).
  • Fondos de renta fija: se caracterizan por la ausencia de exposición a renta variable.
  • Fondos de renta variable: tiene una exposición mínima del 75% a la renta variable.
  • Fondos mixtos: en este grupo podrás encontrar fondos de renta fija, con una exposición a renta variable inferior al 30%, o fondos de renta variable mixta, con una exposición a renta variable inferior al 75% y superior al 30%. Tanto los fondos de renta fija como los fondos de renta variable y los fondos mixtos pueden ser,  a su vez, euro o internacionales.
  • Fondos total o parcialmente garantizados: en función de si aseguran o no la totalidad de la inversión inicial. A su vez, dentro de los fondos totalmente garantizados te podrás encontrar con:
    • Fondos que aseguran un rendimiento fijo, llamados fondos garantizados de rendimiento fijo.
    • Fondos que ofrecen la posibilidad de obtener un rendimiento vinculado a la evolución de un instrumento de renta variable, divisa o cualquier otro activo, llamados fondos garantizados de rendimiento variable.
  • Fondos de gestión pasiva: persiguen un objetivo concreto de rentabilidad no garantizado o replican un índice.
  • Fondos de retorno absoluto: persiguen un objetivo no garantizado de rentabilidad y riesgo de forma periódica. Los fondos de inversión libre (también conocidos como Hedge Funds) suelen pertenecer a esta categoría.
  • Fondos globales: son fondos cuya política no encaja en ninguna de las vocaciones anteriores.

Esta clasificación entró en vigor el 1 de abril de 2009.

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