Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
22/09/2020
 

Descripción

Fondo de Renta Fija Mixta Euro, que invierte su cartera de forma directa o indirecta a través otras IICs . La inversión en renta variable será como media del 20%, principalmente en mercados desarrollados (Europa, Estados Unidos, etc), con un máximo del 5% en mercados emergentes. La inversión en renta fija será en emisores públicos y privados con una duración entre 1 y 3 años. La exposición a divisa no superará el 30%.
ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 5% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CRÉDITO.
Si desea más información consulte folleto informativo del fondo y datos de interés.

  El 22/07/2011 se modificó la vocación inversora del Fondo por ello sólo se muestra la evolución del valor liquidativo y rentabilidades a partir de esa fecha según artículo 60.3 del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
22/09/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 22/09/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo-0.65 %-5.09 %-4.73 %
Índice---0.65 %--
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo-4.73 %-2.03 %-0.98 %------
Índice--0.89 %1.62 %------
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Fondo3.78 %-4.89 %0.82 %-0.63 %1.03 %
Índice6.26 %-1.00 %1.34 %0.71 %2.18 %

Datos estadísticos 18/09/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo6.84 %4.58 %
Volatilidad Índice6.07 %4.04 %
Ratio Sharpe Fondo-0.52 -0.31 
Ratio Sharpe Índice0.17 0.55 
Ratio Información-2.05 -2.44 
Tracking Error2.22 %1.50 %
Correlación0.95 0.95 
Alpha-0.02 %-0.02 %
Beta1.07 1.07 
Máxima pérdida diaria del fondo-3.06 %-3.06 %
Máxima pérdida diaria del índice-2.59 %-2.59 %
Número meses negativos fondo315
Número meses negativos índice414
Fecha mínima rentabilidad diaria12/03/202012/03/2020
Mínima rentabilidad diaria-3.06 %-3.06 %
Fecha máxima rentabilidad diaria24/03/202024/03/2020
Máxima rentabilidad diaria2.15 %2.15 %


  El 22/07/2011 se modificó la vocación inversora del Fondo por ello sólo se muestra la evolución del valor liquidativo y rentabilidades a partir de esa fecha según artículo 60.3 del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero.

Datos

Fecha lanzamiento del fondo
12/07/1994
Fecha lanzamiento
12/07/1994
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
600.00 EUR
Mínimo a mantener
600.00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00h
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0110178037
Código CIF
V80940083
Código registro
519
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Patrimonio ()
475,459,107.27 €
Índice de referencia
70% EMU Direct Governments 1-3 Yrs TR (EG01)+10% EMU Corporate Large Cap 1-10 Year TR (ERL5)+7%S&P 500 (SPX)+13% MSCI Europe Net Return EUR (M7EU Index)
Nombre antiguo
BBVA MIXTO 25 FI
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diaria

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio2
Comisión de depósitoPatrimonio0.2
Comisión de reembolsoImporte reembolsado2Sobre las participaciones reembolsadas con una antigüedad inferior a un mes.

Otros datos de interés

Valor liquidativo aplicable: el del mismo día de la fecha de solicitud.

Lugar de publicación del valor liquidativo: el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

Tramitación de las órdenes de suscripción y reembolso: las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. El límite de las 15:00 horas señalado anteriormente se refiere al horario peninsular.

No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.



30.06.2020

Desde un punto de vista estratégico, con un horizonte temporal a 5 años, el activo favorito es crédito Investment Grade. Dentro de este, por áreas geográficas nos parece atractivo tanto Europa como US y por tramos, si ajustamos por rentabilidad riesgo, preferimos el corto plazo aunque también vemos valor en los tramos más largos. Además, los diferenciales de crédito en otros activos relacionados con el crédito, como high yield o deuda emergente tanto en dólares como corporativa, también se muestran atractivos pero en menor medida. Dicho sea esto, en el entorno actual la selección de compañías con una aproximación activa será importante.
Con respecto a la duración, mantenemos duraciones bajas ya que a medio plazo vemos muy poco valor, principalmente en los países denominados core. Donde sí hemos abierto posición recientemente es en bonos ligados a inflación americana, en un momento donde las expectativas de inflación son muy bajas, y dado que los estímulos monetarios y fiscales potencialmente podrían generar inflación a medio plazo.
En Renta variable, la visión de fondo sigue siendo atractiva. Geográficamente, pensamos que las zonas más interesantes son Europa y mercados emergentes frente a Estados Unidos.
Por último, mantenemos la visión constructiva en activos alternativos como sustitutos de la liquidez, principalmente a través de estrategias Risk Premia y CTAs.
Desde un punto de vista táctico, pensamos que el entorno actual presenta un gran número de incertidumbres que nos llevan a mantener un posicionamiento prudente. En este sentido, mantenemos niveles de exposición bursátil bajos y coberturas sistemáticas de riesgo. Por último, mantenemos posiciones infraponderadas en dólar frente al euro.

31.03.2020

Respecto al Asset Allocation, hemos mantenido la preferencia con la que finalizamos el ejercicio anterior en gobiernos americanos con divisa cubierta, frente a gobiernos europeos en términos relativos, siendo Emergentes la geografía con mayor valor en este activo, principalmente en Hard Currency. En lo referente a crédito, activo que hemos favorecido en el periodo frente a Gobiernos de manera relativa, priorizamos Emergentes. En cuanto a renta variable, donde vemos un atractivo ligeramente superior al resto de activos, mostramos preferencia por Europa y Emergentes frente a Estados unidos.
En lo que respecta a la exposición en renta variable, nos hemos mantenido sobreponderados en el activo de riesgo a nivel mundial durante todo el periodo. En renta fija, comenzamos el año posicionados en deuda emergente Local Currency y High Yield, y finalizamos el periodo desinvertidos en ambos activos.

El impacto del COVID 19 ha sido relevante en los mercados, especialmente en los activos más directamente relacionados con renta variable, crédito tanto de alta como de baja calidad crediticia, aunque en mayor medida este último, y activos relacionados con economías emergentes.
En cuanto a las medidas adoptadas han consistido en reducir riesgo en activos relacionados con el crédito, la bolsa y la deuda emergente en dólares. Además hemos incrementado duración en los fondos a través de bonos americanos. Todo esto dentro del marco de un proceso de inversión sólido, dinámico y disciplinado donde todas las decisiones se objetivan y se deja poco margen a la discrecionalidad.
Los activos más afectados han sido por este orden la renta variable, donde cerramos el trimestre con una exposición entorno al 26,5%, deuda emergente en dólares donde mantenemos un peso del 1,3% y high yield que teníamos una posición de 1% que se cerró a principios de marzo.
Con todo ello, la exposición del fondo a renta variable se ha situado entre el 26-29% durante el periodo. La duración de la cartera ha oscilado entre 1.6 y 1.75 años, modificando de manera dinámica tanto la duración americana como europea. Tácticamente cerramos la posición en deuda emergente en divisa local. En lo referente a divisas, cerramos la posición larga de Libra frente al Dólar y apostamos por la apreciación del Yen contra al Dólar. Finalmente, en opciones, llevamos a cabo la compra de Put sobre el bono 10 años americano.

31.12.2019

En lo referente al Asset Allocation, en renta fija, hemos mantenido la preferencia por gobiernos americanos con divisa cubierta frente a los europeos en términos relativos. Nos mantenemos neutrales en Investment Grade, ofreciendo un perfil de rentabilidad/riesgo favorable frente a gobiernos. En renta fija emergente, hemos mantenido una visión positiva tanto en dólares como en divisa local, siendo selectivos en los países con la divisa más atractiva. Por el lado de renta variable, hemos mostrado preferencia por Europa, Japón y Emergentes frente a Estados Unidos.Respecto a la exposición en renta variable, nos hemos mantenido sobreponderados en el activo de riesgo a nivel mundial durante la mayor parte del semestre. La exposición del fondo a renta variable se ha situado entre el 19-28% durante el periodo. La duración de la cartera ha oscilado entre 1.5 y 2.2 años, modificando de manera dinámica tanto la duración americana como europea. Durante el periodo se cerraron las estrategias de valor relativo (Stoxx600 vs DAX, S&P500 vs Nasdaq), tuvieron rentabilidad mixta y aportaron diversificación a los retornos de la cartera. En divisas, apostamos por la apreciación de la Libra frete al Dólar. Se implementaron coberturas mediante derivados con el objetivo de reducir la volatilidad de la cartera.

30.09.2019

En lo referente al Asset Allocation, en renta fija, hemos mantenido la preferencia por gobiernos americanos con divisa cubierta frente a los europeos en términos relativos. Nos mantenemos neutrales en Investment Grade, ofreciendo un perfil de rentabilidad/riesgo favorable frente a gobiernos. En renta fija emergente, hemos mantenido una visión positiva tanto en dólares como en divisa local. Por el lado de renta variable, hemos mostrado preferencia por Europa, Japón y Emergentes frente a Estados Unidos.
Respecto a la exposición en renta variable, nos hemos mantenido sobreponderados en el activo de riesgo a nivel mundial durante todo el trimestre.

La exposición del fondo a renta variable se ha situado entre el 23-26% durante el periodo. La duración de la cartera ha oscilado entre 1.5 y 2.5 años, modificando de manera dinámica tanto la duración americana como europea. En cuanto a las estrategias de valor relativo abiertas, nos encontramos cortos de Nasdaq frente al S&P500 y cortos del DAX contra el STOXX600. En cuanto a divisas, hemos comprado opciones sobre la libra esterlina. Por último, mantenemos coberturas con opciones sobre parte de la renta variable abiertas durante el primer semestre del año.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
AMUNDI 3 M-DP6.49  %
BNP INSTICASH-EUR-1DSIT1C6.4  %
AMUNDI 6 M-I6.37  %
BINDEX EUROPA INDICE FI4.76  %
ETF: ISHARES USD SHORT DUR USD A3.52  %
TSY INFL IX N/B 0.125 222.53  %
BETAMINER BEHEDGED-A EUR2.19  %
BGF-EUR SHRT DUR-SI2 EUR2.18  %
ETF: ISHARES CORE EUR CORP EUR A1.7  %
ETF: SPDR BBG 0-3 EURO CORPORATE1.46  %