Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
27/05/2020
 

Descripción

Fondo de Renta Variable Mixta Internacional Euro cuyo objetivo de gestión es la inversión en una cartera compuesta principalmente por renta variable de emisores/mercados OCDE (máximo 15% de la exposición total en renta variable de emergentes), y el resto en activos de renta fija pública/privada, principalmente de OCDE, emitidos en distintas monedas.
Además, el fondo basa su gestión en la filosofía del Ciclo de Vida con un horizonte de inversión situado en el año 2026, es decir, a medida que se acerque el horizonte establecido (año 2026), se irá reduciendo progresivamente la exposición a activos de mayor riesgo e incrementando aquellos que se perciben como más conservadores, con el objetivo de ir reduciendo la volatilidad del fondo.

ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 10% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CRÉDITO.
Si desea más información consulte el Folleto Informativo del Fondo.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
27/05/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 27/05/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo0.36 %-7.08 %-4.43 %
Índice1.08 %-2.06 %1.32 %
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo-4.43 %-1.79 %--------
Índice1.32 %----------
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Fondo4.73 %-3.35 %2.98 %----
Índice7.01 %--------

Datos estadísticos 25/05/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo7.42 %5.08 %
Volatilidad Índice5.87 %4.07 %
Ratio Sharpe Fondo-0.60 -0.27 
Ratio Sharpe Índice0.13 0.36 
Ratio Información-1.95 -1.60 
Tracking Error2.65 %1.79 %
Correlación0.95 0.95 
Alpha-0.02 %-0.01 %
Beta1.19 1.18 
Máxima pérdida diaria del fondo-3.60 %-3.60 %
Máxima pérdida diaria del índice-2.44 %-2.44 %
Número meses negativos fondo618
Número meses negativos índice414
Fecha mínima rentabilidad diaria12/03/202012/03/2020
Mínima rentabilidad diaria-3.60 %-3.60 %
Fecha máxima rentabilidad diaria24/03/202024/03/2020
Máxima rentabilidad diaria1.86 %1.86 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
16/06/2016
Fecha lanzamiento
16/06/2016
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
30.00 EUR
Mínimo a mantener
30.00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D+1
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0118858002
Código CIF
V87591749
Código registro
5053
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
KPMG AUDITORES, S.L.
Patrimonio ()
161,096,974.26 €
Índice de referencia
11,48% MSCI Europe, 5,74% S&P USD, 5,74% S&P EUR, 2,55% MSCI EM, 10% ML Euro Gov, 30,5% ML 1-4 Yr Euro Large Cap Corp y 34% Eonia
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diario

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio1.05Desde el 04/01/2017, inclusive.
Comisión de gestiónResultado positivo contable9
Comisión de depósitoPatrimonio0.1Desde el 04/01/2017, inclusive.
Comisión de suscripciónImporte suscrito0
Comisión de reembolsoImporte reembolsado0

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0Desde el 02/09/2016 y hasta el 03/01/2017, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio1.05Hasta el 01/09/2016, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0Desde el 02/09/2016 y hasta el 03/01/2017, ambos incluidos.
Comisión de depósitoPatrimonio0.1Hasta el 01/09/2016, inclusive.

Otros datos de interés

Valor liquidativo aplicable: el del mismo día de la fecha de solicitud.

Lugar de publicación del valor liquidativo: el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

Tramitación de las órdenes de suscripción y reembolso:las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. El límite de las 15:00 horas señalado anteriormente se refiere al horario peninsular.

No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.



31.03.2020

Respecto al Asset Allocation, hemos mantenido la preferencia con la que finalizamos el ejercicio anterior en gobiernos americanos con divisa cubierta, frente a gobiernos europeos en términos relativos, siendo Emergentes la geografía con mayor valor en este activo, principalmente en Hard Currency.
En lo referente a crédito, activo que hemos favorecido en el periodo frente a Gobiernos de manera relativa, priorizamos Investment Grade americano y Emergentes.
En cuanto a renta variable, mostramos preferencia por Europa y Emergentes frente a Estados unidos. En lo que respecta a la exposición en renta variable, nos hemos mantenido sobreponderados en el activo de riesgo a nivel mundial durante todo el periodo. En renta fija, comenzamos el año posicionados en deuda emergente Hard Currency y High Yield, y finalizamos el periodo desinvertidos en ambos activos.

Aunque a mediados de febrero se alcanzaban nuevos máximos históricos en algunos índices bursátiles gracias a la mejora de datos macro, la crisis derivada de la extensión del Covid-19 ha provocado un cambio radical en la situación de los mercados en las últimas semanas. La corrección sufrida por los activos de riesgo ha sido no sólo importante por la magnitud de la caída sino también por la velocidad a la que se ha producido. En apenas quince días hemos pasado de máximos históricos en el índice de Bolsas mundial a caídas superiores al 30% sobre esos niveles. Por tanto, el sobrepeso en renta variable con el que comenzamos a principios de año nos ha perjudicado en gran medida. A pesar de que acabamos el trimestre con una exposición superior al índice de referencia, este sobrepeso se ha reducido durante el trimestre, terminando marzo con una exposición a renta variable del 25%. En cuanto a renta fija, durante el mes de febrero aumentamos la duración del fondo tanto en Europa como en EE.UU. a 0.7 años, que ha tenido un efecto positivo en rentabilidad debido a los nuevos descensos de los tipos de interés. El impacto en la actividad de las drásticas medidas de contención tomadas por muchos países para hacer frente al Covid-19 ha provocado una rápida reacción de los principales bancos centrales que han adoptado una política monetaria expansiva apoyando la liquidez de los mercados y aumentando los programas de recompras de activos de deuda.
Otro activo que ha dañado en gran parte la rentabilidad del fondo ha sido la exposición que tenemos a crédito, siendo el segmento especulativo el que más ha acusado la aversión al riesgo y la fuerte caída del precio del crudo, con fuerte ampliación de diferenciales en el mercado. La deuda de mayor calidad, sin embargo, ha encontrado algo de soporte en las fuertes compras del BCE y en el anuncio de la Fed de las nuevas facilidades de apoyo a la deuda corporativa. En cuanto al posicionamiento, durante el mes de marzo hemos reducido riesgo del fondo, eliminado la exposición tanto a high yield como a renta fija emergente hard currency.
A pesar de tener una cartera muy diversificada, la incertidumbre sobre el alcance de la epidemia y su impacto en la actividad global, ha dado lugar a severas correcciones en la mayor parte de los activos de riesgo. No queda exento de este impacto, la cartera de fondos de retorno absoluto.
Por otro lado, la subida de 50 pb de la prima de riesgo en España ha dado lugar también a una corrección de la deuda ligada a inflación que tenemos en cartera, con el tipo a 10 años repuntando 21 pb. A pesar de esto, seguimos manteniendo este activo con la idea de protección frente al paso del tiempo.
La rentabilidad negativa que ha sufrido el fondo durante este trimestre se ha visto ligeramente mitigada por el fondo de cobertura que teníamos desde el año anterior, que ha tenido una revalorización superior al 10%.

31.12.2019

En lo referente al Asset Allocation, en renta fija, hemos mantenido la preferencia por gobiernos americanos con divisa cubierta frente a los europeos en términos relativos. Nos mantenemos neutrales en Investment Grade, ofreciendo un perfil de rentabilidad/riesgo favorable frente a gobiernos. En renta fija emergente, hemos mantenido una visión positiva tanto en dólares como en divisa local. Por el lado de renta variable, hemos mostrado preferencia por Europa y Emergentes frente a Estados Unidos.
Respecto a la exposición en renta variable, nos hemos mantenido sobreponderados en el activo de riesgo a nivel mundial durante la mayor parte del semestre. En renta fija, mantenemos las posiciones en deuda emergente Hard Currency y High Yield.

30.09.2019

En lo referente al Asset Allocation, en renta fija, hemos mantenido la preferencia por gobiernos americanos con divisa cubierta frente a los europeos en términos relativos. Nos mantenemos neutrales en Investment Grade, ofreciendo un perfil de rentabilidad/riesgo favorable frente a gobiernos. En renta fija emergente, hemos mantenido una visión positiva tanto en dólares como en divisa local. Por el lado de renta variable, hemos mostrado preferencia por Europa y Emergentes frente a Estados Unidos. Respecto a la exposición en renta variable, nos hemos mantenido sobreponderados en el activo de riesgo a nivel mundial durante todo el trimestre. En renta fija, mantenemos las posiciones en deuda emergente Hard Currency y High Yield.

Hemos mantenido los niveles altos de exposición a renta variable durante todo el trimestre, lo cual ha contribuido de forma muy positiva a la rentabilidad del fondo. La moderación del riesgo global en septiembre permitió que los índices acabaran el trimestre con rentabilidades muy positivas. Con la reducción de la volatilidad y los índices cerca de máximos anuales, implementamos una cobertura en EE.UU. con objeto de cubrir parte de la exposición a renta variable de cara a final de año. Esto hace que la exposición total se reduzca hasta niveles del 27.5%.
En cuanto a renta fija, la relajación de la política monetaria en respuesta al deterioro de las perspectivas económicas y a las contenidas presiones inflacionistas ha explicado la caída de las rentabilidades de la deuda soberana de EE.UU. y Alemania, dando lugar a nuevas revalorizaciones de la cartera de deuda del fondo. A pesar de los niveles de tipos, en mínimos históricos, se descuentan nuevas bajadas por parte de la Fed y BCE. De ahí que mantengamos la exposición sobrepesada en deuda de Gobiernos de ambas regiones, terminando el trimestre con 0.9 años de duración. La rentabilidad aportada al fondo por parte del crédito, tanto Investment Grade como del segmento especulativo, no han sido significativas. Sin embargo, estos mercados se han mantenido soportados a pesar de la reducción del apetito por el riesgo en agosto y de las fuertes emisiones de deuda corporativa que han realizado las compañías en septiembre. Mantenemos de forma estructural la posición en deuda ligada a inflación española como cobertura frente al paso del tiempo. La exposición en fondos de retorno absoluto sigue sin ofrecer rentabilidad pero mantenemos la exposición por su efecto diversificador.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El nivel de exposición a renta variable de inicio de año era bajo. Hemos ido aumentando esta exposición progresivamente en febrero y abril hasta alcanzar niveles del 30%. Este aumento de exposición se ha hecho principalmente en mercados desarrollados de Europa y EE.UU pero también se ha invertido una parte en mercados emergentes. Este activo ha sido la principal fuente de rentabilidad ya que la tendencia de las bolsas se ha mantenido alcista durante todo el semestre. En cuanto a la duración, manteníamos niveles altos desde comienzo de año tanto en deuda europea como americana. Esto también ha tenido una aportación muy positiva en el fondo. Cerramos el semestre niveles de duración similares cerca de 0.8 años. Por el lado de la deuda corporativa, ha mostrado un tono mixto en los últimos meses, cerrando el período con un estrechamiento generalizado de los diferenciales. Las posiciones en crédito europeo de corto plazo, high yield americano y renta fija emergente han contribuido de forma positiva a la rentabilidad en el fondo. Seguimos con la posición estructural en deuda ligada a inflación española como cobertura al paso del tiempo. A pesar de que su rentabilidad ha sido negativa, mantenemos la exposición en fondos de retorno absoluto por su efecto diversificador.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
BUONI ORDINARI DEL TES 0 2014.9  %
SPAIN I/L BOND 0.3 2113.77  %
SPAIN LETRAS DEL TESORO 0 206.03  %
ETF: ISHARES JPM USD EM BND USD D4.58  %
DWS FLOATING RATE NOTES-IC4.37  %
ETF: AMUNDI FLOT R EUR COR 1-34.23  %
ETF: LYXOR EURO GOV BOND DR UCITS3.96  %
ETF: LYXOR EURO FLOAT RATE NOTE3.84  %
ETF: X MSCI EMERGING MARKETS3.76  %
BEHEDGED3.31  %