Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
02/07/2020
 

Descripción

Fondo de Renta Fija Mixta Euro cuyo objetivo de gestión es la inversión en una cartera compuesta principalmente por renta fija pública y/o privada OCDE, incluido hasta un 20% en depósitos, de al menos calidad crediticia media (mín. BBB-) o el rating de España en cada momento si fuera inferior. El resto en activos de renta variable, principalmente de emisores europeos, de alta/media capitalización que ofrezcan altos ingresos por dividendos.

ESTE FONDO NO TIENE ASEGURADA LA RENTABILIDAD NI LA INVERSIÓN INICIAL POR LO QUE EL INVERSOR PODRÍA OBTENER PÉRDIDAS. LOS PAGOS PERIÓDICOS SON REEMBOLSOS DE SU INVERSIÓN, ES DECIR, NO SE CORRESPONDEN CON LA RENTABILIDAD OBTENIDA POR EL FONDO. EL FONDO PODRÍA ESTAR OBTENIENDO PÉRDIDAS AUNQUE SE RECIBAN LOS PAGOS PERIÓDICOS.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
02/07/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 02/07/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo0.79 %-1.43 %-1.63 %
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo-1.63 %-0.57 %--------
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Fondo1.07 %-1.41 %-0.44 %----

Datos estadísticos 30/06/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo1.85 %1.35 %
Ratio Sharpe Fondo-0.68 -0.17 
Máxima pérdida diaria del fondo-0.83 %-0.83 %
Máxima pérdida diaria del índice0.00 %0.00 %
Número meses negativos fondo617
Número meses negativos índice00
Fecha mínima rentabilidad diaria16/03/202016/03/2020
Mínima rentabilidad diaria-0.83 %-0.83 %
Fecha máxima rentabilidad diaria09/04/202009/04/2020
Máxima rentabilidad diaria0.49 %0.49 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
26/09/2016
Fecha lanzamiento
26/09/2016
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
30.00 EUR
Mínimo a mantener
30.00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00 h
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0113068003
Código CIF
V87651105
Código registro
5086
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
PRICE WATERHOUSE COOPERS AUDITORES, S.L.
Patrimonio ()
292,048,065.86 €
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diaria

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio1.15Desde el 14/12/2016, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0.1Desde el 14/12/2016, inclusive.
Comisión de suscripciónImporte suscrito0
Comisión de reembolsoImporte reembolsado0

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0Hasta el 15/12/2016, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0Hasta el 15/12/2016, inclusive.

Otros datos de interés

El día 06/05/2020, con el valor liquidativo del día 05/05/2020, se procede al pago de un importe a los partícipes del fondo BBVA MI INVERSION RF MIXTA FI que lo fueran a fecha 30/04/2020. Dicho pago se realiza mediante reembolso de participaciones, de acuerdo con lo establecido en el folleto del fondo. El importe total distribuido asciende a 1.067.844,30€ que sobre el patrimonio del fondo del 30/04/2020 (284.971.365,40 €) , supone un 0,37472% del patrimonio de dicho día.

Se realizarán reembolsos obligatorios de participaciones a los partícipes que lo sean a 31/1, 30/4, 31/7 y 31/10, por importe bruto equivalente al 0,375% trimestral del valor liquidativo del 2º día hábil (1,5% anual) abonándose en su cuenta el 3º día hábil, posterior a esas fechas (o hábil siguiente). Ese porcentaje se obtiene del cobro de cupones, dividendos y opciones de
compra.



31.03.2020

En el primer trimestre (en un entorno de rentabilidades muy negativas) el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad por dividendo se ha comportado peor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de -25,3% frente a un -22,6% del SXXP.

El entorno de mercado no había cambiado significativamente hasta mediados de febrero, manteniendo en el mismo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y enfocada hacia compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Sin embargo las noticias que se fueron conociendo desde entonces sobre la expansión del coronavirus en diferentes países provocaron cambios en la gestión. Debido a las grandes incertidumbres acerca del efecto que pueda tener en la economía global la prácticamente paralización de muchos países, hemos optado por incidir en compañías que, dentro de lo posible, sigan teniendo cierta visibilidad de beneficios. Por ello, a final de trimestre hemos aumentado el peso en cartera de sectores como telecomunicaciones y hemos reducido en consumo cíclico. Vemos valor también en aseguradoras tras la fuerte corrección experimentada recientemente. En petróleo, muy volátil debido a la evolución del precio del crudo, vamos a seguir manteniendo una posición cauta.

En cuanto a la renta fija, durante los primeros meses del año la actividad del fondo ha estado centrada en cambiar emisiones del sector financiero senior preferred para incrementar exposición en el sector Financiero Senior Non-preferred.
Se ha aumentado la exposición al sector financiero respecto al sector no-financiero a través de instrumentos derivados.
Se ha mantenido un posicionamiento estructural de aplanamiento de curva de riesgo de crédito mediante instrumentos derivados.
Con la reactivación del mercado primario se ha invertido en emisiones nuevas las cuales ofrecían descuento respecto a sus precios en mercado secundario.

Durante el trimestre se ha rotado la cartera de manera importante. Se han vendido las posiciones en Swedish Match, Altice, Coloplast, Tememos, MTU, Danske, Remy Cointreau, KPN, Enagas, ISS, Orpea, Henkel, Straumann, Lagardere, Electrolux, Lundbeck, Reckitt Benckiser, EQT, Ingenico, DWS, Spie (entre otras) y se han ido incorporando compañías como KBC, Nestle, Unilever, Alstom, Vodafone, Telefonica, Vivendi, RWE y Air Liquide
Se ha implementado también una importante estrategia de cobertura con opciones frente a posibles caídas del mercado que, finalmente, se materializaron.

Respecto a la cartera del fondo, han contribuido de manera positiva las posiciones en Ingenico (+39,8%), EQT (+38,2%), DWS (+22,9%), Orange (+13,8%), Lundbeck (+12,7%), CHR Hansen (+9,8%), ISS (+9,4%), RWE (+9%), Spie (+7,5%), MTU (+6,6%), Tele2 (+6,1%) y Air Liquide (+6,1%). Por el contrario, destacamos los retornos negativos de Marks & Spencer (-54,5%), Unibail (-53%), KBC (-42,6%), ASR (-42,5%), Straumann (-39,3%), Temenos (-35,6%), ABB (-34,3%), Capgemini (-34,3%), DNB (-34,1%), Vodafone (-31,7%), Julius Baer (-30,8%), Yara (-29,6%), Scor (-28%), Smith & Nephew (-28%) y Vinci (-27,2%)

Mencionar también que la estrategia de opciones implementada durante el primer trimestre del año ha tenido un impacto negativo estimado en 34 puntos básicos. De las opciones vendidas, 30 de las 75 posiciones acabaron en la fecha de vencimiento por encima del precio de ejercicio.
Por otra parte, la cobertura mediante la compra de puts ha aportado al fondo 366pb en el trimestre

La rentabilidad por dividendo de la cartera y la estrategia de opciones se sitúan en niveles adecuados para la consecución del objetivo de rentas del 0.375% trimestral (1.5% anual).

Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el trimestre en el entorno del 10% en renta variable.

En cuanto a la renta fija, se ha implementado sobreexposicion a riesgo de crédito de manera táctica a través de instrumentos derivados.
Se ha incrementado posición en deuda subordinada financiera periférica (Intesa y Unicredito).
Se ha mantenido una duración corta en la cartera mediante futuros sobre bonos de gobierno aleman.
Se ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito.
Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.

31.12.2019

Durante el trimestre se ha rotado la cartera de manera importante. Se han vendido las posiciones en AstraZeneca, Gea, KPN, Vodafone, Sunrise y Vivendi (entre otras) y se han ido incorporando compañías como KPN, DWS, Sonova y Straumann.
La rotación ha sido relativamente elevada debido a los niveles bajos de volatilidad, que disminuyen el atractivo de la estrategia de opciones en determinados valores.
La rentabilidad por dividendo de la cartera y la estrategia de opciones se sitúan en niveles adecuados para la consecución del objetivo de rentas del 0.375% trimestral (1.5% anual).
Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el trimestre en el entorno del 11% en renta variable.
Se ha incrementado la exposición a BBVA ,ING, BANKIA, Sabadell, Sweda, Enel, Abertis, Renault.
En financieros se ha reducido la exposición de Societe Generale, Unicredito
En deuda no financiera se ha reducido exposición en Takeda,Atofp y Jabhol
Se ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito.
Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.

30.09.2019

En el tercer trimestre (en un entorno de rentabilidades positivas) el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad dividendo se ha comportado mejor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de +3.3% frente a un +2.6% del SXXP.

En este entorno de mercado vamos a seguir teniendo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y enfocada hacia compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Continuamos con el posicionamiento cauto en bancos a pesar del mal comportamiento del sector en lo que llevamos de año. Las perspectivas sobre los tipos de interés continúan siendo bajistas, lastrando la posibilidad de capacidad de mejora del negocio en el corto plazo. Dentro de los sectores defensivos seguimos sin ver buenas oportunidades de inversión. Quizás una buena temporada de resultados podría dar soporte a las compañías de telecomunicaciones, con tasas de crecimiento modestas pero bastante estabilidad del negocio. Farmacia y eléctricas deberían experimentar cierta corrección en precio desde unos niveles de valoración actuales un poco elevados. El sector de petróleo, muy ligado a la evolución del precio del crudo, seguirá ofreciendo una volatilidad elevada. Iremos matizando la posición en el mismo en función de este indicador.
En cuanto a la renta fija privada, a comienzos de años se aprovechó el fuerte rally de mercado para balancear el fondo incrementando liquidez, reduciendo el peso en papel financiero senior-non preferred (SNP) en favor de corporate senior y papel subordinado de aseguradoras. Durante los meses siguientes se ha invertido parte de esa liquidez principalmente a través de emisiones en el mercado de primarios en nombre con un sesgo periféricos o de alta rentabilidad y volviendo a incrementar el peso en SNP.

Durante el trimestre se ha rotado la cartera de manera importante. Se han vendido las posiciones en AstraZeneca, Gea, KPN y Vodafone (entre otras) y se han ido incorporando compañías como United Internet, Swedish Match, EDP, Maire Tecnimont, ASR y Norway Royal Salmon.
La rotación ha sido relativamente elevada debido a los niveles bajos de volatilidad, que disminuyen el atractivo de la estrategia de opciones en determinados valores.La rentabilidad por dividendo de la cartera y la estrategia de opciones se sitúan en niveles adecuados para la consecución del objetivo de rentas del 0.375% trimestral (1.5% anual).
Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el trimestre en el entorno del 9% en renta variable.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el semestre se ha rotado la cartera de manera importante. Se han vendido las posiciones en Enagás, Cellnex, Vodafone, Galápagos, Kering, National Grid y Novo Nordisk (entre otras) y se han ido incorporando compañías como KPN, Fresenius, Millicom, Lagardere, Philips, AstraZeneca, Accor e Inditex. La rotación ha sido relativamente elevada debido a los niveles bajos de volatilidad, que disminuyen el atractivo de la estrategia de opciones en determinados valores. La rentabilidad por dividendo de la cartera y la estrategia de opciones se sitúan en niveles adecuados para la consecución del objetivo de rentas del 0.375% trimestral (1.5% anual). Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el semestre en el entorno del 9% en renta variable. En cuanto a la renta fija privada se ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito. Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
ENEL SPA 5 752.15  %
BUONI ORDINARI DEL TES 0 201.74  %
ING BANK NV 4.5 221.4  %
MERLIN PROPERTIES SOCIMI 2.225 231.18  %
BANCO SANTANDER SA 0.25 241.11  %
BANCO SANTANDER SA 1.375 221.08  %
VOLKSWAGEN INTL FIN NV 3.75 PERP1.02  %
ABN AMRO BANK NV 0.25 211  %
CREDIT AGRICOLE LONDON 0.875 220.98  %
VOLKSWAGEN INTL FIN NV 0.5 210.92  %