Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
14/07/2020
 

Descripción

Fondo de renta fija que invierte en activos del mercado monetario y en activos de renta fija a corto plazo denominados en dólares.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
14/07/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 13/07/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo-0.89 %-1.16 %0.13 %
Índice-0.82 %-0.68 %0.70 %
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo0.13 %1.00 %-0.30 %0.84 %----
Índice0.70 %1.84 %0.49 %1.72 %----
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Fondo4.20 %5.21 %-12.71 %3.27 %10.39 %
Índice4.41 %6.66 %-11.59 %3.51 %11.37 %

Datos estadísticos 10/07/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo7.17 %7.01 %
Volatilidad Índice7.04 %6.85 %
Ratio Sharpe Fondo0.12 0.22 
Ratio Sharpe Índice0.21 0.35 
Ratio Información-0.70 -0.69 
Tracking Error0.88 %1.19 %
Correlación0.99 0.99 
Alpha0.00 %0.00 %
Beta1.01 1.01 
Máxima pérdida diaria del fondo-1.47 %-1.47 %
Máxima pérdida diaria del índice-1.34 %-1.34 %
Número meses negativos fondo616
Número meses negativos índice513
Fecha mínima rentabilidad diaria09/03/202009/03/2020
Mínima rentabilidad diaria-1.47 %-1.47 %
Fecha máxima rentabilidad diaria19/03/202019/03/2020
Máxima rentabilidad diaria1.94 %1.94 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
03/06/1997
Fecha lanzamiento
03/06/1997
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
600.00 EUR
Mínimo a mantener
600.00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00h
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0114341037
Código CIF
V81755241
Código registro
1114
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Patrimonio ()
69,750,615.57 €
Índice de referencia
US TBILL (Dur 3 meses) ($)
Nombre antiguo
BBVA BONOS DÓLAR CASH, FI
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diaria

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio1
Comisión de depósitoPatrimonio0.1
Comisión de reembolsoImporte reembolsado2Sólo aplicable sobre las participaciones reembolsadas durante los 3 primeros meses de permanencia en el Fondo.

(1) La comisión de reembolso no será de aplicación al colectivo de empleados, jubilados y prejubilados del Grupo BBVA ni a los clientes de las entidades del Grupo BBVA que lo sean en el marco de contratos de gestión discrecional de carteras ni a aquellos clientes adscritos a la Unidad de Banca Privada España de BBVA que tengan suscrito un contrato de asesoramiento en materia de inversiones.

Con independencia de estas comisiones, el fondo podrá soportar los siguientes gastos: intermediación, liquidación, tasas de la CNMV, auditoría y gastos financieros por préstamos o descubiertos.

Otros datos de interés

Valor liquidativo aplicable: el del mismo día de la fecha de solicitud.

Lugar de publicación del valor liquidativo: el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

Tramitación de las órdenes de suscripción y reembolso: las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. El límite de las 15:00 horas señalado anteriormente se refiere al horario peninsular.

No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.



31.03.2020

Los bonos han sufrido un fuerte rally llegando a cotizar las letras del Tesoro americano en rentabilidades negativas para posteriormente estabilizarse en niveles próximos al 0%.
Los linkers que tenemos en cartera han sufrido la fuerte corrección en las previsiones de inflación así como la iliquidez de los mismos. No obstante se han quedado en niveles demasiado baratos y esperamos que recuperen gran parte del valor perdido.

El fondo sigue invirtiendo conforme a como lo venía haciendo centrándose en bonos de alta calidad crediticia de Estados Unidos y en menor medida de Canadá.
En cuanto su exposición a divisa ha estado gran parte del Trimestre larga de dólar americano para ir neutralizando la posición una vez que ha corrido todo lo que esperabamos. De momento mantenemos una exposición neutral en divisa una vez evaporado casi todo el carry que tenían tanto el dólar americano como el canadiense.

A la fecha de referencia (31/03/2020) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0,25 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 0.10-0,15% aproximadamente. La rentabilidad bruta del fondo al 31/03/2020 ha sido de +1,88% (31 pb por debajo del índice).

31.12.2019

Durante los últimos meses de 2020 nos hemos centrado en los siguientes puntos:Compramos letras y bonos del Tesoro americano con vencimientos entre mes y año. La curva americana se encuentra muy plana en el corto plazo por lo que tampoco ofrece grandes oportunidades de valor relativo en el ámbito (corto plazo) de este fondo.Hemos comprados linkers americanos (30%) hasta vencimientos de un año porque pensamos que ofrecen valor vs nominales. Pensamos que la inflación americana debería subir en este entorno de pleno empleo y sólido crecimiento. Los break evens americanos descuentan inflaciones todavía algo bajas y de ahí nuestra apuesta. Tras las recientes bajadas de tipos de la FED pensamos que los break evens americanos deberían subir y mantenerse fuertes.Durante todo el año hemos estado largos de dólar americano en el fondo. Nos gusta el diferencial de tipos entre ambos países que ofrece buen carry al fondo, con unos tipos en la zona Euro anclados. A pesar de que Estados Unidos bajado tipos, la divisa sigue mostrando fortaleza ya que los problemas de estancamiento en Europa se han intensificado y se ha traducido en debilidad para el Euro. Por todo ello esta posición larga de entre un (3%-5%) nos ha ayudado a batir al benchmark.Seguimos invertidos en bonos de Canadá buscando tanto el carry como por que el Banco central tarde o temprano deberá seguir la estela de EEUU y relajar su política monetaria. Asimismo hemos estado ligeramente largos de dólar canadiense por el carry que ofrece y la relativa fuerza de la economía. El dólar canadiense se ha apreciado un 6% contra el Euro durante 2020.Hemos invertido en futuros Eurodólar buscando la dirección del mercado. El mayor descuento de tipos en la curva americana ha jugado a favor de esta estrategia.

30.09.2019

En este entorno de tipos negativos y tan poco volátil el fondo ha invertido principalmente en letras y bonos del Tesoro americano, linkers americanos hasta vencimiento de un año, bonos de Canadá y posiciones en divisa dólar. La duración del fondo se encuentra en torno a 0.30 y la TIR en 1.75%.

Durante el primer semestre del 2019 el fondo se ha centrado en las siguientes inversiones:

1.- Compramos letras y bonos del Tesoro americano con vencimientos entre mes y año. La curva americana se encuentra muy plana en el corto plazo por lo que tampoco ofrece grandes oportunidades de valor relativo en el ámbito de este fondo.

2.- Hemos comprados linkers americanos hasta vencimientos de un año porque pensamos que ofrecen valor vs nominales. Pensamos que la inflación americana debería subir en este entorno de pleno empleo y sólido crecimiento. Los break evens americanos descuentan inflaciones todavía algo bajas y de ahí nuestra apuesta. Tras las recientes bajadas de tipos de la FED y un crecimiento mundial claramente a la baja observamos los break evens de inflación aún mas débiles.

3.- Durante todo el año hemos estado largos de dólar americano en el fondo. Nos gusta el diferencial de tipos entre ambos países que ofrece buen carry al fondo, con unos tipos en la zona Euro anclados. A pesar de que Estados Unidos ha empezado a bajar tipos, la divisa sigue mostrando fortaleza ya que los problemas de estancamiento en Europa se han intensificado y se ha traducido en debilidad para el Euro. Por todo ello esta posición larga de entre un (3%-5%) nos ha ayudado a batir al benchmark. Al final del trimestre hemos neutralizado esta posición al alcanzar el dólar estadounidense niveles un tanto extremos.

4.- Seguimos invertidos en bonos de Canadá buscando tanto el carry como por que el Banco central tarde o temprano deberá seguir la estela de EEUU y relajar su política monetaria. Asimismo hemos estado ligeramente largos de dólar canadiense por el carry que ofrece y la relativa fuerza de la economía.

5.- Hemos invertido en futuros Eurodólar buscando la dirección del mercado. El mayor descuento de tipos en la curva americana ha jugado a favor de esta estrategia.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo
Durante el primer semestre del 2019 el fondo se ha centrado en las siguientes inversiones:

1.- Compramos letras y bonos del Tesoro americano con vencimientos entre mes y año. La curva americana se encuentra muy plana en el corto plazo por lo que tampoco ofrece grandes oportunidades de valor relativo en el ámbito de este fondo.

2.- Hemos comprados linkers americanos hasta vencimientos de un año porque pensamos que ofrecen valor vs nominales. Pensamos que la inflación americana debería subir en este entorno de pleno empleo y sólido crecimiento. Los break evens americanos descuentan inflaciones todavía algo bajas y de ahí nuestra apuesta.

3.- Durante todo el año hemos estado largos de dólar americano en el fondo. Nos gusta el diferencial de tipos entre ambos países que ofrece buen carry al fondo, con unos tipos en la zona Euro anclados. A pesar de que Estados Unidos ha empezado a descontar bajadas de tipos la divisa sigue mostrando fortaleza ya que los problemas de estancamiento en Europa se han intensificado. Por todo ello esta posición larga de entre un (3%-5%) nos ha ayudado a batir al benchmark.

4.- Hemos invertido en bonos de Canadá buscando tanto el carry como que el Banco central iba a tener muy difícil seguir subiendo tipos tras la brusca parada de la FED en Enero en su senda de subida de tipos. Asimismo hemos estado ligeramente largos de dólar canadiense por las mismas razones.

5.- Ocasionalmente hemos invertido en futuros Eurodólar buscando la dirección del mercado. El fuerte descuento de bajadas de tipos nos ha sorprendido y ha pesado negativamente en esta estrategia.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
TSY INFL IX N/B 1.25 2020.25  %
TSY INFL IX N/B 1.125 2116.14  %
US TREASURY N/B 1.375 2012.22  %
TSY INFL IX N/B 1.375 2011.33  %
CANADIAN GOVERNMENT 1.25 207.32  %
US TREASURY N/B 3.625 206.87  %
TSY INFL IX N/B 0.125 205.94  %
TREASURY BILL 0 205.36  %
CANADA HOUSING TRUST 3.75 204.23  %
CANADIAN GOVERNMENT 1.75 204.19  %