Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
04/08/2020
 

Descripción

Fondo de gestión alternativa o total return, que intenta conseguir rentabilidades positivas con independencia de la evolución de los mercados mediante la utilización de la estrategia de valor relativo, tomando simultáneamente posiciones compradoras y vendedoras en distintos activos de renta fija. Tiene como objetivo superar la rentabilidad de los Fondos de Dinero con un estricto control del riesgo. El nivel de volatilidad media será del 1% anual y no superará el 2% anual.
ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO.
ESTE FONDO NO TIENE GARANTÍA DE UN TERCERO POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA RENTABILIDAD ESTÁN GARANTIZADOS.
Si desea más información consulte el Folleto Informativo del Fondo.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
04/08/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 04/08/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo-0.08 %-1.33 %-0.81 %
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo-0.81 %-1.11 %-0.80 %0.11 %----
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Fondo0.73 %-2.24 %-0.75 %-0.56 %0.26 %

Datos estadísticos 27/07/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo1.65 %1.36 %
Ratio Sharpe Fondo-0.22 -0.51 
Ratio Información-0.25 -0.52 
Tracking Error1.65 %1.36 %
Correlación-0.04 -0.02 
Alpha-0.01 %-0.01 %
Beta-3.59 -1.53 
Máxima pérdida diaria del fondo-0.69 %-0.69 %
Número meses negativos fondo619
Fecha mínima rentabilidad diaria09/03/202009/03/2020
Mínima rentabilidad diaria-0.69 %-0.69 %
Fecha máxima rentabilidad diaria25/03/202025/03/2020
Máxima rentabilidad diaria0.32 %0.32 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
01/12/2006
Fecha lanzamiento
01/12/2006
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
10,000.00 EUR
Mínimo a mantener
10,000.00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00h
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0113857033
Código CIF
V84939545
Código registro
3724
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Patrimonio ()
52,368,679.67 €
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diaria

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0.4
Comisión de depósitoPatrimonio0.05

Otros datos de interés

Valor liquidativo aplicable: el del mismo día de la fecha de solicitud.

Lugar de publicación del valor liquidativo: el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

Tramitación de las órdenes de suscripción y reembolso: las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. El límite de las 15:00 horas señalado anteriormente se refiere al horario peninsular.

No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.



30.06.2020

Por la parte más táctica, durante el momento más duro de la crisis del covid montamos varias estrategias de corto de duración en USA al descender los niveles tipos a mínimos históricos. Montamos varias estrategias de compra de puts en el 10Y americano y un corto vía futuros en el 30Y que cerramos con beneficio a mediados de mayo.

Montamos positivización de la curva alemana entre el 10 y el 30 y mantenemos la que tenemos entre el 2 y el 5. Hemos aprovechado las nuevas emisiones en 7, 10 y 20 años en España para ir montando estrechamientos de spread frente a Alemania. En Italia al pasar prácticamente toda lo posición a la zona del 2 y 3 años que es la que más carry ofrece hemos abierto un corto mediante opciones en el 10Y dejando positivización de curva por si hay nuevos rebrotes y se vuelve a producir volatilidad en el mercado.

La crisis ha hecho que el crédito sea uno de los activos más penalizados, hemos aprovechado este abaratamiento de los bonos de crédito para incrementar la posición de la cartera en este tipo de activos, en la zona corta de la curva, con vencimientos de 1 a 3 años y rentabilidades por encima del 2% en algunos casos.

31.03.2020

El fondo ha ido variando su duración, desde +0.25 a -0.40 dependiendo del momento de mercado en el que nos encontrábamos. Hemos ido pasando parte de las coberturas contra Alemania a Francia, mientras que en países periféricos como España e Italia hemos ido cambiando las posiciones de aplanamiento de curva y nos hemos situados en la zona corta de la curva, aunque seguimos largos de periferia, principalmente en España frente a Alemania en el 7Y.

Hemos tomado beneficio del estrechamiento de spread entre Europa y USA que se ha ido a mínimos de los últimos años y hemos ido pasando duración corta de la zona del 10Y al 30Y ante la previsión de más emisión por parte de los gobiernos europeos en la zona larga de la curva, por ello mantenemos también el empinamiento 2Y-5Y en Alemania.

Por la parte de divisa, incrementamos la posición de Noruega y mantenemos el táctico del dólar corto frente a euro.

Por la parte de inflación, hemos mantenido la posición en los breakevens de inflación americana y la europea.

Durante el primer trimestre del año hemos estado jugando los movimientos de la curva americana mediante opciones, también hemos jugado ampliación de swap spread en Europa en la zona del 10Y. Hemos incrementado el spread de Alemania contra Francia.

En España cerramos el estrechamiento contra Alemania en el 30Y y nos mantuvimos cautos durante los días de más volatilidad a consecuencia del confinamiento de la población. Después hemos vuelto a incrementar la posición en España aprovechando la nueva sindicación del 7Y que ha salido más primada para captar el apetito de los inversores. En Italia hemos incrementado una pequeña posición en la zona del 2-3 años en la última parte del trimestre.

La crisis ha hecho que el crédito sea uno de los activos más penalizados, hemos aprovechado este abaratamiento de los bonos de crédito para incrementar la posición de la cartera en este tipo de activos, en la zona corta de la curva, con vencimientos de 1 a 2 años y rentabilidades por encima del 2% en algunos casos.

La parte que más sufrido han sido los bonos de inflación, debido a las fuertes ventas en los Índices y la menor liquidez de estos activos en momentos de pánico de mercado, esto junto con las divisas, principalmente la Noruega ha hecho que el fondo sufra bastante.

La duración del fondo al final del trimestre se situó en 0.10 años.


31.12.2019

El fondo se ha movido en un rango de duración negativa y positiva dependiendo del nivel de rentabilidad de los bonos, generalmente los países core han aportado la duración negativa, mientras que los países periféricos han aportado la duración positiva. Seguimos manteniendo los estrechamientos de spread entre Europa y USA en el 5Y y hemos tomado beneficio en el BOX 5-30.Por la parte de divisa, incrementamos la posición de Noruega contra euro y tomamos beneficio del incremento a final de año y también reducimos con beneficio el táctico del dólar corto frente a euro.Por la parte de inflación, mantenemos la posición en los breakevens de inflación americana, esperando un repunte de la inflación para USA y mantenemos la posición en inflación europea.La duración del fondo al final del semestre se situó en 0.25 años.

30.09.2019

El fondo ha tenido duración negativa durante el tercer trimestre dada las bajas tires de los bonos, los países core aportan duración negativa, mientras que los países periféricos aportan duración positiva.

Seguimos manteniendo los estrechamientos de spread entre Europa y USA tanto en el 5Y como en el BOX 5-30. Hemos tomado beneficio en el estrechamiento de spread de España vs Alemania en el 10Y.
Por la parte de divisa, mantenemos la posición de Noruega contra euro y hemos vuelto a abrir un táctico del dólar corto frente a euro.

Por la parte de inflación, hemos incrementado posición en los breakevens de inflación americana, concretamente en el 30Y esperando un repunte de la inflación para USA y mantenemos la posición en inflación europea.

La duración del fondo al final del semestre se situó en 0.15 años negativa.

Durante el tercer trimestre hemos tomado beneficio de las puts del americano, cerramos el spread entre Canadá y USA y hemos montado un táctico durante agosto de estrechamiento de spread entre Italia y Alemania tras la ruptura del gobierno por parte de Salvini y la consecuente ampliación del spread, hemos mantenido el put spread en eurodólares.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
TSY INFL IX N/B 0.125 2215.83  %
COMMUNITY OF MADRID Float 4/30/204.07  %
FRANCE (GOVT OF) 0.1 213.64  %
SHBASS 0 1/2 07/11/252.75  %
EURO STABILITY MECHANISM 0 252.05  %
BUNDESSCHATZANWEISUNGEN 0 212.05  %
EFSF 0 231.71  %
BUONI POLIENNALI DEL TES 4.5 241.68  %
MUNICIPALITY FINANCE PLC 0.625 261.61  %
BUONI POLIENNALI DEL TES 1 221.52  %