Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
28/05/2020
 

Descripción

Plan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones BBVA MERCADO MONETARIO, F.P.

La cartera del fondo invertirá su patrimonio en valores de renta fija pública tanto nacional como internacional de países de la zona euro, con rating igual o superior a A, o de otros países con calificación crediticia igual o superior a la del reino de España. El fondo invertirá principalmente en valores con vencimiento hasta 18 meses.

Horizonte

Adecuado para personas conservadoras, con edad próxima a su fecha de jubilación.

Evolución del Plan

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
28/05/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 28/05/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Plan0.20 %-0.82 %-1.03 %-2.04 %-2.29 %0.14 %----
Índice0.03 %-0.19 %-0.41 %-1.21 %-1.67 %2.93 %----
Rentabilidad anualizada1 mesAño en curso1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Plan-----1.03 %-0.69 %-0.46 %0.01 %----
Índice-----0.41 %-0.40 %-0.34 %0.29 %----
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Plan-0.26 %-0.75 %-0.34 %0.03 %-0.14 %
Índice-0.31 %-0.45 %-0.47 %-0.23 %0.04 %

Datos estadísticos 25/05/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo0.37 %0.38 %
Volatilidad Índice--0.15 %
Ratio Sharpe Fondo-0.90 -0.03 
Ratio Sharpe Índice---0.04 
Ratio Información-1.32 -0.02 
Tracking Error0.30 %0.29 %
Correlación0.63 0.75 
Alpha0.00 %0.00 %
Beta1.37 1.91 
Máxima pérdida diaria del fondo-0.19 %-0.40 %
Máxima pérdida diaria del índice-0.08 %-0.14 %
Número meses negativos fondo821
Número meses negativos índice1234
Fecha mínima rentabilidad diaria09/03/202029/05/2018
Mínima rentabilidad diaria-0.19 %-0.40 %
Fecha máxima rentabilidad diaria30/04/202031/05/2018
Máxima rentabilidad diaria0.05 %0.16 %


Datos

Fecha lanzamiento
15/11/2001
Tipo
Planes de pensiones
Nombre Fondo
BBVA MERCADO MONETARIO, FP
Código Fondo DGS
F0657
Nombre Plan
BBVA PLAN MERCADO MONETARIO, PPI
Código Plan DGS
N2590
Código CIF
G82413477
Gestora
BBVA Pensiones, S.A., E.G.F.P.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Valor liquidativo aplicable
D
Inversión mínima
30.00 Euros
Divisa plan
EURO
Índice de referencia
LETRA TESORO EUR (Dur 3m)
Patrimonio ()
627,464,165.57 €

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0.27Desde el 01/10/2019 y hasta el 30/09/2020, ambos incluidos.
Comisión de depósitoPatrimonio0.03Desde el 01/10/2019 y hasta el 30/09/2020, ambos incluidos.

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0.75Desde el 01/07/2014 y hasta el 07/10/2014, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio0.047Desde el 07/10/2014 y hasta el 01/02/2015, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio0.32Desde el 01/02/2015 y hasta el 01/01/2016, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio0.27Desde el 02/01/2016 y hasta el 30/09/2019, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio1.15Hasta el 01/07/2014, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0.05Desde el 01/07/2014 y hasta el 07/10/2014, ambos incluidos.
Comisión de depósitoPatrimonio0.03Desde el 01/02/2016 y hasta el 30/09/2019, ambos incluidos.
Comisión de depósitoPatrimonio0.1Hasta el 01/07/2014, inclusive.

31.03.2020

El primer trimestre del año ha venido marcado por la propagación del Covid 19 a nivel mundial, cuya afectación a la actividad global ha provocado un fuerte aumento de la volatilidad y grandes caídas en activos de riesgo. En cuanto al posicionamiento del plan no ha habido grandes variaciones en el periodo, manteniéndose aproximadamente un 60% de la cartera en gobiernos, un 35% en bonos de crédito de grado inversión, y el resto en liquidez. En este trimestre destacamos el incremento de exposición a letra italiana en torno a un 7% con los repuntes de rentabilidades de los últimos días del periodo. No obstante seguimos algo cortos contra el índice de referencia en Italia. Pensamos que seguiremos viendo mayor volatilidad en este país. También destacamos, la renovación de parte del crédito a niveles mucho más atractivos de TIR tras la fuerte ampliación de spreads de los últimos 15 días de marzo, aprovechando vencimientos y liquidez existente.El plan ha obtenido una rentabilidad en el año de -1,09%, este mal comportamiento frente al índice de referencia se ha debido sobre todo a la apuesta por bonos ligados a la inflación europea que veníamos manteniendo afectados por el colapso de la inflación debido al parón global de la actividad junto con el hundimiento del petróleo. Y también al mal comportamiento del crédito, con fuerte ampliación de spreads y fuerte variación de precios debido a la volatilidad en un mercado roto por momentos.Ante este escenario optaremos por una política muy prudente y con un control de riesgos exhaustivo para mantener activos lo más líquidos posibles y una estructura de vencimientos adecuada. Como apuntábamos antes seguimos tratando de aprovechar los movimientos de mercado para buscar valor en activos excesivamente penalizados por el contexto de mercado que estamos sufriendo.

31.12.2019

El desenlace de las dos grandes referencias del último trimestre (mayoría absoluta del partido conservador en las elecciones del Reino Unido, que favorece una salida ordenada de la UE a corto plazo, y anuncio de acuerdo sobre la fase uno de la negociación comercial entre EE.UU. y China) ha permitido cerrar el año con ganancias adicionales en los activos de riesgo. Aunque las dudas sobre el Brexit y la guerra comercial no se han disipado por completo, los activos de los países más expuestos a la incertidumbre política y comercial, en particular del mundo emergente, han sido los más beneficiados. En lo que a los tipos de interés hace referencia cerramos el año en Europa con tipos negativos en gran parte de las curvas y mayor compresión de spreads tras la reactivación del Quantitative Easing. Los tipos a corto siguen firmemente anclados en niveles muy bajos, al final del año sí hemos tenido ciertos repuntes en los tramos largos de las curvas de los diferentes países. Tras el relevo de Draghi en el BCE, estamos a la espera de que Lagarde vaya clarificando su posición y políticas de acción. A día de hoy se hace difícil pensar en cambios importantes con la información obtenida hasta ahora.En este entorno, la cartera del Plan no ha sufrido alteraciones durante los últimos meses del año. La principal apuesta del plan son los linkers ligados a inflación Europea que se han comportado razonablemente bien aportando alrededor de 30 puntos básicos. La cartera está invertida entre un 15%-20% en bonos nominales de Gobiernos. Principalmente hemos sido activos en las curvas españolas y sobre todo italianas. La compresión de spreads en los bonos gubernamentales continúa siguiendo la tónica del año, por tanto nos hemos quedado cortos contra el benchmark pensando que el movimiento ya está agotado. En crédito, hemos visto mucha estabilidad en los spreads gracias a las continuas compras por parte del BCE (que ofrece un fuerte soporte al mercado), a la ausencia de presiones inflacionistas y al sesgo dovish por parte del Banco Central. La duración del plan se sitúa a cierre de año en 0,6 años. Para los próximos meses no esperamos grandes cambios a la espera de más claridad por parte de la nueva presidenta del BCE aunque pensamos que los instrumentos de política monetaria en Europa están agotados salvo quizás algo más de generosidad en el sistema de Tiering. Sigue el debate sobre la posible implantación de políticas fiscales más expansivas para tratar de afianzar e incrementar la actividad en la Eurozona. Por último, el plan cierra con una rentabilidad en cuarto trimestre de -0,11%.

30.09.2019

Durante el trimestre nos hemos centrado en las siguientes inversiones: Letras de países de la zona euro con especial hincapi¿ en Italia. Hemos estado algo cortos contra el ¡ndice de referencia en Italia despu¿s del buen comportamiento que han tenido en los £ltimos meses. Hemos invertido sobre todo en la zona de 6-12 meses en diferentes letras italianas. En cuanto al resto de países se ha mantenido la estabilidad con curvas muy planas y cada vez m s negativas. Antes de la reuni¢n del BCE de septiembre realizamos liquidez en letras de gobierno para aprovechar la volatilidad y as¡ aprovechamos el repunte que se produjo en los tipos.Continuamos muy activos en bonos ligados a la inflaci¢n europea ya que se trata de un tipo de activo bastante penalizado y que ofrece valor frente a los bonos nominales de la Eurozona. A pesar de unos datos de inflaci¢n bastante mediocres, los bonos siguen aguantando y proporcionando cierto carry que nos permiten ir batiendo al ¡ndice de referencia. La continua lucha del BCE contra la baja inflaci¢n nos hace seguir pensando firmemente que estos activos deber¡an continuar recibiendo soporte. La volatilidad del precio del petr¢leo y otras commodities son m s impredecibles y por lo tanto m s complicado de valorar, lo cual incide en el comportamiento de los bonos. Bonos de cr¿dito hasta vencimientos de 2 a¤os de financieros y corporates de países OCDE en euros. Seguimos invirtiendo en bonos de diferentes emisores financieros y corporates a niveles negativos pero que ofrecen pick up contra bonos de gobierno. Tras la volatilidad de principios de a¤o hemos entrado en un mercado risk on que ha servido de soporte a los mercados en general y de lo cual se ha beneficiado este activo hasta llegar otra vez a valoraciones bastante altas. Hemos aprovechado para comprar a finales de septiembre a una TIR algo m s atractiva tras la reuni¢n del BCE.El plan ha obtenido una rentabilidad trimestral de -0,06% con una duraci¢n en torno a 0,55 a¤os.

30.06.2019

Durante el primer semestre la cartera se ha centrado en Letras de países de la zona euro con especial hincapié en Italia. Hemos estado algo cortos contra el índice en Italia debido a la inestabilidad de la coalición de gobierno italiana así como los débiles datos macro en esta economía. Hemos invertido sobre todo en la zona de 6-12 meses en diferentes letras italianas. A pesar de ello los bonos italianos han seguido actuando muy bien gracias al soporte que ofrece el BCE. En cuanto al resto de países mucha estabilidad con curvas muy planas y cada vez más negativas. Bonos ligados la inflación europea y francesa. Durante la primera mitad del semestre fuimos reduciendo la exposición manteniendo solo las referencias con vencimientos 2019. Tras la caída de las expectativas de inflación y el abaratamiento de los linkers hemos incrementado un 10% la exposición a estos bonos con vencimientos abril y julio 2020. Bonos de crédito hasta vencimientos de 2 años de financieros y corporates de países OCDE en euros. Seguimos tratando de encontrar este tipo de bonos a precios razonables. A comienzo de año hubo un abaratamiento de los mismos donde aprovechamos para comprar dentro de la poca liquidez existente. Tras la volatilidad de principios de año hemos entrado en un mercado risk on que ha servido de soporte a los mercados en general y de lo cual se ha beneficiado este activo hasta llegar otra vez a valoraciones bastante altas. Las últimas noticias desde el BCE están dando un soporte adicional. Futuros sobre tipo de interés. La estrategia de apostar por repuntes en la curva de tipos a c/p en Europa no ha salido bien. Tras la desaceleración que estamos teniendo en Europa tanto en crecimiento como en inflación, la curva ya no descuenta ningún tipo de subida de tipos. De esta forma hemos tenido que cerrar la estrategia. El plan ha obtenido una rentabilidad de -0,08% en el segundo trimestre del año y un -0.10% en el acumulado del año. La duración del plan se encuentra en torno a 0,45 años.

Top Ten Inversiones

InversionesPatrimonio
BUONI ORDINARI DEL TES 0 2011.07  %
FRANCE (GOVT OF) 0.1 219.5  %
DEUTSCHLAND I/L BOND 1.75 206.61  %
FRANCE (GOVT OF) 2.25 206.48  %
BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 1 211.73  %
PAG.SANTANDER CONSUM FI 1806201.71  %
PC.CAIXA 0 2802201.7  %
TELEFONICA EMISIONES SAU 4.71 201.66  %
COMMUNITY OF MADRID Float 4/30/201.64  %
SVENSKA HANDELSBANKE Float 7/30/201.21  %