Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
28/05/2020
 

Descripción

Plan de Pensiones de Renta Variable, adscrito al Fondo BBVA TREINTA y CINCO, que toma como referencia el comportamiento del índice IBEX 35®, pudiendo para ello superar los límites generales de diversificación, dentro del marco establecido por la legislación vigente en materia de inversiones.
Invertirá fundamentalmente (más de 75%) en activos de Renta Variable. Al menos el 80% de estos activos de Renta Variable corresponderán a emisores españoles (cotizados en mercados españoles y en otros mercados), teniendo especial importancia los valores incluidos en el índice IBEX 35®. La correlación con el IBEX 35®, será como mínimo de un 75%.

Horizonte

Adecuado para personas con baja aversión al riesgo y preferiblemente con un horizonte lejano a la jubilación.

Evolución del Plan

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
28/05/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 27/05/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Plan6.94 %-25.44 %-23.51 %-34.59 %-39.60 %-15.99 %----
Índice6.65 %-24.12 %-19.37 %---23.88 %23.44 %----
Rentabilidad anualizada1 mesAño en curso1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Plan-----23.51 %-13.19 %-9.59 %-1.73 %----
Índice-----19.37 %---5.31 %2.13 %----
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Plan10.49 %-13.40 %9.16 %-5.34 %-7.44 %
Índice16.57 %-11.52 %11.24 %2.59 %-3.55 %

Datos estadísticos 25/05/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo23.34 %16.71 %
Volatilidad Índice--20.21 %
Ratio Sharpe Fondo-1.02 -0.67 
Ratio Sharpe Índice---0.53 
Ratio Información-0.17 -0.20 
Tracking Error10.95 %7.82 %
Correlación0.94 0.92 
Alpha-0.04 %-0.02 %
Beta0.74 0.77 
Máxima pérdida diaria del fondo-10.56 %-10.56 %
Máxima pérdida diaria del índice-14.06 %-14.06 %
Número meses negativos fondo620
Número meses negativos índice720
Fecha mínima rentabilidad diaria12/03/202012/03/2020
Mínima rentabilidad diaria-10.56 %-10.56 %
Fecha máxima rentabilidad diaria24/03/202024/03/2020
Máxima rentabilidad diaria6.34 %6.34 %


Datos

Fecha lanzamiento
24/09/2004
Tipo
Planes de pensiones
Nombre Fondo
BBVA TREINTA Y CINCO, FP
Código Fondo DGS
F1123
Nombre Plan
BBVA PLAN RENTA VARIABLE IBEX, PPI
Código Plan DGS
N3405
Código CIF
G83791160
Gestora
BBVA Pensiones, S.A., E.G.F.P.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
Ernst & Young, S.L.
Valor liquidativo aplicable
D
Inversión mínima
30.00 Euros
Divisa plan
EURO
Índice de referencia
IBEX 35
Patrimonio ()
60,637,964.92 €

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio1.5Desde el 02/10/2014, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0.2Desde el 10/04/2018, inclusive.

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio2Hasta el 01/10/2014, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0.25Desde el 02/10/2014 y hasta el 09/04/2018, ambos incluidos.
Comisión de depósitoPatrimonio0.5Hasta el 01/10/2014, inclusive.

31.03.2020

Las economías mundiales han sufrido un gran impacto inesperado por el COVID 19. En ese contexto, la labor del equipo gestor está siendo la de realizar estimaciones del impacto que esta crisis puede tener en las compañías que conforman la cartera. Nos centramos en compañías con balances sólidos, y en los pocos casos en los que la deuda es considerable por el tipo de negocio, empresas que en una recesión no quemen caja y cuyo calendario de vencimientos sea cómodo y respaldado por caja operativa. Esto es imprescindible, ya que como venimos advirtiendo desde hace tiempo, el mercado estaba enormemente complaciente con la deuda de las compañías en un entorno de tipos 0, y ahí es donde veíamos un riesgo muy relevante en caso de haber sustos en el mercado de crédito, sustos como los que hemos vivido. Así, a lo largo del primer trimestre de 2020 hemos aumentado la posición en Ence (2,2%), Inditex (1,0%) y Applus (0,5%). Por el lado de las ventas, se redujo posición en Global Dominion (-1.2%) en Galp (-1,0%), IAG (-1,0%), Viscofan (-0,7%) y ACS (-0,5%) como principales movimientos. A lo largo del primer trimestre de 2020 el plan ha obtenido una rentabilidad de -31,85%. Cuando compremos industrias cíclicas y que estén sufriendo, es vital, aparte del balance saneado y la calidad del negocio, buscar a los ganadores. Procuramos aprovechar estos momentos, con mucha cautela, para posicionarnos en las mayores oportunidades que van apareciendo en un mercado extremadamente volátil, en el que es normal ver cosas como compañías de telecomunicaciones subiendo un 20% frente a industriales en una sesión, o una empresa cayendo un 20% por la mañana y subiendo un 5% por la tarde sin ninguna noticia que lo explique. El riesgo que supone moverse demasiado en este mercado absolutamente roto es exagerado.

31.12.2019

Durante el periodo la cartera del plan ha mantenido un posicionamiento neutral en bolsa europea. A lo largo del cuarto trimestre de 2019 se ha incluido en cartera Ence (0.82%), sin existir incrementos en el resto de los valores. Por el lado de las ventas, salió de cartera en el trimestre OHL (-2.11%) y se redujo posición en CTT (-1.92%), BME (-1.79%), Ferrovial (-1.07%), Aperam (-0.75%) y Siemens Gamesa (-0.61%), como principales movimientos. En cuanto a las entradas en cartera, la incorporación de Ence se basa en una estabilización de precios de celulosa, una mejora del cash cost y la entrada en funcionamiento el próximo año de las nuevas plantas de biomasa. La valoración de la empresa se basa en un análisis de los costes de instalación de las dos plantas con capacidades similares en el segmento de Celulosa, y a partir del valor regulado por MW en el segmento de Energía. El mayor riesgo de la tesis de inversión pasa por una ralentización del consumo de fibra corta en China. Por el lado de las ventas, a final de año hemos vendido la totalidad de las posiciones en OHL, tras una apreciación relevante en el precio de la acción y las incertidumbres ligadas a las operaciones de la compañía. Por último, el plan cierra con una rentabilidad en cuarto trimestre de 7,16%.

30.09.2019

Durante el trimestre el plan ha obtenido una rentabilidad del -3,89%. En lo que respecta a las inversiones del plan, hemos reducido la posici¢n en Ferrovial (-2.5%) e Inditex (-2.4%) y dado entrada o incrementamos posici¢n en IAG (+1.3%), Meli  (+1.0%), Prosegur Cash (+0.9%), Viscofan (+0.6%), Aperam (+0.2%), Acerinox (+0.2%) y Gestamp (+0.1%). La compra de IAG responde a su excesiva penalizaci¢n por el mercado desde que vendimos la posici¢n hace m s de un a¤o. A diferencia de entonces, creemos que ahora el mercado solo est  prestando atenci¢n a los factores de incertidumbre (Brexit, volatilidad en el precio del petr¢leo) mientras ignora que IAG es posiblemente la aerol¡nea europea con mayor calidad en sus activos y mayor resiliencia en sus rutas, mucho menos sesgada a los vuelos entre países europeos, que est n sufriendo m s en demanda. En lo que se refiere a Meli , creemos que la valoraci¢n de sus activos inmobiliarios a precio de mercado es muy superior a su precio de cotizaci¢n y aunque el ciclo del negocio podr¡a estar en m ximos, pensamos que no tiene sentido que una cadena de hoteles bien gestionada cotice con un elevado descuento respecto al valor de sus hoteles. Prosegur Cash por su parte ha sido muy penalizada por la incertidumbre política en Argentina, pero de acuerdo a nuestras estimaciones contrastadas con la compa¤¡a, el peso de Argentina en la cuenta de resultados es menor a la ca¡da reciente en la cotizaci¢n, lo que significa que el mercado est  valorando a cero todo el negocio all¡, lo cual no tiene sentido. La compa¤¡a nos ha explicado sus planes de contingencia ante el control de capitales y creemos que ser  capaz de navegar en ese entorno creando valor para el accionista, tal y como ya hicieron en el anterior control de capitales del pa¡s hace escasos 4 a¤os. No vemos ninguna raz¢n para que la historia no se repita y la acci¢n lo refleje a futuro. Por el lado de las principales ventas, en todos los casos son ventas parciales por recogida de beneficios tras una apreciaci¢n relevante en el precio de las acciones.

30.06.2019

Aunque los temores sobre el crecimiento global y la guerra comercial han estado presentes en los últimos meses, el apoyo de los bancos centrales y la búsqueda de rentabilidades han propiciado el buen comportamiento de los activos de riesgo en el semestre, y con ellos las bolsas. Así, el índice mundial en dólares finalizaba con una subida del 14,9% con los mercados desarrollados liderando el alza, mientras que la volatilidad retrocedía durante la práctica totalidad del semestre (salvo repunte en mayo hacia 20) finalizando el periodo en 15,08. Desde comienzos del año, especialmente durante el primer trimestre, las estimaciones de crecimiento de beneficios y ventas se han ido revisando a la baja tanto en EE.UU. como en Europa (especialmente los beneficios). En la actualidad las expectativas de crecimiento de beneficios se sitúan en niveles de 3% y 4,2% para 2019, 10,9% y 9,1% de cara a 2020 y 9,7% y 7,6% de cara a 2021, respectivamente, mientras que en ventas las cifras son de 4,8% y 2,7% para 2019, 5,3% y 3,5% de cara a 2020 y 4,2% y 2,7% para 2021, respectivamente. A lo largo del semestre nuestra visión menos cauta se ha traducido en un posicionamiento en activos de renta variable y crédito más constructivo en la cartera. Durante el periodo hemos reducido la posición en Gamesa (-3.7%), Ferrovial (-2.9%), Sacyr (-2.7%), Mediaset (-1.7%), ACS (-1.7%), Euskaltel (-1.4%), Telefónica (-1.2%), Mapfre (-0.6%), OHL (-0.5%), Inditex (-0.5%), BBVA (-0.4%), Metrovacesa (-0.4%), Merlín (-0.3%), Técnicas Reunidas (-0.3%) y Logista (-0.3%), Liberbank (-0.2%). Además, hemos vendido la posición en Telepizza (-1.4%). Por otra parte, hemos dado entrada o incrementamos posición en Galp (+3.1%), Catalana Occidente (+1.8%), Neinor (+1.2%), Melia (+0.9%), Applus (+0.9%), NOS (+0.8%) y Miquel y Costas (+0.5%). El plan ha obtenido una rentabilidad de -0,55% en el segundo trimestre y un 7,28% en el acumulado del año. A lo largo del primer semestre el plan ha mantenido un tracking error de 5,70% sobre su índice de referencia.

Top Ten Inversiones

InversionesPatrimonio
ACERINOX SA5.38  %
MELIA HOTELS INTERNATIONAL5.1  %
CIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL5.09  %
GALP ENERGIA SGPS SA4.89  %
INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL4.39  %
GESTAMP AUTOMOCION SA4.07  %
TELEFONICA SA3.77  %
MIQUEL Y COSTAS3.6  %
PROSEGUR CASH SA3.29  %
BANCO SANTANDER SA3.2  %