General Overview

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
01/07/2020
 

Description

Quality Inversión Decidida is a global asset allocation fund. The fund will diversify its assets in portfolio in three main engines of profitability: international fixed-income, international equities and currencies. The investment in Equities will range between 50% and 90% of the portfolio's capital, based upon the expectations of the management team. Fixed-income investments will be high quality with a 15% limit with a lower rating. The fund will invest a minimum of 50% of its assets through other Spanish or foreign CIIs within or outside the BBVA Group, investing up to 20% of the assets in emerging markets and without predetermination regarding the rating and capitalization of these assets).
THIS FUND CAN INVEST 50% IN LOW CREDIT QUALITY FIXED-INCOME ISSUES, THESE HAVE A HIGH CREDIT RISK.
For further information, please consult the Fund Prospectus.

  On 07/22/2016, the investment vocation of the fund was modified so only the evolution of the net asset value and returns are shows from this date, according to article 60.3 of Royal Decree 217/2008 of 15 February.

Fund evolution

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
01/07/2020
Period Performance:
 
 

Data as at 01/07/2020

Accumulated performance1 monthYear to date1 year
Fund1.11%-11.53%-7.46%
Annualized performance1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Fund-7.46%-0.11%--------
Calendar Year20192018201720162015
Fund14.41%-6.54%9.64%----

Statistical data 06/30/2020

1 year3 years
Fund Volatility19.04%12.88%
Fund Sharpe Ratio-0.32 0.02 
Information Ratio-1.25 -0.75 
Tracking Error7.23%6.29%
Correlation0.93 0.88 
Alpha-0.04%-0.02%
Beta0.92 0.88 
Maximum daily fund drawdown-7.70%-7.70%
Fund negative months412
Minumum daily returns date03/12/202003/12/2020
Minimum daily returns-7.70%-7.70%
Maximum daily returns date03/24/202003/24/2020
Maximum daily returns6.36%6.36%


  On 07/22/2016, the investment vocation of the fund was modified so only the evolution of the net asset value and returns are shows from this date, according to article 60.3 of Royal Decree 217/2008 of 15 February.

Data

Fund launch date
09/10/2007
Launch date
09/10/2007
Base Fund Currency
EURO
Type
Accumulation
Minimum investment
EUR30.00
Minimum to maintain
EUR30.00
Applicable net asset value
D
Cut-off time
15:00 h
Settlement date
D+1
ISIN Code
ES0157663008
CIF Code
V85238608
Record code
3908
Registered in
SPAIN
Domiciled in
SPAIN
Legal structure
Investment Fund
Fund manager
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Custody
BBVA S.A.
Auditor
Ernst & Young, S.L.
Assets under management ()
€930,538,541.53
Former name
QUALITY CARTERA DECIDIDA BP, FI
NAV frequency
Daily

Fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management1.75From 11/29/2019, inclusive.
Deposit feeAssets under management0.1
Subscription feeAmount subscribed0
Redemption feeAmount redeemed0

History of fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management1.65Until 11/28/2019, inclusive.

Other key data

Applicable net asset value: from the application date.

Publication site of net asset value: the Market Bulletin of the Madrid Stock Exchange.

Processing of subscription and redemption orders: orders placed by participants after 3:00 pm or on a non-business day will be processed along with those made the next business day. For these purposes, business day is defined as Monday to Friday, except for official holidays in all of Spain. The 3:00 pm deadline is the time on the mainland.

Any days on which there is no market for the assets representing more than 5% of the assets will not be considered business days. Marketers may establish different deadlines or earlier than generally established by the fund management company, where the marketer must notify participants of this time.



31.03.2020

Respecto al Asset Allocation, hemos mantenido la preferencia con la que finalizamos el ejercicio anterior en gobiernos americanos con divisa cubierta, frente a gobiernos europeos en términos relativos, siendo Emergentes la geografía con mayor valor en este activo, principalmente en Hard Currency. En lo referente a crédito, activo que hemos favorecido en el periodo frente a Gobiernos de manera relativa, priorizamos deuda Emergente corporativa. En cuanto a renta variable, donde vemos un atractivo ligeramente superior al resto de activos, mostramos preferencia por Europa y Emergentes frente a Estados unidos.
En lo que respecta a la exposición en renta variable, nos hemos mantenido sobreponderados en el activo de riesgo a nivel mundial durante todo el periodo. En renta fija, comenzamos el año posicionados en deuda emergente Hard Currency y High Yield, y finalizamos el periodo desinvertidos en ambos activos.

El impacto del COVID 19 ha sido relevante en los mercados, especialmente en los activos más directamente relacionados con renta variable, crédito tanto de alta como de baja calidad crediticia, aunque en mayor medida este último, y activos relacionados con economías emergentes.
En cuanto a las medidas adoptadas han consistido en reducir riesgo en activos relacionados con el crédito, la bolsa y la deuda emergente en dólares. Además hemos incrementado duración en los fondos a través de bonos americanos. Todo esto dentro del marco de un proceso de inversión sólido, dinámico y disciplinado donde todas las decisiones se objetivan y se deja poco margen a la discrecionalidad.
Los activos más afectados han sido por este orden la renta variable, donde cerramos el trimestre con una exposición entorno al 78%, crédito high yield, donde manteníamos un peso del 3%, que se cerró a finales de febrero y deuda emergente en dólares, donde manteníamos un peso del 3,5% del cual se cerró un 3% a principios de marzo.
Con todo ello, la exposición del fondo a renta variable se ha situado entre el 78-88% durante el periodo. La duración de la cartera ha oscilado entre 0 y 1 años, modificando de manera dinámica tanto la duración americana como europea. Tácticamente cerramos la posición en deuda emergente en divisa local. En lo referente a divisas, cerramos la posición larga de Libra frente al Dólar y apostamos por la apreciación del Yen contra al Dólar. Finalmente, en opciones, llevamos a cabo la compra de Put sobre el bono 10 años americano.

31.12.2019

La exposición del fondo a renta variable se ha situado entre el 69-78% durante el periodo. La duración de la cartera ha oscilado entre 0.2 y 1 años, modificando de manera dinámica tanto la duración americana como europea. Tácticamente mantenemos la visión positiva en deuda emergente en divisa local. Durante el periodo se cerraron las estrategias de valor relativo (Mineras de Oro vs MSCI World, Stoxx600 vs DAX, S&P500 vs Nasdaq), tuvieron rentabilidad mixta y aportaron diversificación a los retornos de la cartera. En divisas, apostamos por la apreciación de la Libra frete al Dólar. Se implementaron coberturas mediante derivados con el objetivo de reducir la volatilidad de la cartera.

30.09.2019

En lo referente al Asset Allocation, en renta fija, hemos mantenido la preferencia por gobiernos americanos con divisa cubierta frente a los europeos en términos relativos. Nos mantenemos neutrales en Investment Grade, ofreciendo un perfil de rentabilidad/riesgo favorable frente a gobiernos. En renta fija emergente, hemos mantenido una visión positiva tanto en dólares como en divisa local, siendo selectivos en los países con la divisa más atractiva. Por el lado de renta variable, hemos mostrado preferencia por Europa, Japón y Emergentes frente a Estados Unidos.
Respecto a la exposición en renta variable, nos hemos mantenido sobreponderados en el activo de riesgo a nivel mundial durante todo el trimestre. En renta fija, mantenemos las posiciones en deuda emergente Hard Currency y High Yield.

La exposición del fondo a renta variable se ha situado entre el 72-79% durante el periodo. La duración de la cartera ha oscilado entre 1 y 1.5 años, modificando de manera dinámica tanto la duración americana como europea. En cuanto a las estrategias de valor relativo abiertas, nos encontramos largos de mineras de oro contra el mercado, cortos de Nasdaq frente al S&P500 y cortos del DAX contra el STOXX600. En cuanto a divisas, hemos comprado opciones sobre la libra esterlina y estamos largos de dólar. Por último, mantenemos coberturas con opciones sobre parte de la renta variable abiertas durante el primer semestre del año.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La exposición del fondo a renta variable se ha situado entre el 56-79% durante el periodo. La duración de la cartera ha oscilado entre 1 y 1.5 años. En este sentido, hemos mantenido posiciones largas tanto en duración americana como europea. En lo que respecta a divisas, se han cerrado las posiciones largas que apostaban por la revalorización del Dólar y el Dólar Canadiense. En cuanto a las estrategias de valor relativo abiertas, nos encontramos largos de mineras de oro contra el mercado y cortos de Nasdaq contra el S&P500. Respecto a las estrategias cerradas durante el periodo, encontramos el largo de China contra emergentes. Por último, durante el semestre, hemos implementado estructuras de opciones para cubrir parte de la renta variable.

Investments Top Ten

InvestmentsWeight Portfolio
BETAMINER I4.21%
ETF: LYXOR UCITS ETF S&P 500 D-USD3.77%
ETF: X S&P500 SWAP3.77%
ETF: AMUNDI S&P 500 UCITS ETF3.76%
SM EMRG MKT CORE EQ I CLAUSD2.99%
BBVA CREDITO EUROPA2.92%
BINDEX USA INDICE, FI2.67%
SCHRODER IN EMER MKT-X22.56%
FIDELITY FNDS-INS EU LRG-RAU2.48%
MFS EUROPEAN RESEARCH-Q1 EUR2.45%