General Overview

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
02/07/2020
 

Description

A European variable-income fund. The management objective is to invest in a portfolio that offers high returns on dividends. This fund seeks to generate income through the following sources:
1) Collection of dividends: to choose the portfolio securities, of a high dividend return, their potential for maintaining or even increasing this dividend return in the long term will be taken into account.
2) Collection of cash from sale of derivatives, specifically the sale of short-term call options for securities included in the portfolio by agreeing on specific prices at which these securities will be sold in the future. This mechanism allows the income of the fund to be increased, in exchange for limiting the profit that would be obtained for the rise of the shares.

More info

  On 01/13/2017, the investment vocation of the Fund was modified so only the evolution of the net asset value and returns are shown from this date, according to article 60.3 of Royal Decree 217/2008 of February 15.

Fund evolution

Period:
MM.DD.YY - MM.DD.YY
Latest NAV:
02/07/2020
Period Performance:
 
 

Data as at 02/07/2020

Accumulated performance1 monthYear to date1 year
Fund2.77%-14.98%-10.73%
Annualized performance1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Fund-10.73%-2.52%--------
Calendar Year20192018201720162015
Fund18.63%-11.54%------

Statistical data 06/30/2020

1 year3 years
Fund Volatility24.18%16.00%
Fund Sharpe Ratio-0.45 -0.16 
Maximum daily fund drawdown-12.14%-12.14%
Maximum daily drawdown of the index0.00%0.00%
Fund negative months415
Index negative months00
Minumum daily returns date03/12/202003/12/2020
Minimum daily returns-12.14%-12.14%
Maximum daily returns date03/24/202003/24/2020
Maximum daily returns9.57%9.57%


  On 01/13/2017, the investment vocation of the Fund was modified so only the evolution of the net asset value and returns are shown from this date, according to article 60.3 of Royal Decree 217/2008 of February 15.

Data

Fund launch date
03/06/2012
Launch date
03/06/2012
Base Fund Currency
EURO
Type
Accumulation
Minimum investment
EUR 600.00
Minimum to maintain
EUR 600.00
Applicable net asset value
D
Cut-off time
15:00 h
Settlement date
D+1
ISIN Code
ES0125269003
CIF Code
V65764581
Record code
4458
Registered in
SPAIN
Domiciled in
SPAIN
Legal structure
Investment fund
Fund manager
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Custody
BBVA S.A.
Auditor
Ernst & Young, S.L.
Assets under management ()
€101,972,114.17
Former name
BBVA DIVIDENDO EUROPA PLUS, FI
NAV frequency
Daily

Fees

 Base%Period/Term
Management feeAssets under management1.55
Deposit feeAssets under management0.2

Other key data

Applicable net asset value: from the application date.

Publication site of net asset value: the Market Bulletin of the Madrid Stock Exchange.

Processing of subscription and redemption orders: orders placed by participants after 3:00 pm or on a non-business day will be processed along with those made the next business day. For these purposes, business day is defined as Monday to Friday, except for official holidays in all of Spain. The 3:00 pm deadline is the time on the mainland.

Any days on which there is no market for the assets representing more than 5% of the assets will not be considered business days. Marketers may establish different deadlines or earlier than generally established by the fund management company, where the marketer must notify participants of this time.



31.03.2020

En el primer trimestre (en un entorno de rentabilidades muy negativas) el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad por dividendo se ha comportado peor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de -25,3% frente a un -22,6% del SXXP.
El entorno de mercado no había cambiado significativamente hasta mediados de febrero, manteniendo en el mismo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y enfocada hacia compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Sin embargo las noticias que se fueron conociendo desde entonces sobre la expansión del coronavirus en diferentes países provocaron cambios en la gestión. Debido a las grandes incertidumbres acerca del efecto que pueda tener en la economía global la prácticamente paralización de muchos países, hemos optado por incidir en compañías que, dentro de lo posible, sigan teniendo cierta visibilidad de beneficios. Por ello, a final de trimestre hemos aumentado el peso en cartera de sectores como telecomunicaciones, farmacia y eléctricas y hemos reducido en consumo cíclico. Vemos valor también en aseguradoras tras la fuerte corrección experimentada recientemente. En petróleo, muy volátil debido a la evolución del precio del crudo, hemos mantenido una posición neutral frente a índice.

Durante el trimestre se han introducido compañías nuevas en cartera como Halma, RWE, Engie, Endesa, Iberdrola, EDP, BT, Total, BP, Eiffage, UPM, Diageo y Zurich. Se han vendido también valores en los que había bajado nuestra convicción y veíamos poco potencial de revalorización (Telecom Italia, ASR, Galp y Imperial Brands entre otros).

Respecto a la cartera del fondo, las contribuciones más positivas del primer trimestre del año han sido Halma (+6%), Imperial Brands (+7,2%), Air Liquide (+4,5%), RWE (+4,4%), Galp (+3%) y el futuro del SX5E (+12,3%). Por el lado contrario, destacamos los retornos negativos de Airbus (-54,5%), M&G (-54,5%), Erste Bank (-49,7%), Capgemini (-47,3%), Scor (-46,3%), Daimler (-44,2%), Engie (-41,2%), BT Group (-41,2%), Accor (-40%), Repsol (-40%), Mowi (-39,8%), Eiffage (-39,7%), Volkswagen (-39,4%), Fortum (-39,2%), Legal & Genersl (-38,7%) y Aviva (-38,6%)

Mencionar también que la estrategia de opciones implementada durante el primer trimestre del año ha tenido un impacto negativo estimado en 13 puntos básicos. De las opciones vendidas, 14 de las 44 posiciones acabaron en la fecha de vencimiento por encima del precio de ejercicio.

Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el primer trimestre en el entorno del 82%.

31.12.2019

En el segundo semestre (en un entorno de rentabilidades muy positivas) el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad dividendo se ha comportado mejor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de +10.7% frente a un +9% del SXXP. El entorno de mercado no ha cambiado significativamente, manteniendo en el mismo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y enfocada hacia compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Hemos mantenido el posicionamiento cauto en bancos a pesar del mal comportamiento del sector en lo que llevamos de año. Las perspectivas sobre los tipos de interés continúan siendo bajistas, lastrando la posibilidad de capacidad de mejora del negocio en el corto plazo. Dentro de los sectores defensivos seguimos sin ver buenas oportunidades de inversión. La posición de sobrepeso que hemos tenido en el sector de telecomunicaciones ha dado resultados favorables por la selección de valores, aunque el sector sigue estando fuera del radar de los inversores (escaso crecimiento y significativas necesidades de capex). Farmacia y eléctricas han seguido con un buen comportamiento, situándose en niveles de valoración más difíciles de justificar por fundamentales. El sector de petróleo, muy ligado a la evolución del precio del crudo, seguirá ofreciendo una volatilidad elevada. Iremos matizando la posición en el mismo en función de este indicador.

30.09.2019

En el tercer trimestre (en un entorno de rentabilidades positivas) el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad dividendo se ha comportado mejor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de +3.3% frente a un +2.6% del SXXP.

En este entorno de mercado vamos a seguir teniendo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y enfocada hacia compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Continuamos con el posicionamiento cauto en bancos a pesar del mal comportamiento del sector en lo que llevamos de año. Las perspectivas sobre los tipos de interés continúan siendo bajistas, lastrando la posibilidad de capacidad de mejora del negocio en el corto plazo. Dentro de los sectores defensivos seguimos sin ver buenas oportunidades de inversión. Quizás una buena temporada de resultados podría dar soporte a las compañías de telecomunicaciones, con tasas de crecimiento modestas pero bastante estabilidad del negocio. Farmacia y eléctricas deberían experimentar cierta corrección en precio desde unos niveles de valoración actuales un poco elevados. El sector de petróleo, muy ligado a la evolución del precio del crudo, seguirá ofreciendo una volatilidad elevada. Iremos matizando la posición en el mismo en función de este indicador.

Durante el trimestre se han introducido compañías nuevas en cartera como KBC, ABN, ASR, Galp, Equinor, Airbus, Basf y Legal&General. Se han vendido también valores en los que había bajado nuestra convicción y veíamos poco potencial de revalorización (BAT, Imperial Brands, Bayer, Philips, BAE Systems, AkerBP) y otros donde los bajos niveles de volatilidad no hacían interesante la estrategia de opciones (National Grid, SSE, Zurich Insurance y BP)
La rotación ha vuelto a ser relativamente elevada debido a los niveles bajos de volatilidad, que disminuyen el atractivo de la estrategia de opciones en determinados valores.

Mencionar también que la estrategia de opciones implementada durante el tercer trimestre del año ha tenido un impacto negativo estimado en 17 puntos básicos. De las opciones vendidas, 18 de las 45 posiciones acabaron en la fecha de vencimiento por encima del precio de ejercicio.

Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el tercer trimestre en el entorno del 85%.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el semestre se han introducido compañías nuevas en cartera como BATS, Telenor, Fortum, National Grid, Sanofi, WPP, Zurich, Sampo, Tele2, Vodafone y EDP. Se han vendido también valores en los que había bajado nuestra convicción y veíamos poco potencial de revalorización (Airbus, Pennon, Volvo, Telenet, IntesaSanpaolo, Credit Agricole, ABN, NN, Aperam, RWE, Natixis, Smith&Nephew, Kering y BT entre otros). La rotación ha sido relativamente elevada debido a los niveles bajos de volatilidad, que disminuyen el atractivo de la estrategia de opciones en determinados valores. Mencionar también que la estrategia de opciones implementada durante el primer semestre del año ha tenido un impacto negativo estimado en 57.8 puntos básicos. De las opciones vendidas, 30 de las 89 posiciones acabaron en la fecha de vencimiento por encima del precio de ejercicio. Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el primer trimestre en el entorno del 85%.

Investments Top Ten

InvestmentsWeight Portfolio
SANOFI4.69%
AXA S.A.3.03%
VIVENDI2.93%
ALLIANZ2.9%
PRUDENTIAL PLC2.76%
RIO TINTO PLC2.73%
ASTRAZENECA PLC2.55%
LEGAL & GENERAL GROUP PLC2.54%
GLAXOSMITHKLINE PLC2.47%
AVIVA PLC2.45%