Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
04/08/2020
 

Descripción

Fondo de Renta Variable Mixta cuyo objetivo de gestión es la inversión en una cartera compuesta entre el 40% y el 60% de renta variable principalmente de emisores europeos, sin descartar otros países OCDE, de alta / media capitalización, que ofrezcan altos ingresos por dividendos. El resto en renta fija pública y / o privada OCDE, incluido hasta el 20% en depósitos, de mínima calidad crediticia media (mín. BBB-) o rating de España en cada momento si fuera inferior. El riesgo divisa podría ser del 100% de exposición total.

ESTE FONDO NO TIENE ASEGURADA LA RENTABILIDAD NI LA INVERSIÓN INICIAL POR LO QUE EL INVERSOR PODRÍA OBTENER PÉRDIDAS. LOS PAGOS PERIÓDICOS SON REEMBOLSOS DE SU INVERSIÓN, ES DECIR, NO SE CORRESPONDEN CON LA RENTABILIDAD OBTENIDA POR EL FONDO. EL FONDO PODRÍA ESTAR OBTENIENDO PÉRDIDAS AUNQUE SE RECIBAN LOS PAGOS PERIÓDICOS.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
04/08/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 04/08/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo0.77 %-7.95 %-5.58 %
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo-5.58 %-1.79 %--------
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Fondo10.09 %-6.74 %5.17 %-1.97 %--

Datos estadísticos 27/07/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo14.02 %8.89 %
Ratio Sharpe Fondo-0.41 -0.14 
Máxima pérdida diaria del fondo-6.36 %-6.36 %
Número meses negativos fondo517
Fecha mínima rentabilidad diaria12/03/202012/03/2020
Mínima rentabilidad diaria-6.36 %-6.36 %
Fecha máxima rentabilidad diaria24/03/202024/03/2020
Máxima rentabilidad diaria4.52 %4.52 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
24/08/2015
Fecha lanzamiento
24/08/2015
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
30.00 EUR
Mínimo a mantener
30.00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00 h
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0119179002
Código registro
4904
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA Institutional Business
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
Ernst & Young, S.L.
Patrimonio ()
871,423,955.01 €
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diaria

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio1.4Para un patrimonio superior a 10 Millones euros.
Comisión de depósitoPatrimonio0.1Para un patrimonio superior a 10 Millones euros.
Comisión de suscripciónImporte suscrito0
Comisión de reembolsoImporte reembolsado0

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0Desde el 05/10/2015 y hasta el 25/10/2015, ambos incluidos. Hasta que el fondo alcance un patrimonio mínimo de 10 Millones euros.
Comisión de depósitoPatrimonio0Desde el 05/10/2015 y hasta el 25/10/2015, ambos incluidos. Hasta que el fondo alcance un patrimonio mínimo de 10 Millones euros.

Otros datos de interés

El día 05/08/2020, con el valor liquidativo del día 04/08/2020, se procede al pago de un importe a los partícipes del fondo BBVA MI INVERSION MIXTA FI que lo fueran a fecha 31/07/2020. Dicho pago se realiza mediante reembolso de participaciones, de acuerdo con lo establecido en el folleto del fondo. El importe total distribuido asciende a 6.544.759,35€ que sobre el patrimonio del fondo del 31/07/2020 (864.626.713,65 €) , supone un 0,75695% del patrimonio de dicho día.



30.06.2020

En el primer semestre (en un entorno de rentabilidades muy negativas) el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad por dividendo se ha comportado peor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de -16.8% frente a un -11.8% del SXXP.
El entorno de mercado no había cambiado significativamente hasta mediados de febrero, manteniendo en el mismo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y enfocada hacia compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Sin embargo las noticias que se fueron conociendo desde entonces sobre la expansión del coronavirus en diferentes países provocaron cambios en la gestión. Debido a las grandes incertidumbres acerca del efecto que pueda tener en la economía global la prácticamente paralización de muchos países, optamos entonces por incidir en compañías que, dentro de lo posible, sigan teniendo cierta visibilidad de beneficios.
Otro hecho destacado en el período ha sido el elevado número de compañías que han optado por cancelar o recortar dividendo. En sectores como bancos y seguros ha sido una medida tomada como consecuencia de las recomendaciones de los reguladores respectivos pero, en muchos otros, la razón ha sido la elevada incertidumbre sobre la evolución del negocio que propiciaba la opción de preservar capital ante posibles eventualidades.
Por todo ello, en el semestre hemos aumentado el peso en cartera de sectores como telecomunicaciones, farmacia y eléctricas y hemos reducido en consumo cíclico. Vemos valor también en aseguradora, uno de los sectores más penalizados en la caída por su exposición a crédito. En petróleo, muy volátil debido a la evolución del precio del crudo, hemos mantenido una posición neutral frente a índice. En general, seguimos evitando sectores afectados de manera más directa por los parones de las economías.
También se ha producido una elevada rotación de cartera, vendiendo aquellas compañías que decepcionaban con sus anuncios sobre el dividendo y comprando otras que ofrecen mejores perspectivas en el corto-medio plazo.

En cuanto a la renta fija durante el primer semestre del año la actividad se ha centrado incrementar exposición en el sector Financiero Senior Non-preferred y reducir emisiones del sector financiero senior preferred.
Se ha mantenido un posicionamiento estructural de positivización de curva en el corto plazo de riesgo de crédito mediante instrumentos derivados.
Con la reactivación del mercado primario se ha invertido en emisiones nuevas las cuales ofrecían descuento respecto a sus precios en mercado secundario.

31.03.2020

En el primer trimestre (en un entorno de rentabilidades muy negativas) el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad por dividendo se ha comportado peor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de -25,3% frente a un -22,6% del SXXP.

El entorno de mercado no había cambiado significativamente hasta mediados de febrero, manteniendo en el mismo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y enfocada hacia compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Sin embargo las noticias que se fueron conociendo desde entonces sobre la expansión del coronavirus en diferentes países provocaron cambios en la gestión. Debido a las grandes incertidumbres acerca del efecto que pueda tener en la economía global la prácticamente paralización de muchos países, hemos optado por incidir en compañías que, dentro de lo posible, sigan teniendo cierta visibilidad de beneficios. Por ello, a final de trimestre hemos aumentado el peso en cartera de sectores como telecomunicaciones, farmacia y eléctricas y hemos reducido en consumo cíclico. Vemos valor también en aseguradoras tras la fuerte corrección experimentada recientemente. En petróleo, muy volátil debido a la evolución del precio del crudo, hemos mantenido una posición neutral frente a índice.
En cuanto a la renta fija,Durante los primeros meses del año la actividad del fondo ha estado centrada en cambiar emisiones del sector financiero senior preferred para incrementar exposición en el sector Financiero Senior Non-preferred.
Se ha aumentado la exposición al sector financiero respecto al sector no-financiero a través de instrumentos derivados.
Se ha mantenido un posicionamiento estructural de aplanamiento de curva de riesgo de crédito mediante instrumentos derivados.
Con la reactivación del mercado primario se ha invertido en emisiones nuevas las cuales ofrecían descuento respecto a sus precios en mercado secundario.

Durante el trimestre se han introducido compañías nuevas en cartera como Halma, RWE, Engie, Endesa, Iberdrola, EDP, BT, Total, BP, Eiffage, UPM, Diageo, Zurich, ASR, Air Liquide y Julius Baer. Se han vendido también valores en los que había bajado nuestra convicción y veíamos poco potencial de revalorización (Galp, Imperial Brands, Telecom Italia, Daimler y Erste Bank).

Respecto a la cartera del fondo, han contribuido de manera positiva las posiciones en Halma (+7,8%), Air Liquide (+6,1%), Imperial Brands (+5,3%), RWE (4,4%), Galp (+1,4%) y el futuro del SX5E (+14,5%). Por el lado contrario, los compañías más penalizadas han sido Airbus (-54,5%), M&G (-54,5%), Daimler (-53,4%), Scor (-46,3%), BT Gtoup (-42,2%), Engie (-41,2%), Repsol (-40,2%), Accor (-40,1%), Mowi (-39,9%), Millicom (-39,9%), Volkswagen (-39,4%), Fortum (-39,2%), Eiffage (-39,1%), Legal & General (-38,7%) y Aviva (-38,6%).

Mencionar también que la estrategia de opciones implementada durante el primer trimestre del año ha tenido un impacto positivo estimado en 44 puntos básicos. De las opciones vendidas, 15 de las 65 posiciones acabaron en la fecha de vencimiento por encima del precio de ejercicio.

La rentabilidad por dividendo de la cartera y la estrategia de opciones se sitúan en niveles adecuados para la consecución del objetivo de rentas del 0.75% trimestral (3% anual).

Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido entorno al 41% en renta variable.

En cuanto a la renta fija, se ha implementado sobreexposicion a riesgo de crédito de manera táctica a través de instrumentos derivados.
Se ha incrementado posición en deuda subordinada financiera periférica (Intesa y Unicredito).
Se ha mantenido una duración corta en la cartera mediante futuros sobre bonos de gobierno aleman.
Se ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito.
Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.

A cierre del primer trimestre, un 0,73% del patrimonio del Fondo estaba invertido en activos con baja calidad crediticia, inferior a BBB-. La inversión en emisiones de baja calificación crediticia puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. No obstante, el rating medio de la cartera se ha mantenido en BBB.

31.12.2019

Durante el semestre se han introducido compañías nuevas en cartera como KBC, ABN, ASR, Galp, Equinor, Airbus, Basf, Legal&General, BMW y Alstom. Se han vendido también valores en los que había bajado nuestra convicción y veíamos poco potencial de revalorización (BAT, Imperial Brands, Bayer, Philips, BAE Systems,AkerBP, Siemens y Renault) y otros donde los bajos niveles de volatilidad no hacían interesante la estrategia de opciones (National Grid, SSE, Zurich Insurance,BP, Eiffage y EDP)La rotación ha vuelto a ser relativamente elevada debido a los niveles bajos de volatilidad, que disminuyen el atractivo de la estrategia de opciones en determinados valores.Mencionar también que la estrategia de opciones implementada durante el tercer trimestre del año ha tenido un impacto negativo estimado en 69 puntos básicos. De las opciones vendidas, 59 de las 131 posiciones acabaron en la fecha de vencimiento por encima del precio de ejercicio.La rentabilidad por dividendo de la cartera y la estrategia de opciones se sitúan en niveles adecuados para la consecución del objetivo de rentas del 0.75% trimestral (3% anual).Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el tercer trimestre en el entorno del 41% en renta variable.Se ha incrementado la exposición a BBVA ,ING, BANKIA, Sabadell, Sweda, Enel, Abertis, Renaul.En financieros se ha reducido la exposición de Societe Generale, UnicreditoEn deuda no financiera se ha reducido exposición en Takeda,Atofp y JabholSe ha mantenido de manera estructural una posición de aplanamiento de la curva de crédito de grado de inversión a través de índices de derivados de crédito.Finalmente se ha realizado una gestión activa de cobertura del riesgo de crédito con derivados de crédito a través de compra de opciones.

30.09.2019

En el tercer trimestre (en un entorno de rentabilidades positivas) el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad dividendo se ha comportado mejor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de +3.3% frente a un +2.6% del SXXP.

En este entorno de mercado vamos a seguir teniendo una cartera muy diversificada a nivel sectorial y enfocada hacia compañías con buenas perspectivas en el corto plazo y resultados predecibles. Continuamos con el posicionamiento cauto en bancos a pesar del mal comportamiento del sector en lo que llevamos de año. Las perspectivas sobre los tipos de interés continúan siendo bajistas, lastrando la posibilidad de capacidad de mejora del negocio en el corto plazo. Dentro de los sectores defensivos seguimos sin ver buenas oportunidades de inversión. Quizás una buena temporada de resultados podría dar soporte a las compañías de telecomunicaciones, con tasas de crecimiento modestas pero bastante estabilidad del negocio. Farmacia y eléctricas deberían experimentar cierta corrección en precio desde unos niveles de valoración actuales un poco elevados. El sector de petróleo, muy ligado a la evolución del precio del crudo, seguirá ofreciendo una volatilidad elevada. Iremos matizando la posición en el mismo en función de este indicador.
En cuanto a la renta fija privada, a comienzos de años se aprovechó el fuerte rally de mercado para balancear el fondo incrementando liquidez, reduciendo el peso en papel financiero senior-non preferred (SNP) en favor de corporate senior y papel subordinado de aseguradoras. Durante los meses siguientes se ha invertido parte de esa liquidez principalmente a través de emisiones en el mercado de primarios en nombre con un sesgo periféricos o de alta rentabilidad y volviendo a incrementar el peso en SNP.

Durante el trimestre se han introducido compañías nuevas en cartera como KBC, ABN, ASR, Galp, Equinor, Airbus, Basf y Legal&General. Se han vendido también valores en los que había bajado nuestra convicción y veíamos poco potencial de revalorización (BAT, Imperial Brands, Bayer, Philips, BAE Systems, AkerBP) y otros donde los bajos niveles de volatilidad no hacían interesante la estrategia de opciones (National Grid, SSE, Zurich Insurance y BP)
La rotación ha vuelto a ser relativamente elevada debido a los niveles bajos de volatilidad, que disminuyen el atractivo de la estrategia de opciones en determinados valores.

Mencionar también que la estrategia de opciones implementada durante el tercer trimestre del año ha tenido un impacto negativo estimado en 5 puntos básicos. De las opciones vendidas, 26 de las 107 posiciones acabaron en la fecha de vencimiento por encima del precio de ejercicio.

La rentabilidad por dividendo de la cartera y la estrategia de opciones se sitúan en niveles adecuados para la consecución del objetivo de rentas del 0.75% trimestral (3% anual).

Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el tercer trimestre en el entorno del 42% en renta variable.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
SANOFI1.82  %
AXA SA1.28  %
ALLIANZ SE-REG1.19  %
VIVENDI1.13  %
AVIVA PLC1.11  %
RIO TINTO PLC1.09  %
BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 0.375 241.06  %
LEGAL & GENERAL GROUP PLC1.06  %
PRUDENTIAL PLC1.03  %
EQUINOR ASA1.02  %