Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
15/10/2019
 

Descripción

Fondo de Renta Variable Mixta Internacional cuyo objetivo de gestión es la inversión en una cartera compuesta principalmente por renta variable de emisores/mercados OCDE (máximo 20% de la exposición total en renta variable de emergentes), y el resto en activos de renta fija pública/privada, principalmente de OCDE, emitidos en distintas monedas.
Además, el fondo basa su gestión en la filosofía del Ciclo de Vida con un horizonte de inversión situado en el año 2031, es decir, a medida que se acerque el horizonte establecido (año 2031), se irá reduciendo progresivamente la exposición a activos de mayor riesgo e incrementando aquellos que se perciben como más conservadores, con el objetivo de ir reduciendo la volatilidad del fondo.

ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 10% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CRÉDITO.
Si desea más información consulte el Folleto Informativo del Fondo.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
15/10/2019
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 15/10/2019

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo-0.03 %6.89 %4.81 %
Índice0.11 %10.05 %--
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo4.81 %0.94 %--------
Rentabilidad últimos 5 años20182017201620152014
Fondo-4.59 %1.26 %------

Datos estadísticos 14/10/2019

1 año3 años
Volatilidad Fondo5.17 %4.55 %
Volatilidad Índice5.46 %4.78 %
Ratio Sharpe Fondo0.97 0.27 
Ratio Sharpe Índice1.21 1.08 
Ratio Información-0.88 -1.81 
Tracking Error1.77 %2.18 %
Correlación0.95 0.89 
Alpha0.00 %-0.01 %
Beta0.90 0.85 
Máxima pérdida diaria del fondo-0.98 %-1.47 %
Máxima pérdida diaria del índice-1.38 %-1.38 %
Número meses negativos fondo422
Número meses negativos índice412
Fecha mínima rentabilidad diaria05/08/201905/02/2018
Mínima rentabilidad diaria-0.98 %-1.47 %
Fecha máxima rentabilidad diaria04/01/201904/01/2019
Máxima rentabilidad diaria0.86 %0.86 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
16/06/2016
Fecha lanzamiento
16/06/2016
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
30.00 EUR
Mínimo a mantener
30.00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D+1
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0159158007
Código CIF
V87591731
Código registro
5052
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
KPMG AUDITORES, S.L.
Patrimonio ()
19,132,526.91 €
Índice de referencia
19,4% MSCI Europe, 9,7% S&P USD, 9,7% S&P EUR, 4,3% MSCI EM, 15% ML Euro Gov, 20% ML 1-4 Yr Euro Large Cap Corp y 22% Eonia
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diario

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio1.25Desde el 03/05/2017, inclusive.
Comisión de gestiónResultado positivo contable9
Comisión de depósitoPatrimonio0.1Desde el 03/05/2017, inclusive.

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0Desde el 02/09/2016 y hasta el 02/05/2017, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio1.25Hasta el 01/09/2016, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0Desde el 02/09/2016 y hasta el 02/05/2017, ambos incluidos.
Comisión de depósitoPatrimonio0.1Hasta el 01/09/2016, inclusive.

Otros datos de interés

Valor liquidativo aplicable: el del mismo día de la fecha de solicitud.

Lugar de publicación del valor liquidativo: el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

Tramitación de las órdenes de suscripción y reembolso: las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. El límite de las 15:00 horas señalado anteriormente se refiere al horario peninsular.

No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.



30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El nivel de exposición a renta variable de inicio de año era bajo. Hemos ido aumentando esta exposición progresivamente en febrero y abril hasta alcanzar niveles del 48%. Este aumento de exposición se ha hecho principalmente en mercados desarrollados de Europa y EE.UU pero también se ha invertido una parte en mercados emergentes. Este activo ha sido la principal fuente de rentabilidad ya que la tendencia de las bolsas se ha mantenido alcista durante todo el semestre. En cuanto a la duración, manteníamos niveles altos desde comienzo de año tanto en deuda europea como americana. Esto también ha tenido una aportación muy positiva en el fondo. Cerramos el semestre niveles de duración similares cerca de 1.4 años. Por el lado de la deuda corporativa, ha mostrado un tono mixto en los últimos meses, cerrando el período con un estrechamiento generalizado de los diferenciales. Las posiciones en crédito europeo de corto plazo, high yield americano y renta fija emergente han contribuido de forma positiva a la rentabilidad en el fondo. Seguimos con la posición estructural en deuda ligada a inflación española como cobertura al paso del tiempo. A pesar de que su rentabilidad ha sido negativa, mantenemos la exposición en fondos de retorno absoluto por su efecto diversificador.

31.03.2019

Comenzamos el año reduciendo ligeramente el nivel de riesgo del fondo, ya que al tratarse de un fondo de ciclo de vida, su exposición a los activos de riesgo se va a ir reduciendo paulatinamente a medida que pasa el tiempo. Ello supone una ligera reducción del nivel de renta variable y duración, en favor de otras primas de riesgo como el crédito de corto plazo, liquidez, protección ante inflación, etc.

El año se inicia con una desaceleración económica a nivel global, moderándose el ritmo de crecimiento. Sin embargo, la mayoría de los activos ha tenido rentabilidades positivas durante este primer trimestre. A esto han contribuido las valoraciones atractivas de las bolsas, mejora en las negociaciones comerciales y aumento del apetito por el riesgo apoyado por el cambio de sesgo de los bancos centrales. En cuanto al posicionamiento del fondo, iniciábamos el año en niveles bajos de renta variable. En febrero decidimos aumentar la exposición a renta variable ya que en agregado los indicadores macro continúan siendo positivos y la tendencia de las bolsas alcistas. Este activo ha sido la principal fuente de rentabilidad durante este trimestre, finalizando con una exposición del 39.8%.

El debilitamiento de la economía mundial y la inflación contenida han permitido un tono más acomodaticio de los principales bancos centrales, intensificando sus posturas durante el mes de marzo. Por un lado, la Fed rebajaba sus expectativas de crecimiento e inflación general y revisaba sus proyecciones de tipos, llevando el tipo a 10 años americano a retroceder 28 pb. El BCE no solo fijaba nuevas subastas de liquidez sino que anunciaba tipos sin cambios al menos hasta finales de año, lo cual dejaba el tipo a 10 años alemán en niveles negativos. Por ello, seguimos siendo positivos en duración, y mantenemos el sobrepeso del fondo tanto en deuda europea como americana.

En el mercado de crédito hemos asistido a una marcada tendencia de estrechamiento de los diferenciales durante la mayor parte del periodo, y, pese al repunte experimentado en las últimas semanas del trimestre, acompañando la subida de la volatilidad de las bolsas, la deuda corporativa ha finalizado el periodo en terreno positivo. Destaca la rentabilidad en el fondo de las posiciones en crédito europeo de corto plazo, high yield americano y renta fija emergente.

Mantenemos la exposición en fondos de retorno absoluto por su efecto diversificador. A pesar de la reducción a la aversión al riesgo, no se ha reflejado de forma positiva en el fondo. Seguimos con la posición estructural en deuda ligada a inflación española como cobertura al paso del tiempo.

El patrimonio del fondo ha aumentado un 4,71% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 1,48%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,37% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,34% de gastos directos y 0,03% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,03%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 5,02%, superior a la de la media de la gestora situada en el 3,41%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 4,02% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 5,69%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 3,94% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 4,32%.
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 52,12%.

31.12.2018

Las dudas sobre el mantenimiento del ciclo económico global, la continuación de las tensiones comerciales, y la esperada retirada de los estímulos económicos por parte de los bancos centrales han afectado negativamente a las bolsas, que han caído significativamente durante el último trimestre del año, con el consiguiente aumento de la volatilidad. Aprovechamos estas caídas para deshacer las estrategias de cobertura que teníamos implementadas.

A pesar de que los indicadores macroeconómicos siguen siendo positivos, el crecimiento global se ha revisado a la baja en la segunda mitad del año y las estimaciones de crecimiento de beneficios han empeorado. En EE.UU. aunque el dato de crecimiento es fuerte, se ha producido cierto empeoramiento del consumo y moderación en la creación de empleo. En cuanto a la zona euro, el crecimiento del 3T se mantiene y los índices de actividad real se muestran sólidos. Sin embargo, los indicadores de sentimiento y confianza han empeorado. Las correcciones hicieron que la tendencia de largo plazo a mediados de noviembre pasara a ser bajista. Además, los indicadores que miden el sentimiento inversor y riesgo implícito de los activos han empeorado. Por todo ello, a mediados del trimestre decidimos reducir la exposición en renta variable, por lo que las caídas de las bolsas de final de año fueron mitigadas en parte. Terminamos el año con una exposición significativamente inferior de aproximadamente el 36%.

La política monetaria global ha seguido siendo restrictiva, aunque no ha habido sorpresas en las actuaciones de los principales bancos centrales en los últimos meses del año. Como se había anticipado, la Fed sube tipos por cuarta vez en el año, aunque el mercado ha dejado de descontar subidas adicionales para el próximo año. Por otro lado, el BCE mantiene los tipos y finaliza su programa de recompra de activos. Sin embargo, las expectativas han cambiado en línea con el progresivo deterioro de los mercados financieros y de las perspectivas económicas. En este contexto, hemos incrementado ligeramente la duración del fondo, que se ha favorecido de las caídas de tipos a 10 años provocadas por el aumento de la aversión al riesgo, la caída del precio del crudo y las expectativas de descenso de la inflación, tanto en Europa como EE.U.. Este deterioro del sentimiento inversor también se ha visto reflejado en los tipos de la deuda corporativa, que han afectado negativamente a las posiciones que tenemos en crédito europeo de corto plazo, high yield americano y renta fija emergente.

El aumento de aversión al riesgo no se ha dejado notar de forma negativa en la exposición en retorno absoluto que tenemos en las carteras. Mantenemos las posiciones por su efecto diversificador.

También mantenemos la posición estructural en deuda ligada a inflación española.

30.09.2018

Las perspectivas de crecimiento global se mantienen estables, destacando los mercados desarrollados frente a emergentes, donde se ha observado un deterioro debido a tensiones económicas y financieras de determinados países. En EE.UU., el crecimiento se acelera y tanto el consumo como la inversión empresarial se ven impulsados por los estímulos fiscales haciendo que los índices de confianza y expectativas se sitúen en máximos. Los datos de actividad y empleo corroboran la solidez económica y eso se ha reflejado en la bolsa americana, que lidera las subidas este trimestre. En cuanto a la Eurozona, el crecimiento no se recupera respecto del trimestre anterior, con un comportamiento desigual donde destaca el freno en la periferia frente a la estabilidad alemana. Las bolsas también han tenido un comportamiento positivo, pero mucho más moderado. La nota más negativa la han puesto las bolsas emergentes ha sufrido caídas lastrados por las fuertes tensiones en aquellos países con más desequilibrios macroeconómicos. En este contexto, aunque seguimos positivos en RV, los nuevos máximos marcados y el entorno de baja volatilidad nos llevan a renovar las coberturas implementadas el trimestre pasado en el mercado americano. Por tanto la exposición a renta variable se sitúa en un nivel del 43.3%

En renta fija la tendencia generalizada ha sido la caída en el precio de los bonos de gobiernos. La Fed cerraba el trimestre con la tercera subida de tipos en lo que va de año, apoyado por el fuerte ritmo de crecimiento económico, el pleno empleo en el mercado de trabajo, crecimiento de salarios y repunte del precio del crudo. El BCE, por otro lado, mantiene sin cambios el calendario previsto para el fin de la expansión cuantitativa, disminuyendo el ritmo mensual de compras de deuda. La política monetaria de los principales bancos centrales no ha sorprendido durante el verano y creemos que se va a mantener en la misma línea. Decidimos reducir la exposición a gobiernos, tanto en EE.UU. como en Alemania. Los episodios de aversión al riesgo han tenido un impacto limitado en el mercado de crédito, tanto en la deuda corporativa de mayor calidad como en el segmento especulativo. Mantenemos las posiciones en crédito europeo de corto plazo, high yield americano y renta fija emergente.

A pesar de que los fondos de retorno absoluto que tenemos en las carteras no se han comportado de forma positiva, creemos en su efecto diversificador sobre la cartera.

La posición estructural en deuda ligada a inflación española, ha contribuido positivamente a la rentabilidad del fondo durante este trimestre

El patrimonio del fondo ha aumentado un 29,81% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 11,93%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,38% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,03% de gastos directos y 0,35% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. Por otro lado, la rentabilidad del fondo ha sido del 0,77%, superior a la de la media de la gestora, situada en el -0,04%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del -0,07%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 2,93%, superior a la de la Letra del Tesoro a 1 año que ha sido de un 0,25%.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
BUONI ORDINARI DEL TES 0 2016.39  %
SPAIN LETRAS DEL TESORO 0 208.3  %
SPAIN I/L BOND 0.55 197.67  %
ETF: X MSCI EMERGING MARKETS4.63  %
ETF: LYXOR EURMTS INV GRADE DR4.41  %
ETF: AMUNDI FLOT R EUR COR 1-33.48  %
ETF: LYXOR BARCL FLRAT EUR 0-73.41  %
DWS FLOATING RATE NOTES-IC3.14  %
ETF: ISHARES JPM USD EM BND USD D2.95  %
ETF: ISHARES EURO ULTRASHORT BOND1.98  %