Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
18/09/2020
 

Descripción

Fondo de Renta Fija a Largo Plazo que invierte en activos de renta fija en euros, con una duración media objetivo de la cartera de 3 años. Su cartera está compuesta mayoritariamente por deuda pública, aunque también puede invertir en renta fija privada de elevada calidad crediticia.
ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 5% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CRÉDITO.
Si desea más información consulte el Folleto Informativo del Fondo.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
18/09/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 17/09/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo0.11 %-0.67 %-0.86 %
Índice0.17 %0.78 %0.15 %
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo-0.86 %-0.25 %0.16 %1.78 %----
Índice0.15 %0.90 %1.05 %2.30 %----
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Fondo2.13 %-1.91 %-0.81 %0.77 %0.85 %
Índice1.90 %0.09 %0.11 %1.56 %1.36 %

Datos estadísticos 16/09/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo2.29 %2.04 %
Volatilidad Índice2.15 %1.97 %
Ratio Sharpe Fondo-0.18 0.08 
Ratio Sharpe Índice0.24 0.67 
Ratio Información-0.62 -0.97 
Tracking Error1.51 %1.20 %
Correlación0.77 0.82 
Alpha0.00 %0.00 %
Beta0.82 0.85 
Máxima pérdida diaria del fondo-0.93 %-1.03 %
Máxima pérdida diaria del índice-0.85 %-1.36 %
Número meses negativos fondo515
Número meses negativos índice614
Fecha mínima rentabilidad diaria12/03/202029/05/2018
Mínima rentabilidad diaria-0.93 %-1.03 %
Fecha máxima rentabilidad diaria26/03/202026/03/2020
Máxima rentabilidad diaria0.72 %0.72 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
05/06/1995
Fecha lanzamiento
05/06/1995
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
35,000.00 EUR
Mínimo a mantener
35,000.00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00h
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0114487038
Código CIF
G81208290
Código registro
595
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Patrimonio ()
98,258,870.14 €
Índice de referencia
Ice BofaML 3-5 Year Euro Government Index
Nombre antiguo
BBVA BONOS PATRIMONIO FI
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diaria

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0.65
Comisión de depósitoPatrimonio0.15
Comisión de reembolsoImporte reembolsado2Sobre las participaciones reembolsadas con una antigüedad inferior a un mes.

Otros datos de interés

Valor liquidativo aplicable: el del mismo día de la fecha de solicitud.

Lugar de publicación del valor liquidativo: el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

Tramitación de las órdenes de suscripción y reembolso: las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. El límite de las 15:00 horas señalado anteriormente se refiere al horario peninsular.

No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.



30.06.2020

Por la parte más táctica, durante el momento más duro de la crisis del covid montamos varias estrategias de corto de duración en USA al descender los niveles tipos a mínimos históricos. Montamos varias estrategias de compra de puts en el 10Y americano y un corto vía futuros en el 30Y.

Montamos positivización de la curva alemana entre el 10 y el 30. Hemos aprovechado las nuevas emisiones en 7, 10 y 20 años en España para ir montando estrechamientos de spread frente a Alemania. En Italia al pasar prácticamente toda lo posición a la zona del 2 y 3 años que es la que más carry ofrece hemos abierto un corto mediante opciones en el 10Y dejando positivización de curva por si hay nuevos rebrotes y se vuelve a producir volatilidad en el mercado.

La crisis ha hecho que el crédito sea uno de los activos más penalizados, hemos aprovechado este abaratamiento de los bonos de crédito para incrementar la posición de la cartera en este tipo de activos, en la zona corta de la curva, con vencimientos de 1 a 3 años y rentabilidades por encima del 2% en algunos casos.

31.03.2020

El fondo se ha mantenido corto de duración frente a su índice de referencia, llegando a alcanzar los 2 años de duración durante el trimestre, esta duración corta se ha mantenido en países core como Alemania y sobre todo en Francia, mientras que en países periféricos como España e Italia hemos ido cambiando la duración. Por la parte de periferia hemos ido quitando las posiciones de aplanamiento de curva y nos hemos situados en la zona corta de la curva, aunque seguimos largos de periferia, principalmente en España frente a índice de referencia.

Hemos tomado beneficio del estrechamiento de spread entre Europa y USA que se ha ido a mínimos de los últimos años y hemos ido pasando duración corta de la zona del 10Y al 30Y ante la previsión de más emisión por parte de los gobiernos europeos en la zona larga de la curva.
Por la parte de divisa, incrementamos la posición de Noruega y mantenemos el táctico del dólar corto frente a euro.

Por la parte de inflación, hemos mantenido la posición en los breakevens de inflación americana y la europea

Durante el primer trimestre del año hemos estado jugando los movimientos de la curva americana, entramos largos y tras la crisis del coronavirus, tomamos beneficio y montamos algo de corto mediante opciones en la parte media de la curva y futuros en la parte larga.
En Alemania pasamos algo de duración corta a swap y otra parte a Francia que creemos que lo hará peor. Hemos ido posicionando la cartera jugando positivización de curva ante la cantidad de emisiones que van a tener que hacer los gobiernos europeos para paliar la crisis.

En España tomamos beneficio del aplanamiento de curva entre el 5 y el 30 y nos mantuvimos cautos durante los días de más volatilidad a consecuencia del confinamiento de la población. Después hemos vuelto a incrementar la posición en España aprovechando la nueva sindicación del 7Y que ha salido más primada para captar el apetito de los inversores. En Italia estuvimos neutrales contra índice y hemos incrementado una pequeña posición en la zona del 2-3 años en la última parte del trimestre.

La crisis ha hecho que el crédito sea uno de los activos más penalizados, hemos aprovechado este abaratamiento de los bonos de crédito para incrementar la posición de la cartera en este tipo de activos, en la zona corta de la curva, con vencimientos de 1 a 3 años y rentabilidades por encima del 2% en algunos casos.

La parte que más sufrido han sido los bonos de inflación, debido a las fuertes ventas en los Índices y la menor liquidez de estos activos en momentos de pánico de mercado, esto junto con las divisas, principalmente la Noruega ha hecho que el fondo sufra bastante.

La duración del fondo al final del trimestre se situó en 2.73 años. Algo menos de un año que su índice de referencia.

31.12.2019

El fondo se ha mantenido corto de duración frente a su índice de referencia, llegando a alcanzar los 2 años de duración, esta duración corta se ha mantenido en países core como Alemania y de cara al año que viene hemos pasado parte a Francia, mientras que en países periféricos como España e Italia se ha mantenido largo de duración. Hemos ido tomando beneficio de las posiciones de aplanamiento de curva que tanto han aportado positivamente a la rentabilidad el fondoSeguimos manteniendo los estrechamientos de spread entre Europa y USA en el 5Y y hemos tomado beneficio en el BOX 5-30.Por la parte de divisa, incrementamos la posición de Noruega contra euro y tomamos beneficio del incremento a final de año y también reducimos con beneficio el táctico del dólar corto frente a euro.Por la parte de inflación, mantenemos la posición en los breakevens de inflación americana, esperando un repunte de la inflación para USA y mantenemos la posición en inflación europea.La duración del fondo al final del semestre se situó en 2.35 años. Un año y medio menos que su índice de referencia

30.09.2019

El fondo se ha mantenido corto de duración frente a su índice de referencia, llegando a alcanzar los 2 años de duración, sin embargo esta duración corta se ha mantenido en países core como Alemania, mientras que en países periféricos como España e Italia se ha mantenido largo de duración. Hemos ido tomando beneficio de las posiciones de aplanamiento de curva que hemos mantenido la primera parte del año y que han aportado positivamente a la rentabilidad el fondo

Seguimos manteniendo los estrechamientos de spread entre Europa y USA tanto en el 5Y como en el BOX 5-30.
Por la parte de divisa, mantenemos la posición de Noruega contra euro y hemos vuelto a abrir un táctico del dólar corto frente a euro.
Por la parte de inflación, hemos incrementado posición en los breakevens de inflación americana, esperando un repunte de la inflación para USA y mantenemos la posición en inflación europea.

La duración del fondo al final del semestre se situó en 2.30 años. Más de un año y medio corto frente a su índice de referencias.

Durante el tercer trimestre hemos tomado beneficio de las puts del americano, cerramos el táctico entre Canadá y USA y hemos montado un táctico durante agosto de estrechamiento de spread entre Italia y Alemania tras la ruptura del gobierno por parte de Salvini y la consecuente ampliación del spread, hemos mantenido el put spread en eurodólares.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
BUNDESSCHATZANWEISUNGEN 0 228.55  %
BUONI POLIENNALI DEL TES 0.05 236.64  %
BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 0 234.87  %
FRANCE (GOVT OF) 1.1 222.95  %
BUONI POLIENNALI DEL TES 2.5 242.67  %
WSTP 0 3/8 04/02/262.4  %
BUONI POLIENNALI DEL TES 4.5 242.23  %
BUONI ORDINARI DEL TES 0 201.95  %
BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 5.15 281.87  %
BMO 0.2 01/26/231.8  %