Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
09/07/2020
 

Descripción

Fondo de Renta Fija Euro Corto Plazo que invierte mayoritariamente en activos emitidos o avalados por el Tesoro Público Español. La duración media de su cartera no superará los 12 meses.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
09/07/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 09/07/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo-0,03 %-0,27 %-0,60 %
Índice-0,01 %-0,19 %-0,43 %
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo-0,60 %-0,62 %-0,49 %0,20 %----
Índice-0,43 %---0,21 %0,04 %----
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Fondo-0,61 %-0,74 %-0,54 %-0,24 %-0,23 %
Índice-0,39 %-0,43 %-0,32 %-0,04 %0,27 %

Datos estadísticos 07/07/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo0,13 %0,12 %
Volatilidad Índice0,23 %0,17 %
Ratio Sharpe Fondo-0,87 -1,86 
Ratio Sharpe Índice0,28 0,13 
Ratio Información-0,78 -1,51 
Tracking Error0,22 %0,16 %
Correlación0,31 0,42 
Alpha0,00 %0,00 %
Beta0,17 0,30 
Máxima pérdida diaria del fondo-0,05 %-0,07 %
Máxima pérdida diaria del índice-0,12 %-0,12 %
Número meses negativos fondo1133
Número meses negativos índice1131
Fecha mínima rentabilidad diaria13/03/202029/05/2018
Mínima rentabilidad diaria-0,05 %-0,07 %
Fecha máxima rentabilidad diaria19/03/202004/06/2018
Máxima rentabilidad diaria0,02 %0,03 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
03/08/1990
Fecha lanzamiento
03/08/1990
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
300,00 EUR
Mínimo a mantener
300,00 EUR
Valor liquidativo aplicable
D
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00h
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0113200036
Código CIF
G79497384
Código registro
3603
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
DELOITTE, S.L.
Patrimonio ()
130.982.229,59 €
Índice de referencia
Repo Día ESP
Nombre antiguo
BBVA DINERO FONDTESORO CORTO PLAZO, FI
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diaria

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0,3Desde el 01/04/2019 y hasta el 30/09/2020, ambos incluidos.
Comisión de depósitoPatrimonio0

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0,6Desde el 19/02/2015 y hasta el 26/07/2015, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio0,3Desde el 27/07/2015 y hasta el 31/12/2018, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio0,3Desde el 01/01/2019 y hasta el 31/03/2019, ambos incluidos.
Comisión de gestiónPatrimonio0,75Hasta el 18/02/2015, inclusive.

Otros datos de interés

Valor liquidativo aplicable: el del mismo día de la fecha de solicitud.

Lugar de publicación del valor liquidativo: el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

Tramitación de las órdenes de suscripción y reembolso: las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. El límite de las 15:00 horas señalado anteriormente se refiere al horario peninsular.

No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.



31.12.2019

Durante el segundo semestre del 2019 el fondo ha realizado las siguientes inversiones:Seguimos tratando de optimizar las letras españolas en cartera. La curva sigue muy plana y en niveles extremos negativos. Estamos siendo activos en cambiar diferentes plazos pero el mercado no ofrece grandes oportunidades de valor relativo entre plazos. En los primarios tratamos de buscar mejores niveles de entrada pre subasta cuando se ofrece la ocasión. De momento la transición en el BCE no ha tenido cambios relevantes y estamos a la espera de nueva comunicación sobre cómo se quieren gestionar la política monetaria.Durante el periodo nos venció el linker SPGBEI 0.55% 30/11/2019 que teníamos en cartera. Hemos aprovechado los bajos niveles en break-even descontados por el mercado para obtener el pick up de 30-35pb que ofrecía este bono contra nominales. En la actualidad no tenemos ningún linker que podamos meter en la cartera.Tenemos un 20% invertido en agencias (ICO y FADE) que ofrecen 10pb de pick up sobre las letras españolas.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo

Durante el primer semestre del 2019 el fondo se ha centrado en las siguientes inversiones:

1.- Seguimos tratando de optimizar las letras españolas en cartera. La curva sigue muy plana y en niveles extremos negativos. Estamos siendo activos en cambiar diferentes plazos pero el mercado no ofrece grandes oportunidades de valor relativo entre plazos. En los primarios tratamos de buscar mejores niveles de entrada pre subasta cuando se ofrece la ocasión.

2.- Durante el periodo hemos ido incrementando la exposición al linker SPGBEI 0.55% 30/11/2019 que tenemos en cartera. Hemos aprovechado los bajos niveles en break-even descontados por el mercado para incrementar la exposición hasta un 15% esperando que el sentimiento de mercado mejore tras las últimas declaraciones del BCE.

3.- Futuros sobre tipo de interés. La estrategia de apostar por repuntes en la curva de tipos a c/p en Europa no ha salido bien; tras la desaceleración que estamos teniendo en Europa tanto en crecimiento como en inflación, la curva ya no descuenta ningún tipo de subida de tipos. De esta forma hemos tenido que cerrar la estrategia.

31.12.2018

Las últimas semanas del 2018 han sido bastante convulsas y volátiles en lo que a los mercados financieros se refiere. Las dudas sobre el crecimiento mundial provocadas por varios factores como son la guerra comercial China vs US, Brexit y una Europa que empieza a dar signos de desaceleración junto con el final del impulso fiscal en Estados Unidos, empiezan a verse reflejadas en los mercados. Los tipos en Europa se mantienen anclados y firmes en niveles negativos en el corto plazo y sin ver variaciones resaltables. El Euribor a 12 meses cierra el año en -0.117% y el 3 meses -0.31%. El mercado cada vez descuenta más lejana y lenta la normalización de tipos en la Eurozona con un Euribor a 3 meses a 0% descontado para finales del 2020. Por lo tanto el ECB ante unas perspectivas no muy halagüeñas en lo que a inflación y crecimiento se refiere se encuentra en una posición incómoda para tratar de normalizar su política monetaria.

El fondtesoro continua invirtiendo en letras españoles en los diferentes plazos de la curva. Estamos sobreponderados en la zona del 6- 12 meses de la curva que es donde vemos mayor valor dadas las circunstancias. Estamos también posicionados en vencimientos de año que han cedido ligeramente en las últimas semanas. Asimismo continuamos invertidos en diferentes agencias ( FADE y ICO) que ofrecen algo de pick up contra las referencias liquidas del Tesoro español. La curva continúa sumergida en niveles negativos de rentabilidad y bastante plana hasta vencimientos de 3 años. Aprovechamos las subastas para tratar de coger papel con algo de pick up. Hemos comenzado a invertir en el linker español referenciado a la inflación Europea aprovechando las cesiones que ha hecho el mercado para tomar posiciones. Al final del año con la caída del precio del petróleo hemos aprovechado para incrementar posiciones.

El performance del fondo ha sido regular durante este trimestre fundamentalmente debido al castigo sufrido en los bonos ligados a la inflación. La caída del precio del petróleo y el sentimiento negativo de mercado han sido decisivos en la caída de los linkers. El desconcertante nuevo gobierno italiano tras ciertas cesiones en materia presupuestaria ha tranquilizado al menos de forma momentánea al mercado. Tenemos una TIR de cartera de -0.30% aproximadamente y una duración de 0.40. De cara al 2019 hay varios factores como son el Brexit, guerras comerciales y elecciones europeas que se antojan determinantes para la dirección futura de los mercados financieros.

30.09.2018

La política monetaria de los principales bancos centrales apenas ha deparado sorpresas en los meses de verano. Por un lado, la Fed cerraba el trimestre con una nueva subida de tipos de 25pb, la tercera en lo que va de año, hasta el rango 2,00%-2,25%, y mantenía sus proyecciones de una subida más en 2018 y otras tres en 2019. El fuerte ritmo de crecimiento de la economía, la situación de pleno empleo del mercado de trabajo, el crecimiento de los salarios cercano al 3% y el repunte del precio del crudo apoyarían esta política de aumento gradual de los tipos de interés, aunque el mercado descuenta una senda menos alcista (entre 2 y 3 subidas hasta finales de 2019). El BCE, por otro lado, mantiene sin cambios el calendario previsto para el fin de la expansión cuantitativa, así como la sugerencia de tipos estables hasta octubre de 2019, aunque recientemente, y a pesar de reconocer la pérdida de pulso de la economía y los riesgos a la baja de la amenaza proteccionista, se muestra más confiado en las expectativas de repunte de la inflación subyacente de la mano del impulso al alza de los salarios.

El fondtesoro continua invirtiendo en letras españoles en los diferentes plazos de la curva. Estamos sobreponderados en la zona del 6- 12 meses de la curva que es donde vemos mayor valor dadas las circunstancias. Estamos también posicionados en vencimientos de año que han cedido ligeramente en las últimas semanas. Asimismo continuamos invertidos en diferentes agencias ( FADE y ICO) que ofrecen algo de pick up contra las referencias liquidas del Tesoro español. La curva continúa sumergida en niveles negativos de rentabilidad y bastante plana hasta vencimientos de 3 años. Aprovechamos las subastas para tratar de coger papel con algo de pick up.

Hemos empezado el año con una rentabilidad muy ajustada y cerramos el semestre empatados con el benchmark. La TIR de la cartera esta en torno a -0.27% ( Tires de índice de letras españolas a c/p en -0.36%). La duración de la cartera se encuentra en torno a 0.47. Las letras españolas se han visto poco afectadas por la volatilidad causada por el riesgo Italia durante el verano. La volatilidad en Italia ha sido elevada y esperamos un entorno volátil en el futuro que no debería tener mucho contagio . De cara a los próximos meses no esperamos grandes movimientos en los tipos en la zona Euro con una inflación core todavía muy por debajo de objetivo.
El patrimonio del fondo ha disminuido un 5,03% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 1,08%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,08%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,49%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del -0,18%, inferior a la de la media de la gestora situada en el -0,04%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del -0,06% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un -0,13%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 0,07% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 0,06%.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
SPAIN LETRAS DEL TESORO 0 2032,95  %
INSTITUT CREDITO OFICIAL 4.75 2010,78  %
BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 0.05 218,62  %
FADE 0.031 208,59  %
BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4 207,44  %
BON Y OBLI EST PRINCIPAL 0 266,18  %
BON Y OBLIG ESTADO STRIP 0 205,73  %
BBVASM 3 1/2 01/24/214,6  %
BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 1.4 204,34  %
INSTITUT CREDITO OFICIAL 0.05 204,29  %