Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
20/02/2020
 

Descripción

Plan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta Variable BBVA TELECOMUNICACIONES, F.P.

Fondo de renta variable que invierte principalmente en empresas de los sectores globales de tecnología y telecomunicaciones. La cartera del fondo puede estar invertido en valores denominados en divisa distinta del euro.

Horizonte

Adecuado para personas con un perfil agresivo y preferiblemente con un horizonte lejano a la jubilación.

Evolución del Plan

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DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
20/02/2020
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 20/02/2020

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Plan5.97 %12.55 %42.80 %66.39 %103.52 %288.11 %----
Índice----43.22 %--118.39 %403.52 %----
Rentabilidad anualizada1 mesAño en curso1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Plan----42.80 %18.50 %15.27 %14.52 %----
Índice----43.22 %--16.91 %17.54 %----
Rentabilidad últimos 5 años20192018201720162015
Plan43.26 %-2.99 %13.11 %11.66 %13.48 %
Índice0.01 %0.01 %12.06 %15.31 %14.39 %

Datos estadísticos 17/02/2020

1 año3 años
Volatilidad Fondo16.08 %16.67 %
Volatilidad Índice15.23 %15.36 %
Ratio Sharpe Fondo2.85 1.87 
Ratio Sharpe Índice2.90 1.34 
Ratio Información0.48 0.18 
Tracking Error3.35 %3.83 %
Correlación0.98 0.97 
Alpha0.00 %0.00 %
Beta1.03 1.06 
Máxima pérdida diaria del fondo-4.35 %-4.59 %
Máxima pérdida diaria del índice-4.21 %-4.21 %
Número meses negativos fondo212
Número meses negativos índice212
Fecha mínima rentabilidad diaria05/08/201910/10/2018
Mínima rentabilidad diaria-4.35 %-4.59 %
Fecha máxima rentabilidad diaria08/08/201926/12/2018
Máxima rentabilidad diaria2.39 %5.34 %


Datos

Fecha lanzamiento
28/10/1999
Tipo
Planes de pensiones
Nombre Fondo
BBVA TELECOMUNICACIONES, FP
Código Fondo DGS
F0665
Nombre Plan
BBVA TELECOMUNICACIONES, PPI
Código Plan DGS
N1793
Código CIF
G82451782
Gestora
BBVA Pensiones, S.A., E.G.F.P.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
Ernst & Young, S.L.
Valor liquidativo aplicable
D
Inversión mínima
30.00 Euros
Divisa plan
EURO
Índice de referencia
100% FTTELEC100
Patrimonio ()
258,799,686.39 €

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio1.5Desde el 02/10/2014, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0.2Desde el 10/04/2018, inclusive.

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio2Hasta el 01/10/2014, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0.25Desde el 02/10/2014 y hasta el 09/04/2018, ambos incluidos.
Comisión de depósitoPatrimonio0.5Hasta el 01/10/2014, inclusive.

31.12.2019

El semestre cierra con un fuerte apetito por el riesgo a medida que los principales focos de incertidumbre (guerra arancelaria, Brexit, etc) han ido disminuyendo. En este contexto, se ha producido una subida generalizada de las bolsas, especialmente en los mercados desarrollados (S&P 9,8%, Stoxx600 8,0%), y un leve descenso de la volatilidad (VIX) de 1,3pp en el 2S hasta el 13,8 (-11,6pp en el año).Durante el periodo la cartera del plan ha mantenido un posicionamiento neutral en bolsa europea. A lo largo del cuarto trimestre hemos aumentado la posición en Nokia y hemos cerrado las posiciones en ASML, VAT, AMS, Siltronic, Software AG, Altran y Hellenic Telecom. Nokia es el tercer proveedor de equipamiento de telecomunicaciones del mundo. En 2019, sufrió en bolsa porque se ha quedado atrás en la nueva generación de tecnología móvil, el 5G. El principal problema radica en que sus dispositivos salían más caros que los de Ericsson y Huawei que se ha convertido en líder de la industria. Creemos que Nokia puede cambiar la tecnología de su diseño para el 5G ya que es líder en términos técnicos y tecnológicos de la generación 4G. Además, el crecimiento neto de la industria por las inversiones en densificar las redes de telecomunicaciones hace que haya suficiente demanda para los tres principales proveedores y por lo tanto también para Nokia. Ésta cada vez ofrece más servicios a sus clientes y creemos que dado que han vendido el hardware pueden hacerse con la parte más lucrativa del software a pesar de que hay competidores americanos y asiáticos que están intentado vender soluciones tecnológicamente avanzadas. En valoración, Nokia está muy barata y haciendo un descuento de flujos, solo las patentes cubren prácticamente el valor de la empresa.Por último, el plan cierra con una rentabilidad en cuarto trimestre de 9,45%.

30.09.2019

A lo largo del trimestre nuestra visi¢n se ha traducido en un posicionamiento neutral en bolsa europea. A lo largo del tercer trimestre de 2019 no hemos realizado cambios relevantes en la cartera. Continuamos con convicci¢n en semiconductores, donde hemos conseguido las mejores rentabilidades del trimestre mediante nuestra estrategia en ASML, VAT y AMS. Por otro lado, confiamos que el despliegue de 5G en Europa impulse los beneficios de las compa¤¡as de equipamiento que se han quedado m s rezagadas este trimestre y son las que m s se beneficiar¡an de este avance tecnol¢gico. Otra industria que se podr¡a ver beneficiada de este cambio, y en el que estamos positivos, son las compa¤¡as de torres, donde actualmente estamos viendo mucho crecimiento movido principalmente por consolidaci¢n y compra de activos. Por otro lado, mantenemos una posici¢n m s cauta con las compa¤¡as de telecomunicaciones, ya que hist¢ricamente ha sido dif¡cil para el sector generar retornos sobre los pasados despliegues y no vemos un catalizador que vaya a revertir esta tendencia. Por £ltimo, el plan cierra el trimestre con una rentabilidad de 5,66%.

30.06.2019

Aunque los temores sobre el crecimiento global y la guerra comercial han estado presentes en los últimos meses, el apoyo de los bancos centrales y la búsqueda de rentabilidades han propiciado el buen comportamiento de los activos de riesgo, y con ellos las bolsas. Así, el índice mundial en dólares finalizaba con una subida del 14,9% con los mercados desarrollados liderando el movimiento al alza, mientras que la volatilidad retrocedía finalizando el periodo en 15,08. Desde comienzos del año las estimaciones de crecimiento de beneficios y ventas se han ido revisando a la baja tanto en EE.UU. como en Europa. En la actualidad las expectativas de crecimiento de beneficios se sitúan en niveles de 3% y 4,2% para 2019, 10,9% y 9,1% en 2020 y 9,7% y 7,6% para 2021, respectivamente, mientras que en ventas las cifras son de 4,8% y 2,7% para 2019, 5,3% y 3,5% en 2020 y 4,2% y 2,7% para 2021, respectivamente. A lo largo del semestre nuestra visión menos cauta se ha traducido en un posicionamiento en activos de renta variable y crédito más constructivo en las carteras. Una de nuestras mayores apuestas este semestre ha sido Altran (2,5%), líder mundial en consultoría de investigación y desarrollo. Al adquirir a su competidor americano, Aricent, cayó mucho en 2018, aprovechando ese momento de debilidad en bolsa para comprar esta gran compañía. Recientemente la ha comprado Cap Gemini (1,4%). Esta compra ha revalorizado el precio al que cotizan sendas compañías. Por otro lado, hemos sustituido en una de nuestras estrategias relativas Assa Abloy por Dormakaba (1,2%), segunda empresa en el mercado global de soluciones de acceso y seguridad. Seguimos con convicción en esta industria dada su relación y exposición a la evolución que estamos viendo en internet de las cosas y a la transformación digital. El plan ha obtenido una rentabilidad de 4,19% en el trimestre y un 23,88% en el acumulado del año. El plan ha mantenido un tracking error de 4,2% sobre su índice de referencia.

31.03.2019

Durante el primer trimestre del año, el plan ha tenido un comportamiento inferior al de su índice de referencia, obteniendo una rentabilidad del +16,13%. El nivel de inversión ha estado alrededor de un 100% y la volatilidad ha sido del 13.89%, por debajo de la de su índice de referencia.Continuamos con una sobreponderación en tecnología frente a telecomunicaciones. Las previsiones de crecimiento y las valoraciones de la primera resultan más atractivas que la segunda, que atraviesa un entorno competitivo y regulatorio más desfavorable.Tenemos cinco estrategias implementadas en el fondo que apoyan esta visión. Nuestra apuesta en semiconductores (ASML, VAT, AMS, Dialog, STMMicroelectronics y Siltronic) continúa soportada por la necesidad del resto de industrias a adaptarse a los cambios tecnológicos más disruptivos. Parece que la contracción que vimos en 2018, derivada de un entorno complicado para el sector de autos, un declive en la demanda de China y la maduración de los smartphones, llega a su fin y se esperan unos resultados más favorables para el siguiente trimestre. Por otro lado, seguimos positivos con los proveedores de equipos para 5G, con Nokia. En US y Corea del Sur ya han lanzado servicio 5G y aunque esperemos que el despliegue sea lento, será completamente necesario el desarrollo de nuevos equipos aportando mejores ventas al sector para los próximos años. 5G traerá más automatización, internet de las cosas, mayores velocidades de red y menor latencia, lo que debería permitir nuevos servicios. Con todo, nos parece fundamental tener exposición a internet de las cosas, que se beneficiará de la mejora en semiconductores y del desarrollo del 5G. En esta pata nuestras mayores apuestas son Software AG y Assa Abloy. Además nuestra apuesta en estrategia digital, donde estamos largos de Cap Gemini y Dassault Systemes frente al índice, nos ha favorecido tras rentabilidades superiores al 25%. Por último, hemos reducido la posición de Altran, tras una revalorización del +42% en el trimestre. La rentabilidad del trimestre ha sido del 18,9%.

Top Ten Inversiones

InversionesPatrimonio
APPLE INC6  %
MICROSOFT CORP5.17  %
FACEBOOK INC-CLASS A2.01  %
ALPHABET INC-CL C1.61  %
ALPHABET INC-CL A1.54  %
VISA INC-CLASS A SHARES1.42  %
MASTERCARD INC - A1.19  %
INTEL CORP1.16  %
AT&T INC1.01  %
WALT DISNEY CO/THE0.97  %