Accounts Overview

Period consulted:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Latest update:
05/27/2020
 

Description

Investment fund global that invests direct or indirectly (through another CII), in assets of fixed income or equities, without predetermination as for the percentages of exhibition in every kind of asset. The fund not has predetermination as for duration, market capitalization, currency, sector economic. The exhibition of the portfolio carries out mostly in markets of the OECD, without reject the possibility of invest punctually in emerging markets. At least 85% of the portfolio invest in issuances of fixed income that have at least quality credit average or, if was inferior, the rating that at all times has the Kingdom from Spain. The management takeover as reference the behavior of the next indexes: 55% BofA Merrill Lynch Euro Treasury Bill Index 15% BofA Merrill Lynch Euro Large Cap Corporate Index 30% BofA Merrill Lynch Euro Govermment Index.

  The 01/16/2015 modified the investing vocation of the Fund for this reason just shows the evolution of the net asset value and returns from that date according to item 60.3 of Royal Decree 217/2008, of February 15.

Evolution of the fund

Period consulted:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Latest update:
05/27/2020
Return of period:
 
 

Data as at 05/26/2020

Accumulated return1 monthCurrent year1 year
Fund1.55%-7.01%-2.40%
Index1.28%-2.70%0.52%
Annualized return1 year3 years5 years10 years15 years20 years
Fund-2.40%-1.90%-1.17%------
Index0.52%1.04%0.93%------
Profitability last 5 years20192018201720162015
Fund9.30%-5.52%-0.41%1.29%--
Index6.92%-1.00%0.05%1.59%--

Statistical data 05/25/2020

1 year3 years
Volatility Fund7.62%5.11%
Volatility Index5.54%3.53%
Sharpe Ratio-0.37 -0.31 
Ratio Sharpe Index0.07 0.39 
Ratio Information-1.10 -1.16 
Tracking Error2.92%2.55%
Correlation0.95 0.89 
Alpha-0.01%-0.01%
Beta1.30 1.29 
Maximum loss daily of the fund-2.86%-2.86%
Maximum loss daily of the index-2.36%-2.36%
Number months negative fund520
Number months negative index514
Profitability minimum date daily03/12/202003/12/2020
Minimum profitability daily-2.86%-2.86%
Profitability maximum date daily03/24/202003/24/2020
Maximum profitability daily1.83%1.83%


  The 01/16/2015 modified the investing vocation of the Fund for this reason just shows the evolution of the net asset value and returns from that date according to item 60.3 of Royal Decree 217/2008, of February 15.

Details

Date release of the fund
04/19/1993
Date release
04/19/1993
Currency fund designation
EURO
Type
Accumulation
Minimum investment
5,000,000.00 EUR
Minimum to keep
5,000,000.00 EUR
Applicable net asset value
D
Time subscriptions limit and reimbursements
15:00h
Processing and reimbursements subscriptions
D+1
Code ISIN
ES0162819033
Code CIF
V80593247
Code record
404
Registered address
SPAIN
Registered in
SPAIN
Structure legal
Investment fund
Manager
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Pledgee
BBVA S.A.
Auditor
Ernst & Young, S.L.
Assets ()
€9,046,168.01
Frequency of calculation of the net asset value
Daily

Fees

 Base%Stretch/Term
Management feeAssets0.3
Depositary service feeAssets0.05

Other details of interest

Applicable net asset value: that one of the same day of the application date.

Place of publication of the net asset value: the Contribution bulletin of the Stock exchange from Madrid.

Processing of the subscription and redemption orders: the orders done for the participant from 15.00 or in a non-working day process together with the ones carried out on the following day skillful. For these purposes, understands per day skillful every day from Monday to Friday, except bank holidays in the whole of the country. The limit of 15.00 special previously adverts to the schedule peninsular.

Not consider business days those in which not there is market for the assets that represent more than 5% of the assets. The trading companies be able to set hours of cut different and prior to the established one with general character for the Management Company, owing be informed the participant in this regard for the trading company.



31.03.2020

Durante el primer trimestre el asset allocation ha seguido con un perfil similar al adoptado en el cuarto trimestre, modificando ligeramente diversos aspectos tácticos, habiendo rebalanceado el nivel de renta variable al producirse en la última parte del trimestre las fuertes caídas como consecuencia del covid-19 . El fondo ha mantenido su exposición neta a renta variable quedando está en el 27% aproximadamente. A su vez ha aumentado la exposición a renta fija, vía la inversión directa en determinados títulos así como vía fondos.

En el primer trimestre el fondo ha cambiado ha mantenido la exposición de renta variable, realizando compras de Renta variable en la última parte del trimestre aprovechando las caídas.
En el apartado de renta fija el fondo ha realizado cambios en bonos cuya TIR se había reducido considerablemente por otros con TIRes mucho más atractivas manteniendo una exposición similar de riesgo. Así como ha realizado inversiones en renta fija corporativa vía fondos.
La rentabilidad negativa durante el periodo ha venido explicado tanto por la renta variable, el fondo ha mantenido una exposición cercana al 25% siendo las regiones donde tiene un mayor peso tanto EEUU como Europa donde se han visto caídas del 20% Y 25% respectivamente. Por el lado de la renta fija a su vez la fuerte ampliación de spreads que se ha vivido nos ha impactado en nuestras inversiones en crédito que es nuestra principal apuesta en este apartado. Con lo que respecta a inversiones alternativas el impacto ha sido neutral ligeramente negativo y por último nuestra exposición a dólar nos ha favorecido al apreciarse ligeramente en el periodo.
En el primer trimestre, ha tomado una exposición a Renta variable del 6,5% vía tanto futuros europeos y americanos.
A cierre del primer trimestre, un 5,41% del patrimonio del Fondo estaba invertido en activos con baja calidad crediticia, inferior a BBB-. La inversión en emisiones de baja calificación crediticia puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. El rating medio de la cartera se sitúo en BB+.

31.12.2019

Durante el segundo semestre el asset allocation ha seguido con un perfil similar al adoptado en el primer semestre, modificando ligeramente diversos aspectos tácticos. El fondo ha reducido en un 2% su exposición neta a renta variable quedando ésta en el 26% aproximadamente. A su vez ha aumentado la exposición a inversiones alternativas y la posición de liquidez con el objetivo de reducir la beta de la cartera. En el segundo semestre el fondo ha cambiado su aproximación a la exposición de renta variable, pasando de una exposición a través de fondos a una a través de stock picking con un sesgo value.En el apartado de renta fija el fondo ha realizado cambios en bonos cuya TIR se había reducido considerablemente por otros con TIRes mucho más atractivas manteniendo una exposición similar de riesgo.El objetivo de rentabilidad del fondo es el de superar la inflación más un 2%, que se ha cumplido holgadamente a cierre de año.

30.09.2019

Durante el tercer trimestre el fondo no ha modificado su asset allocation estratégico, realizando diferentes cambios tácticos.

Las inversiones realizadas durante el periodo no han sido significativas ya que no se ha modificado la estrategia principal marcada en el primer semestre. Se han vendido algunos bonos que han experimentado una gran rentabilidad durante el tercer trimestre y se han sustituido por otros con un mayor upside.

30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Tras realizar desinversiones importantes en el primer trimestre del año aprovechando las subidas de las bolsas el fondo ha vuelto a invertir tomando ventaja de los momentos de tensión surgidos en mayo tras la reavivación de la guerra comercial por parte de Trump. Con las bolsas llegando a nuevos máximos históricos el fondo ha optado por tomar un perfil más defensivo, diversificando sus posiciones y dando un mayor peso a la renta fija de crédito en cartera. Teniendo en cuenta los mensajes de los responsables de las políticas monetarias los tipos de interés van a permanecer a la baja durante más tiempo del que era esperado, por lo que el fondo ha incrementado la posición en renta fija previo a dichos mensajes. En cuanto a la parte de renta variable el fondo ha optado por un enfoque más value y defensivo diversificando las posiciones.

Top Ten Investments

InvestmentsWeight Portfolio
ETF: ISHARES EURO ULTRAPAIR OF SHORTS BOND9.13%
MRG ST IF-SH EU VHT BD-ZE4.74%
SCHRODER INTL EURO CORP-CAC4.57%
BNP EURO GOVERN BD-I4.5%
M&G LX 1 OPTIMAL INC-EUR JIA4.3%
PIMCO GIS-INCOME FUND-INSEHA4.28%
ROBECO FINANCIAL INST-0IHEUR3.74%
FIDELITY FDS-EU SHRT BD-IAE3.43%
AMUNDI 12 M-I CAP3.38%
BGF-EUR SHRT DUR-SI2 EUR3.28%