Posición Global

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
11/11/2019
 

Descripción

Fondo de Renta Variable Mixta que invierte entre el 0% y el 100% del patrimonio en otras IIC financieras (activo apto), principalmente de gestión tradicional sin descartar las IIC de gestión alternativa, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la gestora. Invertirá, directa o indirectamente, entre el 0% y el 50% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización y sector, y el resto en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, y hasta un 20% en depósitos). La exposición a riesgo divisa será 0%-100% de la exposición total. Los emisores/mercados serán de la OCDE o de países emergentes, sin limitación.

Evolución del fondo

Período consultado:
DD.MM.AA - DD.MM.AA
Última actualización:
11/11/2019
Rentabilidad del período:
 
 

Datos a 11/11/2019

Rentabilidad acumulada1 mesAño en curso1 año
Fondo1.41 %8.20 %4.49 %
Rentabilidad anualizada1 año3 años5 años10 años15 años20 años
Fondo4.49 %----------
Rentabilidad últimos 5 años20182017201620152014
Fondo-4.64 %2.74 %------

Datos estadísticos 08/11/2019

1 año3 años
Volatilidad Fondo4.39 %4.29 %
Ratio Sharpe Fondo1.08 0.67 
Ratio Información-0.75 --
Tracking Error2.18 %--
Correlación0.88 --
Alpha0.00 %--
Beta0.88 --
Máxima pérdida diaria del fondo-1.05 %-1.19 %
Número meses negativos fondo515
Fecha mínima rentabilidad diaria06/12/201811/10/2018
Mínima rentabilidad diaria-1.05 %-1.19 %
Fecha máxima rentabilidad diaria04/01/201905/04/2018
Máxima rentabilidad diaria0.64 %1.01 %


Datos

Fecha lanzamiento del fondo
01/01/1999
Fecha lanzamiento
01/01/1999
Divisa denominación fondo
EURO
Tipo
Acumulación
Inversión mínima
500,000.00 EUROS
Mínimo a mantener
600.00 EUROS
Valor liquidativo aplicable
D
Hora límite suscripciones y reembolsos
15:00h
Tramitación suscripciones y reembolsos
D+1
Código ISIN
ES0118857004
Código CIF
V87589388
Código registro
5032
Domicilio
ESPAÑA
Registrado en
ESPAÑA
Estructura legal
Fondo de Inversión
Gestora
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario
BBVA S.A.
Auditor
KPMG AUDITORES, S.L.
Patrimonio ()
35,730,730.58 €
Frecuencia de cálculo del valor liquidativo
Diaria

Comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0.8Desde el 26/11/2016, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0.05Desde el 26/11/2016, inclusive.

Histórico de comisiones

 Base%Tramo/Plazo
Comisión de gestiónPatrimonio0Desde el 07/07/2016 y hasta el 25/11/2016, ambos incluidos. 0% hasta que se ejecute la fusión o, si ocurriese antes, cuando se alcance un patrimonio de millones de euros.
Comisión de gestiónPatrimonio0.8Hasta el 06/07/2016, inclusive.
Comisión de depósitoPatrimonio0Desde el 07/07/2016 y hasta el 25/11/2016, ambos incluidos. 0% hasta que se ejecute la fusión o, si ocurriese antes, cuando se alcance un patrimonio de millones de euros.
Comisión de depósitoPatrimonio0.05Hasta el 06/07/2016, inclusive.

Otros datos de interés

Valor liquidativo aplicable: el del mismo día de la fecha de solicitud.

Lugar de publicación del valor liquidativo: el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid.

Tramitación de las órdenes de suscripción y reembolso: las órdenes cursadas por el partícipe a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. El límite de las 15:00 horas señalado anteriormente se refiere al horario peninsular.

No se considerarán días hábiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen más del 5% del patrimonio. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la Sociedad Gestora, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador.



30.06.2019

Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo comenzó el periodo con un nivel de inversión en renta variable del 35%, incrementándose de forma marginal durante los últimos meses (hasta 38,5%) dado el soporte que el cambio de tono de los bancos centrales ofrece a las bolsas, así como la rebaja del nivel de tensión en las relaciones comerciales de EE.UU. con China. El resto de la cartera se mantiene invertida de forma diversificada en activos de renta fija, de mercado monetario y a través de una cartera de fondos de retorno absoluto. A pesar del incremento de la exposición a renta variable, desde principios de mayo hemos implementado estrategias de cobertura parcial con opciones, dada la importancia de las subidas y con objeto de gestionar el riesgo de la cartera. Recientemente se ha reducido la exposición al dólar, mediante la venta de la posición que se mantenía en Letras del Tesoro estadounidense.

31.03.2019

El fondo comenzó el periodo con un nivel de inversión en renta variable algo reducido frente a la media de los últimos trimestres, cerrando el periodo en un 35% aprox. El resto de la cartera se mantiene invertida de forma diversificada en activos de renta fija, de mercado monetario y a través de una cartera de fondos de retorno absoluto.
Durante el periodo aprovechamos la recuperación de la renta fija para realizar cambios en la cartera de renta fija, dándole un perfil algo más conservador en términos de riesgo de crédito. La cartera de renta variable continúa diversificada con carácter global. Se mantiene exposición adicional al dólar a través de letras del tesoro norteamericano.
El entorno de mercado durante el primer trimestre ha sido positivo en la mayoría de activos, a lo que han contribuido los avances de la negociación comercial entre EE.UU. y China, el cambio de discurso de los bancos centrales y el paquete de estímulos en China. Sin embargo, la preocupación por el crecimiento que han dejado traslucir las autoridades económicas en las últimas semanas ha frenado algo el optimismo inversor y está detrás de las deprimidas rentabilidades alcanzadas por la deuda pública de mayor calidad y del fuerte aplanamiento de las curvas. En todo caso, el primer trimestre termina con fuerte subida de la bolsa, estrechamiento de los diferenciales de crédito, especialmente en el segmento especulativo, y buen comportamiento también de la deuda emergente.

En Europa, las primas de riesgo de la deuda periférica han bajado moderadamente (excepto la italiana), mientras que el euro se ha visto lastrado por el débil crecimiento, la reducción de las expectativas de subida de tipos y los problemas políticos (con el Brexit a la cabeza de las incertidumbres) y cierra el trimestre con una caída frente al dólar del 2,1% a 1,122. En cuanto a las materias primas, destaca la revalorización de los metales industriales y, sobre todo, del precio del crudo (+27% el Brent a 67,5 dólares por barril), apoyado por la disciplina en los recortes de producción.

La rentabilidad en el año ha sido positiva apoyado principalmente por el buen comportamiento de las inversiones en activos de renta variable, así como la recuperación del crédito. La cartera de fondos de retorno absoluto continúa con un desempeño desigual, viéndose lastrada por el mal comportamiento del fondo de Merian.

No se esperan cambios significativos en la estrategia del fondo, si bien se continuará gestionando el nivel de riesgo de forma táctica principalmente en renta variable.

El patrimonio del fondo ha aumentado un 4,70% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 0,74%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,35% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,22% de gastos directos y 0,13% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,46%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 4,91%, superior a la de la media de la gestora situada en el 3,41%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 4,02% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 5,24%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 3,65% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 3,98%.
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 18,34%.

31.12.2018

En términos de entorno de mercados, éste ha estado muy condicionado por el endurecimiento progresivo de la política monetaria en EEUU, con subidas de tipos paulatinas del tipo de intervención, acompañando un entorno de crecimiento moderado en EEUU y más débil en Europa. Por otra parte, los factores geopolíticos han sido un foco de incertidumbre recurrente durante el ejercicio, que ha provocado repuntes relevantes de volatilidad (amenaza de guerra comercial, negociación de los presupuestos italianos, Brexit, Turquía….). Los buenos resultados empresariales, apoyados también por la reforma fiscal en EEUU no han sido suficientes para soportar las bolsas partiendo éstas de unos niveles de valoración exigentes, lo que ha supuesto las importantes caídas hacia el final del periodo.

La rentabilidad se ha visto lastrada durante el ejercicio por la mayoría de activos en cartera, en un año donde ha sido difícil lograr una adecuada diversificación. El principal lastre ha sido las caídas de renta variable, junto al mal comportamiento del crédito. La cartera de fondos de retorno absoluto también ha pesado sobre las rentabilidades. Solo la exposición a divisa y las estrategias de cobertura han sido un factor que haya ayudado a compensar este comportamiento.

El nivel de riesgo de la cartera se ha ido reduciendo a lo largo del último trimestre: a principios de octubre, a través de estrategias de coberturas con opciones sobre bolsa norteamericana (SP 500); a finales de noviembre y durante las primeras semanas de diciembre se ha reducido la exposición vía venta de futuros, terminando el ejercicio en 37% aprox. sobre patrimonio (frente un 49% a cierre del ejercicio anterior. Durante el periodo del informe se han realizado pocos cambios en la cartera de renta fija, si bien se ha invertido en T Bills subiendo un 3% la exposición al USD.
Por tanto, empezamos el ejercicio con un perfil de riesgo algo más cauto en activos de riesgo y procurando un nivel elevado de diversificación geográfica y por activos, como estrategia para gestionar el nivel de riesgo del fondo en un entorno complejo.

30.09.2018

La cartera del fondo se invertido a través de una cartera diversificada por activos y geográficamente, y limitando la exposición en renta variable al 50% de los activos (45% a cierre del periodo). La cartera de renta variable mantiene un carácter global, con ligero sesgo hacia la zona Europea. La cartera de renta fija mantiene un perfil relativamente defensivo en duración y crédito, y se complementa con una cartera de fondos de retorno absoluto. El fondo mantiene riesgo divisa por su carácter global, invirtiendo de forma puntual también en mercados emergentes.
La rentabilidad en el año hasta septiembre es positiva. El principal contribuidor a la rentabilidad han sido las inversiones en renta variable norteamericana (y en dólar), y en menor medida las inversiones en renta variable europea. Por otra parte, la rentabilidad se ha visto lastrada por la inversión en renta variable emergente y en crédito, así como por un peor comportamiento de las inversiones en fondos de retorno absoluto durante los últimos meses del periodo.
La situación de los mercados durante el año continua siendo compleja, mostrando disparidad en el comportamiento de las bolsas, con subidas para el mercado norteamericano, apoyados por una buena tendencia macroeconómica y el soporte de un fuerte crecimiento de resultados, si bien la subida se concentra en pocos valores (principalmente tecnología). Las bolsas europeas sin embargo, se mantienen en negativo lastradas por cierta desaceleración en las cifras macroeconómicas e incertidumbres de carácter político (Brexit, guerra comercial e incertidumbres respecto a la disciplina fiscal en Italia). El dólar se mantiene fuerte frente a las principales divisas en línea con la política de la Reserva Federal de continuar subiendo los tipos de interés, lo que junto con factores específicos de ciertos países (Turquía o Brasil), ha lastrado el comportamiento de los activos en países emergentes.

El patrimonio del fondo ha aumentado un 0,30% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 1,40%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,34% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,12% de gastos directos y 0,22% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. El índice de rotación de la cartera ha sido de 0,26%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 0,69%, superior a la de la media de la gestora, situada en el -0,04%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del -0,07% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 1,38%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 2,92%, superior a la del índice de referencia del fondo que ha sido de un 2,33%.

Top Ten Inversiones

InversionesPeso Cartera
BGF-EUR SHORT DUR BOND-EX6.19  %
AMUNDI 12 M-I CAP5.3  %
SCHRODER INTL EURO CORP-CAC4.26  %
BSF-FIX INC STRAT-I2 EUR CAP4.25  %
PIMCO GIS-INCOME FUND-INSEHA4.18  %
M&G LX 1 OPTIMAL INC-EUR JIA4.15  %
ALLIANZ EURP EQY GRWTH-WTE3.73  %
INVESCO PAN EUPN E-S ACC3.69  %
MFS MER-EUROPE SM COS-I13.69  %
JPM EUROPE STRATEGIC VL-I2AE3.68  %