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Informe de mercado quincenal Agosto 2021

Se mantiene la mejor dinámica de la actividad económica a nivel global durante lo corrido de agosto, la cual se evidencia no solamente en mercados desarrollados como lo veíamos hace algunos meses sino en países emergentes. Lo anterior obedece al incremento en el número de personas vacunadas, un menor ritmo de fallecidos (frente a los meses anteriores) a pesar de la llegada de la variante delta y el aumento en la movilidad de las personas. En general, los resultados de crecimiento económico son buenos y en algunos países emergentes se incrementan las expectativas de crecimiento. Entre tanto, dado que nos encontramos en un escenario de políticas monetarias expansivas (bajas tasas de interés a nivel global) y que los gobiernos y bancos centrales tomaron medidas adicionales como la compra de bonos para estimular el crecimiento, se espera que en la medida que se materializan los resultados se lleve a cabo un desmonte gradual de estos estímulos. El crecimiento viene acompañado de aumentos en la inflación, y la transitoriedad de la misma será un tema a monitorear. De esta manera, consideramos que en el mediano plazo puede iniciar la reducción de estímulos por parte de los gobiernos y bancos centrales, tales como las recompras de bonos en países desarrollados y aumento en tasas en los países más sensibles a tener inflaciones altas.

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¿Qué está pasando en los mercados?

En medio de la emergencia sanitaria que afronta actualmente el país, el Comité Consultivo de la Regla fiscal aprobó por unanimidad el aplazamiento de la Regla Fiscal entre el 2020 y 2021 para retomarse nuevamente en 2022, mediante el artículo 11 de la Ley de la Regla Fiscal.